8月16日，港交所上市公司玄武云（HK:02392）發(fā)布消息稱，日前，國(guó)際知名投資機(jī)構(gòu)四維安宏私募股權(quán)基金（下稱“四維安宏”）表示：其旗下最新一支基金，四維安宏第七期（特殊情況基金一）完成了對(duì)玄武云科技控股有限公司（簡(jiǎn)稱“玄武云”）的投資。

據(jù)玄武云介紹，四維安宏第七期（特殊情況基金一）是在四維安宏第七期基金（傘形可變資本公司）下注冊(cè)的子基金，該基金專注投資于非控制性二級(jí)市場(chǎng)證券和晚期一級(jí)市場(chǎng)私營(yíng)公司。

公開資料顯示，四維安宏背后的四維資本是最早在亞太地區(qū)經(jīng)營(yíng)的私募股權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)投資公司之一，也是安宏國(guó)際在亞洲的獨(dú)立聯(lián)營(yíng)公司。其中，安宏國(guó)際是總部設(shè)在波士頓的一家國(guó)際排名前10的大型并購基金。

(資料圖片僅供參考)

自1984年成立以來，四維資本已向120多家亞洲公司投資超過6億美元，包括從成長(zhǎng)到后期階段，以及收購和控股交易。四維資本在2003至2004年度Preqin十大業(yè)績(jī)基金中排名第四，在為其投資的許多公司提供價(jià)值方面發(fā)揮了重要作用，并積累了廣泛的成功投資記錄。

四維安宏在其發(fā)布的稿件中稱，玄武云創(chuàng)始人具有前瞻性的遠(yuǎn)見，在行業(yè)的起步階段就意識(shí)到CRM服務(wù)行業(yè)的巨大增長(zhǎng)潛力。之后，公司便投入資源轉(zhuǎn)向發(fā)展CRM服務(wù)領(lǐng)域，整合現(xiàn)有的通信服務(wù)平臺(tái)，形成更完善的CRM解決方案。

據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，玄武云成立于2010年，其在境內(nèi)的主要綜合聯(lián)屬實(shí)體為廣州市玄武無線科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“玄武科技”）。公開信息顯示，玄武科技曾在2020年和聯(lián)合證券達(dá)成輔導(dǎo)備案，淮備在A股市場(chǎng)上市。

但在2021年，玄武科技便撤回了輔導(dǎo)備案。同年8月，該公司以“玄武云”為主體在港交所遞交招股書，準(zhǔn)備在港交所主板上市。主最終，玄武云于2022年7月8日登陸港交所，發(fā)行價(jià)格為每股6.24港元，募集金額約2.15億港元。

據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2021年的國(guó)內(nèi)智慧CRM服務(wù)供應(yīng)商收益計(jì)，玄武云是中國(guó)國(guó)內(nèi)最大的智慧CRM服務(wù)供應(yīng)商，于2021年的市場(chǎng)份額為13.8%；按2020年智慧CRM服務(wù)行業(yè)的收益計(jì)，玄武云在金融、TMT及政企行業(yè)分別排名第一、第一及第三。

招股書顯示，玄武云2018年、2019年、2020年和2021年（報(bào)告期）的收入分別為5.19億元、6.00億元、7.97億元和9.92億元，凈利潤(rùn)分別為2980.4萬元、1347.8萬元、2930.7萬元和1535.1萬元。

值得一提的是，玄武云2019年的利潤(rùn)規(guī)模同比2018年下滑54.78%，2020年則同比增長(zhǎng)117.44%，2021年則同比47.62%，波動(dòng)明顯。不過，玄武云2021年的凈利潤(rùn)規(guī)模仍不及2018年、2020年，僅略高于2019年。

而在非香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量下，玄武云載報(bào)告期內(nèi)的經(jīng)調(diào)整純利（經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)）分別為2980.4萬元、1347.8萬元、2930.7萬元和3096.8萬元，其中2019年、2020年均低于2019年，2021年則僅和2019年基本持平。

報(bào)告期內(nèi)，玄武云的純利率分別為5.7%、2.2%、3.7%和1.5%。招股書還顯示，玄武云的毛利率持續(xù)下滑，由2018年的35.8%降至2019年的32.8%，而在2020年和2021年則分別為24.3%和23.4%。

其中，玄武云CRM PaaS服務(wù)板塊的收入占比分別為38.8%、50.2%、57.8%和55.9%，毛利率分別為29.5%、24.9%、13.9%和10.9%。同期，CRM SaaS服務(wù)板塊的收入占比分別為61.2%、49.8%、42.2%和44.1%，毛利率分別為39.7%、40.7%、38.6%和39.3%。

招股書顯示，CRM PaaS服務(wù)指的是包含各種可組合的功能模塊（例如語音及文本驗(yàn)證碼模塊、通知文本及電.話.模塊、隱號(hào)模塊）。換句話說，CRM PaaS代表的是驗(yàn)證碼短信業(yè)務(wù)，而CRM SaaS則是營(yíng)銷系統(tǒng)。

與之對(duì)應(yīng)的是，玄武云的研發(fā)費(fèi)用并不高。報(bào)告期內(nèi)，玄武云的研發(fā)開支分別為4078.8萬元、5068.0萬元、5302.2萬元和6612.6萬元，占總收入的比例分別為7.86%、8.43%、6.65%和6.67%，整體走低。

同期，玄武云的銷售及分銷開支分別為8302.3萬元、9343.0萬元、7714.9萬元和9102.4萬元，占總收入的比例分別為16.0%、15.6%、9.7%和9.2%，其中2020年同期減少17.5%，2021年同比增長(zhǎng)18.0%。

另據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，玄武云前不久發(fā)布的正面盈利預(yù)告顯示，玄武云預(yù)期2022年上半年的經(jīng)調(diào)整純利（凈利潤(rùn)）與2021年同期的經(jīng)調(diào)整純利相比，將錄得不少于30%的增長(zhǎng)。玄武云解釋稱，主要由于相關(guān)期間整體收益（收入）及毛利率增長(zhǎng)。

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