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《金證研》北方資本中心 牟西/作者 惜海/風(fēng)控

(資料圖片僅供參考)

作為汽車產(chǎn)業(yè)大國，國內(nèi)汽車產(chǎn)銷量居全球第一，同時隨著科技進(jìn)步，汽車逐漸從交通工具演變?yōu)橐苿又悄芙K端，汽車智能化浪潮潮或“風(fēng)起云涌”，尤其2020年以來，汽車工業(yè)飛速進(jìn)入智能新時代。在此背景下，浙江珠城科技股份有限公司（以下簡稱“珠城科技”）亦將汽車行業(yè)作為其未來重要的發(fā)展方向。

而珠城科技坦言，其或面臨開拓并進(jìn)入汽車應(yīng)用領(lǐng)域的風(fēng)險。事實(shí)上，早在2018和2019年，珠城科技兩次為開拓汽車線束市場的投資，而后均因經(jīng)營狀況不達(dá)預(yù)期而終止。且截至2021年年末，其同行的汽車連接器產(chǎn)品均已具備批量生產(chǎn)能力，均實(shí)現(xiàn)營收超3億元。珠城科技汽車領(lǐng)域的布局或還面臨布局晚于其同行的壓力。

此外，珠城科技發(fā)明專利數(shù)行業(yè)墊底、研發(fā)投入占比例低于同行均值的另一面，其多項(xiàng)管理體系認(rèn)證被撤銷，且與珠城科技交易超億元的供應(yīng)商交易期間管理體系認(rèn)證被撤銷。

一、兩次汽車線束投資經(jīng)營不達(dá)預(yù)期“折戟”，汽車領(lǐng)域布局晚于同行

凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。成功的產(chǎn)品布局一定有前瞻性，在市場需求未被發(fā)掘時進(jìn)行產(chǎn)品的研發(fā)、制造，從而在未來市場掌握先機(jī)。然而，珠城科技對于汽車領(lǐng)域的布局或落后于同行。

1.1 稱汽車領(lǐng)域是未來重要發(fā)展方向，并已在生產(chǎn)、研發(fā)等多方面取得進(jìn)展

據(jù)珠城科技于2022年5月31日簽署的招股說明書（以下簡稱“招股書”），珠城科技的產(chǎn)品主要應(yīng)用于消費(fèi)類家電、智能終端等，同時以汽車領(lǐng)域作為其未來的重要發(fā)展方向。

據(jù)工信部、發(fā)改委于2017年發(fā)布的《信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展指南》，明確指出將大力發(fā)展?jié)M足高端裝備、應(yīng)用電子、物聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車、新一代信息技術(shù)需求的核心基礎(chǔ)元器件，提升國內(nèi)外市場競爭力，作為發(fā)展重點(diǎn)之一；要求將發(fā)展基于400G帶寬（干線網(wǎng)）的超低損耗光纖、光電元器件、頻率元器件、56Gbps高速連接器等通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備元件作為基礎(chǔ)電子提升工程之一。

據(jù)招股書，IATF16949是指International Automotive Task Force,國際汽車工作組是由世界上主要的汽車制造商及協(xié)會于1996年成立的一個專門機(jī)構(gòu)。在和ISO9001:2000版標(biāo)準(zhǔn)結(jié)合的基礎(chǔ)上，在ISO/TC176的認(rèn)可下，制定出ISO/TS16949:2002這個規(guī)范。

此方面，珠城科技推行IATF16949質(zhì)量管理體系，且珠城科技及其子公司已獲得IATF16949質(zhì)量管理體系和ISO14001環(huán)境管理體系，主要產(chǎn)品通過了CQC國家安規(guī)認(rèn)證及美國UL認(rèn)證。

據(jù)珠城科技于2022年5月31日簽署的上市委審議意見落實(shí)函的回復(fù)，監(jiān)管要求珠城科技進(jìn)一步披露汽車領(lǐng)域業(yè)務(wù)的進(jìn)展和規(guī)劃。

對此，珠城科技稱其著力于突破客戶認(rèn)證壁壘、產(chǎn)品技術(shù)壁壘及管理壁壘并取得一定進(jìn)展。此外，珠城科技以新能源汽車中的電源管理系統(tǒng)連接器為突破口，聚焦電源管理系統(tǒng)連接器中的低壓連接器的研發(fā)和生產(chǎn)。

