近日，有市場消息指出監(jiān)管機(jī)構(gòu)與部分房企召開了閉門會(huì)議，計(jì)劃通過指定國有企業(yè)擔(dān)保和承銷示范性房企的人民幣債券新發(fā)，為示范房企提供流動(dòng)性支持。消息稱，監(jiān)管部門指示中債信用增進(jìn)投資公司（下稱“中債信用”）對(duì)房企發(fā)行的中期票據(jù)開展“全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任擔(dān)?！薄?/p>

億翰智庫研究總監(jiān)于小雨在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，目前依靠單純的市場化方式很難解決行業(yè)及企業(yè)現(xiàn)在面臨的問題，讓房地產(chǎn)業(yè)健康良性發(fā)展的關(guān)鍵在于國家層面能否提供初始信用，并建立協(xié)調(diào)機(jī)制，推動(dòng)各方以市場化、法治化方式推動(dòng)項(xiàng)目復(fù)工和信心修復(fù)。

在于小雨看來，這種方式是從信用端為企業(yè)賦能的又一大步，穩(wěn)健經(jīng)營的優(yōu)質(zhì)企業(yè)會(huì)在這一階段受益，“中債信用增信的直接參與能讓增信效果更佳、擔(dān)保額度更大，能通過信用加持獲得一定外部現(xiàn)金流”。

【資料圖】

和5月的示范房企陣容相比，此次名單出現(xiàn)了些變化。

消息稱，監(jiān)管層列出了最近境內(nèi)二級(jí)市場債券波動(dòng)較大的幾家優(yōu)質(zhì)房企作為此次示范房企，傳聞中涉及名單包括碧桂園控股、龍湖集團(tuán)、旭輝控股、金地集團(tuán)、遠(yuǎn)洋集團(tuán)和新城控股等。

《國際金融報(bào)》記者據(jù)此向多家房企確認(rèn)了上述消息的真實(shí)性。龍湖方面表示，監(jiān)管計(jì)劃給予積極支持，目前正就新的融資計(jì)劃溝通中。金地則回應(yīng)稱，目前內(nèi)部尚未有確切消息，具體信息以公司公告為準(zhǔn)。

有房企人士對(duì)記者表示，中債信用增信最終是否提供全額擔(dān)保要看各家具體溝通情況，其指出，相較于擔(dān)保額度，該事件釋放出的積極信號(hào)更為重要。

實(shí)際上，一天前龍湖已率先在境內(nèi)市場發(fā)布了在本月?lián)駲C(jī)發(fā)行不超過15億元中票的計(jì)劃，期限為3年期和5年期，雙向回?fù)?，該筆債券由中信證券及中信銀行承銷。中債信用增進(jìn)投資股份有限公司（下稱“中債增進(jìn)公司”）提供全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任擔(dān)保。

這已不是監(jiān)管層今年首次紓困房企融資端。

5月，監(jiān)管層將龍湖、碧桂園和美的置業(yè)作為示范性發(fā)債試點(diǎn)房企，為吸引投資人，創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)將同時(shí)發(fā)行包括信用違約掉期(私募CDS)或信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證(CRMW)在內(nèi)的信用保護(hù)工具，以幫助民營地產(chǎn)商逐步恢復(fù)公開市場的融資功能，隨后三家相繼完成信用債的發(fā)行工作。

相較信用保護(hù)工具（CDS和CRMW）擔(dān)保平均擔(dān)保10-20%，中債信用增信全額100%擔(dān)保顯然力度更大，增信作用也更強(qiáng)。

此外，于小雨表示，這次的擔(dān)保機(jī)構(gòu)（中債信用增信）和發(fā)債場所（銀行間中票）的主管單位是央行，之前擔(dān)保機(jī)構(gòu)（證金公司創(chuàng)設(shè)的CDS）和發(fā)債場所（交易所債券）主管單位為證監(jiān)會(huì)，前者將融資工具打開能夠給房企帶來的流動(dòng)性支持更大。

受此消息影響，8月16日，多只地產(chǎn)股和地產(chǎn)債券出現(xiàn)不同程度漲幅。

其中時(shí)代中國報(bào)收1.38港元，漲幅13.46%；旭輝控股每股為2.1港元，上漲12.9%，龍湖集團(tuán)、上坤地產(chǎn)、藍(lán)光發(fā)展等漲幅均超過10%。此外，陽光城、碧桂園、綠城中國、金地集團(tuán)、弘陽地產(chǎn)、新城控股等漲幅也在5%以上。

實(shí)際上，此輪地產(chǎn)危機(jī)自去年三季度以來不斷發(fā)酵，已蔓延至多家房企。融資端口的收緊加劇了房企流動(dòng)性困局。

數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，房地產(chǎn)行業(yè)整體融資趨冷。1-6月，房地產(chǎn)企業(yè)融資總額為4825.5億元，同比下降56.5%；其中信用債發(fā)行規(guī)模為2518.0億元，同比下降24.2%，占總?cè)谫Y規(guī)模的52.2%。

一邊是融資額的大幅縮水，一邊是償債高峰期壓力，房企徘徊在債務(wù)暴雷的邊緣，尋求債務(wù)展期交換要約成為常態(tài)。

恐慌情緒加重，房企遭遇股債雙殺，市值大幅縮水。

易居房地產(chǎn)研究院與上海社科院市值管理研究中心5月發(fā)布的《2022中國房地產(chǎn)上市公司市值分析與健康發(fā)展研究報(bào)告》顯示，僅過去一年，房地產(chǎn)開發(fā)類企業(yè)的總市值就蒸發(fā)掉8574億元，同比下降21%。

這一情況愈演愈烈，不僅涉及出險(xiǎn)房企，部分仍在正常運(yùn)營的房企也受市場傳言及情緒影響，股價(jià)出現(xiàn)較大波動(dòng)。在市場面并無確切消息的情況下，多家內(nèi)房股遭遇驚魂。

8月10日，被視為行業(yè)標(biāo)桿的龍湖遭遇大跌，跌幅超過16%，股價(jià)創(chuàng)下2019年8月以來新低，公司單日市值蒸發(fā)超270億港元。

此前有網(wǎng)絡(luò)傳言稱龍湖商票存在逾期的情況，隨后龍湖否認(rèn)這一情況，稱去年已不開商票。晚間，上海票據(jù)交易所發(fā)布公告稱，經(jīng)核實(shí)，龍湖集團(tuán)并無商票違約和拒付記錄。

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