對于大多數(shù)人來說，行情走得還是非常的雞肋。

(資料圖片)

對于當(dāng)前的大環(huán)境，我們前面解讀得很明白，要想推動(dòng)市場持續(xù)性行情，要么經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)，要么流動(dòng)性上超預(yù)期寬松，要么增量資金爆發(fā)。

現(xiàn)在看，這些因素都不具備超預(yù)期的表現(xiàn)，相反，剛剛舉行的美聯(lián)儲議息紀(jì)要提到，“幾乎沒有證據(jù)”表明通脹壓力正在消退，這也再次加劇了后面加息節(jié)奏的擔(dān)憂。

在這樣的因素下，市場就顯得很雞肋，其實(shí)主要還是對經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，畢竟口罩近期多點(diǎn)發(fā)散，而股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。

但是，在這種整體雞肋行情下，細(xì)分方向卻是非常的火熱，比如半導(dǎo)體細(xì)分、鋰電、光伏、儲能等，龍頭股價(jià)更是不斷新高。

這些賽道本身是高估值的地方，在美聯(lián)儲加息下還能持續(xù)地提升估值，主要有幾個(gè)因素。

第一，新能源景氣度高。

關(guān)于新能源我們前面解讀得很清楚了，不論是市場需求還是政策支持，還是相關(guān)公司業(yè)績釋放，都出現(xiàn)了共振，這就導(dǎo)致這條線是陽光大道。

比如近期，相關(guān)再次提到要抓緊研究延續(xù)支持新能源汽車的相關(guān)稅收措施，到2025年單位GDP能耗比2020年下降13.5%。

第二，流動(dòng)性預(yù)期。

這些高估值的賽道對流動(dòng)性是非常敏感的，尤其是半導(dǎo)體等。前面MLF剛剛超預(yù)期降息，這就導(dǎo)致了接下來LPR下調(diào)的預(yù)期，一旦LPR下調(diào)后面就是全面降息。這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)就是下周一盤前將公布新一期LPR操作，如果放松落地，將對賽道品種是利好刺激。

第三，拐點(diǎn)要來。新能源、半導(dǎo)體等細(xì)分領(lǐng)域能走出獨(dú)立的行情，另一主要的推動(dòng)因素就是相關(guān)拐點(diǎn)的到來。

比如，消費(fèi)電子，去年以來消費(fèi)電子出貨量非常低迷，今年以來更是出現(xiàn)了砍單嚴(yán)重的現(xiàn)象，智能手機(jī)出貨量大幅下滑。

但是隨著蘋果新品的臨近，并且提高價(jià)格的同時(shí)提高了備貨量，顯然對后面復(fù)蘇回暖很有信心，這也預(yù)示著消費(fèi)電子的拐點(diǎn)或許要來。

比如，光伏N型技術(shù)，政策面端，剛剛九部門印發(fā)碳達(dá)峰方案，重點(diǎn)提到推動(dòng)研發(fā)高效光伏電池技術(shù)等，預(yù)示著行業(yè)政策的拐點(diǎn)。

數(shù)據(jù)端看，截止到今年8月，TOP型電池落地產(chǎn)能超過了140GW，而2021年我國光伏總的新增裝機(jī)才53GW，另外金辰股份的微晶HJT PECVD量產(chǎn)設(shè)備也已經(jīng)成功交付。可見光伏N型新技術(shù)已經(jīng)到了快速滲透的拐點(diǎn)。

比如，動(dòng)力電池方面，近期德賽電池、億緯鋰能等強(qiáng)勢明顯。一個(gè)主要因素就是盈利拐點(diǎn)的到來，2季度以來動(dòng)力電池上游原材料價(jià)格出現(xiàn)下滑，像鈷鎳等下降更明顯，粗略數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月初的動(dòng)力電池成本環(huán)比7月份下降了大約20元/wh，這其中就是得益于鎳、鈷以及銅箔等價(jià)格的下滑。

另外，動(dòng)力電池企業(yè)漲價(jià)也開始傳導(dǎo)到車企，這樣就形成了盈利拐點(diǎn)的雙重利好。

所以，當(dāng)前我們不論是做半導(dǎo)體還是新能源，一定要關(guān)注和跟蹤這些拐點(diǎn)信號，當(dāng)然這里老張只是簡單舉例，拐點(diǎn)跟蹤的東西還很多，這個(gè)張家圈的朋友應(yīng)該是深有體會，并且不斷在完善交易體系的學(xué)習(xí)。

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來源：飛鯨投研

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