并且，珠城科技以專業(yè)化、精益化為目標(biāo)，組建了一支具有集研發(fā)、采購、生產(chǎn)、銷售于一體的智能化管理能力的團(tuán)隊。截至2022年3月，珠城科技從事汽車連接器研發(fā)、生產(chǎn)的團(tuán)隊共有五六十余人，核心管理團(tuán)隊在汽車連接器及電子連接器行業(yè)有超過10年的工作經(jīng)驗(yàn)。并著重引進(jìn)具有新能源電子連接器生產(chǎn)、開發(fā)經(jīng)驗(yàn)的復(fù)合型人才，滿足其管理和研發(fā)需要。

此外，珠城科技于2022年底，預(yù)計完成約40余款通用性較強(qiáng)的汽車高、低壓電子連接器的開發(fā)，豐富現(xiàn)有產(chǎn)品線；2023年及2024年，珠城科技將著力于對高壓電子連接器的定制開發(fā)，提高其技術(shù)競爭力，同時對國內(nèi)主要新能源汽車管理系統(tǒng)總成企業(yè)進(jìn)行接洽合作，成為在電源管理細(xì)分子系統(tǒng)電子連接器的一流品牌。

然而，珠城科技對汽車領(lǐng)域的發(fā)展布局，或落后于同行業(yè)可比公司。

1.2 2021年同行汽車連接器具備批量生產(chǎn)能力，均實(shí)現(xiàn)營收超3億元

據(jù)招股書，珠城科技的同行業(yè)可比公司分別為勝藍(lán)科技股份有限公司（以下簡稱“勝藍(lán)股份”）、合興汽車電子股份有限公司（以下簡稱“合興股份”）、電連技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“電連技術(shù)”）、上海徠木電子股份有限公司（以下簡稱“徠木股份”）。

據(jù)電聯(lián)技術(shù)2021年年報，2020-2021年，電聯(lián)技術(shù)汽車連接器產(chǎn)品的營業(yè)收入分別為0.93億元、3.12億元，同期，占電聯(lián)技術(shù)營業(yè)收入的比重分別為3.58%、9.62%。

截至2021年12月31日，電聯(lián)技術(shù)一項(xiàng)名為“一種多通道車載千兆以太網(wǎng)連接器及線束的研發(fā)”的研發(fā)項(xiàng)目，已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，并已申請兩項(xiàng)實(shí)用新型專利，實(shí)現(xiàn)其在汽車以太網(wǎng)領(lǐng)域的產(chǎn)品布局，提升其產(chǎn)品市場競爭力。同時，電聯(lián)技術(shù)一項(xiàng)名為“一種汽車專用高精密產(chǎn)品的全自動組裝技術(shù)的開發(fā)”的研究項(xiàng)目，已完成整機(jī)制造和量產(chǎn)應(yīng)用。

此外，電聯(lián)技術(shù)的汽車連接器產(chǎn)品已進(jìn)入浙江吉利控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱“吉利集團(tuán)”）、長城汽車股份有限公司（以下簡稱“長城汽車”）、比亞迪股份有限公司（以下簡稱“比亞迪”）等國內(nèi)主要汽車廠商供應(yīng)鏈。

同時，電連技術(shù)積累了國內(nèi)眾多頭部整車廠商以及國內(nèi)外知名TIER1等客戶，并成為其核心供應(yīng)商。電聯(lián)技術(shù)的汽車連接器產(chǎn)品出貨量保持高速增長，其汽車連接器產(chǎn)品品類齊全，已具備豐富量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)。

截至2021年，電連技術(shù)已具備Omni Edge ASM高速線纜組件的穩(wěn)定量產(chǎn)能力，并且Omni Edge ASM系列屬于最小的高速連接器之一。

據(jù)合興股份2021年年報，2021年，合興股份的汽車電子行業(yè)營業(yè)收入為9.47億元。合興股份作為汽車電子連接模組龍頭企業(yè)，在細(xì)分領(lǐng)域，與國際知名汽車電子企業(yè)并駕齊驅(qū)。同時，汽車電子業(yè)務(wù)由于具備定制化的特點(diǎn)，合興股份嚴(yán)格根據(jù)客戶訂單和訂單預(yù)測安排生產(chǎn)。

