上半年臨近收官，QDII基金業(yè)績出現(xiàn)明顯分化，業(yè)績首尾相差超過60個(gè)百分點(diǎn)。其中，美股科技股走出一輪強(qiáng)勁上漲行情，日本、韓國、德國、法國等市場也迎來技術(shù)性牛市，受此帶動(dòng)，相關(guān)QDII產(chǎn)品漲幅較大；與此同時(shí)，港股的持續(xù)低迷導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品表現(xiàn)墊底。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)展望下半年，不同機(jī)構(gòu)對(duì)于美國、日本股市行情的延續(xù)性出現(xiàn)分歧，與此同時(shí)，部分基金經(jīng)理開始關(guān)注港股的左側(cè)布局機(jī)會(huì)。

美股科技股相關(guān)QDII領(lǐng)漲

(資料圖片僅供參考)

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月21日，廣發(fā)全球精選股票今年上漲41.7%，在所有QDII基金中排名首位。此外，華夏納斯達(dá)克100ETF、華夏全球科技先鋒混合等產(chǎn)品漲幅均超過40%。從上述基金的持倉來看，微軟、英偉達(dá)等AI概念龍頭均占據(jù)較大比例。

截至6月27日，日經(jīng)225指數(shù)今年以來上漲24.7%，僅次于納斯達(dá)克指數(shù)，在全球重要指數(shù)中排名第二位，布局日本股市的華安日經(jīng)225ETF、工銀瑞信大和日經(jīng)225ETF、摩根日本精選股票今年來漲幅分別達(dá)到20.13%、19.97%、18.54%。

此外，德國、法國、韓國股市也在經(jīng)歷一波技術(shù)性牛市。具體來看，德國DAX指數(shù)從2022年9月底至今已上漲32%，此外，法國CAC40、韓國綜合指數(shù)同期漲幅分別為26.55%、18.94%。從相關(guān)QDII的表現(xiàn)來看，華泰柏瑞中韓半導(dǎo)體ETF、華安法國CAC40ETF、華安德國（DAX）今年以來漲幅均在20%左右。

受港股持續(xù)低迷影響，多只港股相關(guān)QDII今年來跌逾10%，其中，排名墊底產(chǎn)品下跌25%，與排名首位的廣發(fā)全球精選股票美元現(xiàn)匯業(yè)績相差66.72個(gè)百分點(diǎn)。

海外市場行情預(yù)期出現(xiàn)分歧

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)展望下半年，針對(duì)美股、日股等海外市場的牛市行情能否延續(xù)，不同機(jī)構(gòu)之間產(chǎn)生了分歧。

高盛將標(biāo)普500指數(shù)2023年預(yù)期從4000點(diǎn)上調(diào)至4500點(diǎn)。對(duì)于美股后續(xù)仍將上漲的預(yù)期，高盛首席美國股票策略師大衛(wèi)·科斯?。―avid Kostin）給出了兩點(diǎn)理由，一是 AI 為企業(yè)的利潤增長提供支持，二是衰退概率較小給美股帶來上漲動(dòng)力。

摩根士丹利則警告稱，短期美股調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。富國銀行投資研究所高級(jí)全球市場策略師薩馬表示，現(xiàn)在的市場估值已經(jīng)突破了合理的界限，投資者應(yīng)該考慮減少一些籌碼。該行決定將標(biāo)普500指數(shù)的科技板塊從“超配”下調(diào)至“中性”。

對(duì)于日本股市，高盛在6月21日的最新報(bào)告中上調(diào)了目標(biāo)位：“我們預(yù)計(jì)，日本股市秋季將重拾升勢，半年度財(cái)報(bào)可能出現(xiàn)積極結(jié)果，包括企業(yè)上調(diào)指引、宣布更多提高盈利能力的措施以及回購?！?/p>

不過，總部位于墨爾本的塔拉資本（Talaria Capital）表示，日本股市的漲勢可能在今年下半年降溫，因?yàn)楦叨戎芷谛缘氖袌龊苋菀资艿筋A(yù)期中的全球經(jīng)濟(jì)放緩的影響。該基金的聯(lián)席首席投資官表示，隨著全球經(jīng)濟(jì)受主要央行的激進(jìn)貨幣緊縮政策影響增長放緩，日本出口商將受到損害，到2023年底，日本股市可能會(huì)比目前的水平更低。

機(jī)構(gòu)關(guān)注港股左側(cè)布局機(jī)會(huì)

盡管QDII基金經(jīng)理在今年上半年日本及歐美股市的技術(shù)性牛市中獲得了不俗收益，部分基金經(jīng)理在進(jìn)行下半年布局時(shí)已將目光瞄準(zhǔn)了港股的左側(cè)投資機(jī)會(huì)。

近段時(shí)間以來，內(nèi)地資金借道ETF持續(xù)加倉港股，呈現(xiàn)越跌越買態(tài)勢。以華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF為例，該ETF今年以來份額持續(xù)創(chuàng)下新高，最新份額超過710億份，成為全市場份額數(shù)量最高的權(quán)益類ETF。此外，華寶中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、華夏恒生香港上市生物科技ETF、華泰柏瑞中證港股通50ETF等產(chǎn)品本月以來份額增幅均超過20%。

博時(shí)基金境外投資部投資經(jīng)理趙憲成預(yù)計(jì)，隨著投資港股的便利性提升，將有更多人民幣資金參與港股交易，港股資金的成交量和活躍度將逐步提升，這將促進(jìn)港股價(jià)值的修復(fù)，并進(jìn)一步縮小AH股溢價(jià)。

在港股科技ETF基金經(jīng)理梁杏看來，當(dāng)前港股市場估值較低，海外流動(dòng)性寬松的大環(huán)境對(duì)港股的壓制有所改善，當(dāng)前有一定的低位布局價(jià)值。長期來看，港股具備較好的投資價(jià)值，生物醫(yī)藥、芯片、新能源車等新經(jīng)濟(jì)龍頭尤其值得關(guān)注。

（文章來源：上海證券報(bào)）

關(guān)鍵詞：