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事件：

國(guó)常會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于促進(jìn)家居消費(fèi)的若干措施》。會(huì)議指出，家居消費(fèi)涉及領(lǐng)域多、上下游鏈條長(zhǎng)、規(guī)模體量大，采取針對(duì)性措施加以提振，有利于帶動(dòng)居民消費(fèi)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)；會(huì)議指出，促進(jìn)家居消費(fèi)的政策要與老舊小區(qū)改造、住宅適老化改造、便民生活圈建設(shè)；要提高供給質(zhì)量和水平，鼓勵(lì)企業(yè)提供更多個(gè)性化、定制化家居商品，進(jìn)一步增強(qiáng)居民消費(fèi)意愿，助力生活品質(zhì)改善。

3個(gè)不同于以往：

首先，不同于以往，不止是家電。政策第一次將視角放在“家居”消費(fèi)上。什么是“家居”，狹義看，是裝修（硬裝、軟裝）對(duì)應(yīng)消費(fèi)建材和輕工家居、家電，廣義看范圍可以拓展到，飾品、燈具、廚衛(wèi)、設(shè)計(jì)、智能化、清潔、園藝等。

第二，不同于以往，不止是下鄉(xiāng)。2007年12月至2013年1月，四期家電下鄉(xiāng)活動(dòng)被稱(chēng)為“第一次”家電下鄉(xiāng)，時(shí)隔多年2022年7月國(guó)常會(huì)提出在全國(guó)開(kāi)展家電以舊換新和家電下鄉(xiāng)，被認(rèn)為是“第二次”。此外還組織過(guò)2022年試點(diǎn)、2023年進(jìn)一步深入推進(jìn)的綠色建材下鄉(xiāng)活動(dòng)。很顯然，本次國(guó)常會(huì)的倡導(dǎo)，從鄉(xiāng)到鎮(zhèn)到城，范圍之廣。

第三，不同于以往，高質(zhì)量發(fā)展融入家居消費(fèi)理念、重心從房屋的數(shù)量轉(zhuǎn)向安居的質(zhì)量，結(jié)合舊改、適老化改造、便民生活圈，建材家居產(chǎn)品力升級(jí)配套。6月28日，住建部部長(zhǎng)倪虹的重要文章《譜寫(xiě)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新篇章》提出“新征程上，要以讓人民群眾住上更好的房子為目標(biāo)。要牢牢抓住安居這個(gè)基點(diǎn)”。無(wú)論是保交樓問(wèn)題、精裝房質(zhì)量問(wèn)題，均體現(xiàn)部分地產(chǎn)企業(yè)的欲速而不達(dá)?！叭兰t線”出臺(tái)以來(lái)，我們觀察到一個(gè)重心變化，從房屋的數(shù)量轉(zhuǎn)向安居的質(zhì)量，這就不難理解從2022年開(kāi)始，政策為什么不斷提及大力支持剛改、增加保障房供應(yīng)?！白　笔侵匾南M(fèi)支點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，可以挖掘的空間絕不僅僅是房屋的數(shù)量層面，從過(guò)去多年的慣性思路轉(zhuǎn)型升級(jí)，需要時(shí)間與耐心。

投資建議：消費(fèi)建材同樣受益政策，結(jié)合標(biāo)的逐一理解

重點(diǎn)關(guān)注：1）兔寶寶，板材老兵、定制新秀，直接受益政策催化，同時(shí)，家具廠使用更優(yōu)質(zhì)板材同樣是消費(fèi)升級(jí)；2）箭牌家居、瑞爾特，智能馬桶滲透率不斷滲透；3）奧普家居，浴霸起家、不斷豐富產(chǎn)品矩陣，從衛(wèi)浴向廚房、陽(yáng)臺(tái)空間延展，同時(shí)產(chǎn)品定位中高端品，不斷國(guó)產(chǎn)替代；4）偉星新材，立足消費(fèi)需求，水管、凈水防水同心圓、舒適家系統(tǒng)，產(chǎn)品力與服務(wù)力層層遞進(jìn)。5）三棵樹(shù)，舊改對(duì)外墻涂料的拉動(dòng)、內(nèi)墻重涂對(duì)馬上住的拉動(dòng)，涂料不受新房周期影響；6）東方雨虹、科順股份，舊改屋頂防漏、存量房防漏改造需求潛力大；7）王力安防，智能門(mén)鎖與安全門(mén)，升級(jí)居住體驗(yàn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地時(shí)間不及預(yù)期；天氣變化不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)變化不及預(yù)期。

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