并且，合興股份的汽車電子業(yè)務(wù)客戶以全球知名汽車零部件供應(yīng)商為主，主要為博世(BOSCH)、聯(lián)合電子、大陸(Continental)、博格華納(Borgwamer)等知名汽車零部件供應(yīng)商；其產(chǎn)品也借此進(jìn)入了大眾、寶馬、奧迪、通用等汽車品牌的供應(yīng)鏈體系。

據(jù)合興股份于2021年12月31日發(fā)布的投資者關(guān)系活動記錄表，截至2021年12月31日，合興股份開發(fā)了MEB平臺，電驅(qū)控制器關(guān)鍵零部件、電池端的高壓連接器接插件、電池管理系統(tǒng)的傳感器、溫度控制系統(tǒng)的零部件，電橋端濾波器及變速箱里開發(fā)的傳感器接插件等相關(guān)零部件的研發(fā)和量產(chǎn)。

據(jù)徠木股份2021年年報，2021年，徠木股份汽車類產(chǎn)品的營業(yè)收入為4.55億元。截至2021年12月31日，徠木股份亦實(shí)現(xiàn)對麥格納宏立汽車系統(tǒng)集團(tuán)有限公司、比亞迪、寧德時代新能源科技股份有限公司、深圳市匯川技術(shù)股份有限公司、寧波均勝電子股份有限公司等國內(nèi)外知名汽車零部件企業(yè)供貨。

2021年12月，徠木股份計劃非公開發(fā)行股票，并且，在此次非公開項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將新增年產(chǎn)500萬只新能源汽車高電流高壓連接器，及1,200萬只（套）輔助駕駛模塊連接器的生產(chǎn)能力。并且，汽車電子元件行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，徠木股份亦開發(fā)出上千套汽車模具，并開發(fā)出多類高電壓高電流連接器、高清高速連接器、高頻連接器產(chǎn)品。

據(jù)勝藍(lán)股份2021年年報，2021年，勝藍(lán)股份的新能源汽車連接器及組件的營業(yè)收入為3.17億元，占營業(yè)收入的比重為24.32%。截至2021年12月31日，勝藍(lán)股份生產(chǎn)的新能源汽車連接器及組件產(chǎn)品主要包括動力電池構(gòu)件、高壓連接器、充電槍等。并且，在新能源汽車領(lǐng)域，勝藍(lán)股份直接與比亞迪、長城汽車、上汽通用五菱汽車股份有限公司等企業(yè)建立了合作關(guān)系。

截至2021年12月31日，勝藍(lán)股份共取得28項(xiàng)發(fā)明專利，涵蓋了消費(fèi)類電子連接器及組件、新能源汽車連接器及組件和光學(xué)透鏡等領(lǐng)域。

綜合上述情況，截至2021年12月31日，珠城科技的四家同行業(yè)可比公司在汽車電子產(chǎn)品上的營業(yè)收入均已超3億元，并且，均具備汽車連接器的量產(chǎn)能力，其中還有的同行具備高速連接器或高壓連接器的研發(fā)與量產(chǎn)能力。

反觀珠城科技的汽車領(lǐng)域發(fā)展情況，其在研發(fā)及生產(chǎn)進(jìn)度，或晚于其同行業(yè)可比公司。

1.3 汽車連接器產(chǎn)品收入550.85萬元，尚無法量產(chǎn)及生產(chǎn)高速、高壓連接器

據(jù)招股書，2019-2021年，珠城科技汽車系列連接器產(chǎn)品的收入分別為392.08萬元、417.28萬元、550.85萬元。

可見，2021年，珠城科技在汽車行業(yè)的營業(yè)收入規(guī)模，遠(yuǎn)低于其同行可比公司。

且珠城科技表示，一方面將持續(xù)跟進(jìn)與現(xiàn)有客戶的合作，積極推動電子連接器產(chǎn)品的配套供貨，計劃于2023年至2024年完成對汽車電子連接器的量產(chǎn)供貨或小批量供貨。并且，截至招股書簽署日2022年5月31日，珠城科技尚不具備自主設(shè)計生產(chǎn)高壓和高速連接器并拓展為全車連接器的能力。

基于前述情況，2021年，珠城科技的同行業(yè)可比公司在汽車連接器產(chǎn)品具備量產(chǎn)能力，有的同行還具備高速連接器或高壓連接器的生產(chǎn)及研發(fā)能力。同期，珠城科技在汽車連接器產(chǎn)品上的收入為550.85萬元，并且尚不具汽車連接器的量產(chǎn)及生產(chǎn)高壓連接器與高速連接器能力，其計劃于2023-2024年實(shí)現(xiàn)汽車連接器的量產(chǎn)。

除此之外，2018-2019年，珠城科技兩次投資汽車線束市場，均以失敗告終。

1.4 兩次為開拓汽車線束市場的投資，均因經(jīng)營狀況不達(dá)預(yù)期而終止

據(jù)招股書，汽車線束是汽車電路的網(wǎng)絡(luò)主體，目前主要分為低壓線束與高壓線束。主要應(yīng)用于連接電源與用電器以及開關(guān)，用于實(shí)現(xiàn)發(fā)電機(jī)、發(fā)動機(jī)、轉(zhuǎn)向系統(tǒng)、防抱死制動（ABS）模塊、安全氣囊（SRS）等模塊功能，并實(shí)現(xiàn)各傳感器信號傳輸。

其中，湖北壘創(chuàng)電子科技有限公司（以下簡稱“湖北壘創(chuàng)”）為主要從事汽車線束業(yè)務(wù)的企業(yè)，2018年6月，珠城科技為開拓汽車線束市場，其以現(xiàn)金方式投資湖北壘創(chuàng)。2019年1月，珠城科技因湖北壘創(chuàng)在經(jīng)營管理方面并不能完全滿足其要求，決定退出湖北壘創(chuàng)。

2019年1月，因珠城科技開拓汽車線束業(yè)務(wù)的計劃并未發(fā)生變化，珠城科技與楊保磊、楊凡磊新設(shè)主體湖北巴斯頓電子科技有限公司（以下簡稱“湖北巴斯頓”），進(jìn)行汽車線束業(yè)務(wù)。

然而，2020年8月，因湖北巴斯頓業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期，經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，珠城科技為避免更大的經(jīng)營損失，決定終止投資，退出湖北巴斯頓。

值得一提的是，珠城科技汽車領(lǐng)域的布局或面臨行業(yè)壁壘因素。

1.5 成為汽車行業(yè)供應(yīng)商存多方面壁壘，客戶認(rèn)證或需1-3年的嚴(yán)格認(rèn)證

需要指出的是，珠城科技在招股書中表示，其存在開拓并進(jìn)入汽車應(yīng)用領(lǐng)域的風(fēng)險。

相較于消費(fèi)類家電、智能終端等，汽車領(lǐng)域客戶對供應(yīng)商的準(zhǔn)入要求及產(chǎn)品技術(shù)要求更高，同時對珠城科技的管理團(tuán)隊提出了更大的挑戰(zhàn)，形成了客戶認(rèn)證、技術(shù)和管理三個方向的壁壘。

在客戶認(rèn)證壁壘方面，珠城科技此前并沒有規(guī)模量產(chǎn)供貨汽車連接器的經(jīng)驗(yàn)，因此相關(guān)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的缺失成為其開拓汽車領(lǐng)域客戶的主要障礙。

在技術(shù)壁壘方面，汽車連接器在產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)工藝技術(shù)、質(zhì)量控制等方面有較高的要求，汽車連接器企業(yè)需要有較強(qiáng)的產(chǎn)品設(shè)計能力，對于珠城科技而言，汽車電子連接器的設(shè)計與制造存在一定的技術(shù)壁壘。

在管理壁壘方面，珠城科技目前與汽車客戶仍處于打樣試樣及小批量供貨合作早期階段，對應(yīng)的產(chǎn)品銷售規(guī)模有限，對于管理壁壘尚未完全克服，且在開拓汽車電子連接器時可能遇到其他障礙。

據(jù)合興股份于2021年1月6日簽署的招股說明書（以下簡稱“合興股份招股書”），汽車電子行業(yè)主要面臨六大壁壘，包括客戶認(rèn)證壁壘、同步產(chǎn)品開發(fā)能力的壁壘、生產(chǎn)技術(shù)壁壘、資金壁壘、規(guī)?；投嗥贩N供應(yīng)能力壁壘、人才壁壘。

在客戶認(rèn)證壁壘方面，汽車電子領(lǐng)域建立了一整套嚴(yán)格的供應(yīng)商認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)。供應(yīng)商需要通過嚴(yán)格的認(rèn)證程序方能取得成為合格供應(yīng)商的資質(zhì)。其次，供應(yīng)商需要接受下游客戶對于產(chǎn)品質(zhì)量、開發(fā)能力、生產(chǎn)能力、財務(wù)能力的考核評價，方能通過下游客戶長達(dá)1-3年的嚴(yán)格認(rèn)證。

此外，在產(chǎn)品正式量產(chǎn)前也需要經(jīng)過新產(chǎn)品試制、試生產(chǎn)、客戶PPAP檢測程序等一系列開發(fā)流程。由于認(rèn)證過程嚴(yán)格且周期較長，更換供應(yīng)商的成本較高，因此，一旦供應(yīng)商能夠通過認(rèn)證，為保障產(chǎn)品生命周期內(nèi)生產(chǎn)和售后服務(wù)，下游客戶將與供應(yīng)商建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

據(jù)合興股份招股書，在同步產(chǎn)品開發(fā)能力方面，企業(yè)與客戶能夠進(jìn)行產(chǎn)品的同步開發(fā)，共同制定產(chǎn)品方案及具體的技術(shù)參數(shù)，這一過程需要客戶與供應(yīng)商在模具開發(fā)、產(chǎn)品設(shè)計及技術(shù)指標(biāo)測試等領(lǐng)域緊密配合。因此，是否能夠與客戶同步產(chǎn)品開發(fā)已成為進(jìn)入行業(yè)，尤其是行業(yè)高端領(lǐng)域的壁壘之一。

在生產(chǎn)技術(shù)方面，特殊的運(yùn)行環(huán)境要求汽車電子產(chǎn)品在復(fù)雜的使用條件下能夠保證可靠性和穩(wěn)定性，對于電氣性能、機(jī)械性能、環(huán)境性能均有嚴(yán)格的要求。

在資金方面，汽車電子、消費(fèi)電子連接器行業(yè)具備資金密集型的行業(yè)特征。上游廠商需要在廠房購置、研發(fā)設(shè)備、生產(chǎn)設(shè)備等項(xiàng)目上投入大量資金。國際先進(jìn)的高精密沖壓設(shè)備、高精密注塑設(shè)備以及各種測試設(shè)備等大額固定資產(chǎn)投資均對于企業(yè)的資金實(shí)力提出了較高的要求。

在規(guī)?；投嗥贩N供應(yīng)能力方面，汽車電子、消費(fèi)電子產(chǎn)品規(guī)格品種繁多，下游客戶采購訂單也呈現(xiàn)多批次、小批量的特點(diǎn)。新進(jìn)入者若要具備規(guī)?；a(chǎn)所需的生產(chǎn)要素，以及與之配套的生產(chǎn)管理能力、質(zhì)量管理能力，均需要大量的資金和一定時間的管理經(jīng)驗(yàn)、制造經(jīng)驗(yàn)。

在人才方面，汽車電子、消費(fèi)電子生產(chǎn)企業(yè)除了需要具備雄厚的資金實(shí)力與技術(shù)儲備外，還需要大量經(jīng)驗(yàn)豐富的研發(fā)、設(shè)計和生產(chǎn)技術(shù)人員。因此，較長的人才培養(yǎng)周期、優(yōu)秀人才的稀缺也構(gòu)成了較高的行業(yè)壁壘。

由上可知，珠城科技將汽車行業(yè)作為其重要發(fā)展方向，截至2021年年末，其同行的汽車連接器產(chǎn)品均已具備批量生產(chǎn)能力，均實(shí)現(xiàn)營收超3億元。珠城科技開拓并進(jìn)入汽車應(yīng)用領(lǐng)域的布局，除了面臨車企對供應(yīng)商的技術(shù)考驗(yàn)等，還面臨布局晚于其同行的壓力，其未來競爭能力或遭拷問。

值得一提的是，珠城科技的授權(quán)發(fā)明專利數(shù)行業(yè)墊底。

二、發(fā)明專利行業(yè)墊底，研發(fā)投入及研發(fā)人員占比均落后于同行均值

滿眼生機(jī)轉(zhuǎn)化鈞，天工人巧日爭新。創(chuàng)新能力處于企業(yè)發(fā)展的核心地位。事實(shí)上，珠城科技的授權(quán)發(fā)明專利數(shù)行業(yè)墊底。

2.1 截至2021年12月31日，取得授權(quán)發(fā)明專利的數(shù)量行業(yè)墊底

據(jù)招股書，截至2021年12月31日，珠城科技及其子公司取得授權(quán)專利的數(shù)量為99項(xiàng)，其中取得授權(quán)發(fā)明專利的數(shù)量為5項(xiàng)。

據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2021年12月31日，勝藍(lán)股份母公司取得授權(quán)發(fā)明專利的數(shù)量為25項(xiàng)。

截至2021年12月31日，合興股份母公司取得授權(quán)發(fā)明專利的數(shù)量為13項(xiàng)。

截至2021年12月31日，電連技術(shù)母公司取得授權(quán)發(fā)明專利的數(shù)量為22項(xiàng)。

截至2021年12月31日，徠木股份母公司取得授權(quán)發(fā)明專利的數(shù)量為13項(xiàng)。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，截至2021年12月31日，珠城科技及其子公司獲得的授權(quán)發(fā)明專利數(shù)量居于同行業(yè)可比公司的末位。

可見，珠城科技的發(fā)明專利數(shù)量行業(yè)墊底。

值得一提的是，珠城科技研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例低于同行均值。

2.2 2019-2021年，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例低于同行均值

據(jù)招股書，2019-2021年，珠城科技的研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為3.25%、3.23%、3.15%。

據(jù)勝藍(lán)股份2021年年報，2019-2021年，勝藍(lán)股份的研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例為4.83%、4.69%、5.22%。

據(jù)合興股份招股書、2020年年報及2021年年報，2019-2021年，合興股份的研發(fā)投入占營業(yè)收入比例分別為4.62% 、4.98%、5.03%。

據(jù)電連技術(shù)2021年年報，2019-2021年，電連技術(shù)的研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為9.45%、10.58%、8.78%。

據(jù)徠木股份2019-2021年年報，2019-2021年，徠木股份的研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為5.65%、5.42%、6.02%。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2019-2021年，珠城科技同行業(yè)可比公司的研發(fā)投入占營業(yè)收入比例的均值分別為6.14%、6.42%、6.26%，高于珠城科技的研發(fā)投入占比。

除此之外，珠城科技的研發(fā)人員占比低于同行業(yè)可比公司均值。

2.3 截至2021年12月31日，研發(fā)人員占比低于同行均值

據(jù)招股書，截至2021年12月31日，珠城科技的研發(fā)技術(shù)人員數(shù)量為127人，占員工總?cè)藬?shù)的比例為9.68%。

據(jù)勝藍(lán)股份2021年年報，2021年，勝藍(lán)股份的研發(fā)人員數(shù)量為385人，占員工總?cè)藬?shù)的比例為14.39%。

據(jù)合興股份2021年年報，2021年，合興股份的研發(fā)人員數(shù)量為627人，占員工總?cè)藬?shù)的比例為30.38%。

據(jù)電連技術(shù)2021年年報，2021年，電連技術(shù)的研發(fā)人員數(shù)量為815人，占員工總?cè)藬?shù)的比例為14.09%。

據(jù)徠木股份2021年年報，2021年，徠木股份的研發(fā)人員數(shù)量為180人，占員工總?cè)藬?shù)的比例為12.61%。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，珠城科技同行業(yè)可比公司的研發(fā)人員占比的均值為17.87%。

不難看出，截至2021年12月31日，珠城科技取得授權(quán)發(fā)明專利的數(shù)量行業(yè)墊底，且2019-2021年，珠城科技的研發(fā)投入占營業(yè)收入比例低于同行均值。而截至2021年年底研發(fā)人員占比低于同行均值的珠城科技，未來能否以此創(chuàng)新能力帶來競爭力？

問題尚未結(jié)束，珠城科技的多項(xiàng)管理體系認(rèn)證存撤銷記錄。

三、多項(xiàng)管理體系認(rèn)證被撤銷，撐起超億元采購額供應(yīng)商現(xiàn)管理體系認(rèn)證被撤銷異象

工欲善其事，必先利其器。質(zhì)量管理體系認(rèn)證（ISO9001）可以幫助企業(yè)提高產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量以及市場競爭力。但珠城科技一項(xiàng)質(zhì)量管理體系認(rèn)證（ISO9001）卻被撤銷。

3.1 自身的企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)、能源、質(zhì)量管理體系認(rèn)證，均被撤銷

據(jù)招股書，截至2021年年末，珠城科技取得的資質(zhì)和特許經(jīng)營權(quán)包括高新技術(shù)企業(yè)證書、IATF16949:2016質(zhì)量管理體系認(rèn)證證書、環(huán)境管理體系認(rèn)證證書（ISO14001:2015）、對外貿(mào)易相關(guān)資質(zhì)。

值得注意的是，2021年1月30日，珠城科技的企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)管理體系認(rèn)證證書的狀態(tài)變更由暫停變?yōu)槌蜂N。

據(jù)全國認(rèn)證認(rèn)可信息公共服務(wù)平臺，截至查詢?nèi)?022年7月11日，珠城科技證書編號為165IP192498R0M的企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)管理體系認(rèn)證證書，頒證日期為2019年4月30日，證書到期日為2022年4月29日，證書狀態(tài)為撤銷。

該證書的認(rèn)證依據(jù)GB/T29490-2013，認(rèn)證覆蓋的業(yè)務(wù)范圍為光電連接器、家電連接器、汽車連接器的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的知識產(chǎn)權(quán)管理。2020年4月30日，珠城科技的企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)管理體系認(rèn)證證書狀態(tài)由有效變?yōu)闀和＃?021年1月30日，該證書狀態(tài)由暫停變?yōu)槌蜂N。

并且，珠城科技在上述“資質(zhì)和特許經(jīng)營權(quán)”中，并未提及企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)管理體系認(rèn)證的內(nèi)容。

不僅如此，珠城科技一項(xiàng)能源管理體系認(rèn)證，存在撤銷記錄。

據(jù)全國認(rèn)證認(rèn)可信息公共服務(wù)平臺，截至查詢?nèi)?022年7月11日，珠城科技證書編號為016ZB19EN2066R0M的能源管理體系認(rèn)證證書，頒證日期為2019年9月29日，證書到期日為2021年8月30日，證書狀態(tài)為撤銷。

該證書的認(rèn)證依據(jù)GB/T23331-2012idtISO50001:2011，認(rèn)證覆蓋的業(yè)務(wù)范圍為位于浙江省樂清經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)緯十五路201號的浙江珠城科技股份有限公司連接器的主要生產(chǎn)、輔助生產(chǎn)及附屬生產(chǎn)過程中的能源管理活動。2020年11月19日，珠城科技的能源管理體系認(rèn)證證書由有效變?yōu)闀和＃?021年3月31日，該證書狀態(tài)由暫停變?yōu)槌蜂N。

此外，珠城科技一項(xiàng)質(zhì)量管理認(rèn)證證書，亦在2018年9月9日被撤銷。

據(jù)全國認(rèn)證認(rèn)可信息公共服務(wù)平臺，截至查詢?nèi)?022年7月11日，珠城科技證書編號為23917Q10200R0M的質(zhì)量管理體系認(rèn)證（ISO9001）證書，頒證日期為2017年6月16日，證書到期日為2020年6月15日，證書狀態(tài)為撤銷。

該證書的認(rèn)證依據(jù)ISO9001:2015，認(rèn)證覆蓋的業(yè)務(wù)范圍為接插件的生產(chǎn)和銷售。在2018年6月9日，珠城科技的質(zhì)量管理體系認(rèn)證證書由有效變?yōu)闀和＃?018年9月9日，該證書狀態(tài)由暫停變?yōu)槌蜂N。

需要指出的是，質(zhì)量管理體系認(rèn)證證書（ISO9001）或?yàn)槠囆袠I(yè)供應(yīng)商的需具備的資質(zhì)之一。

據(jù)合興股份招股書，整車廠商及一級供應(yīng)商對供應(yīng)商實(shí)行認(rèn)證制度，行業(yè)具有較高的資質(zhì)認(rèn)證壁壘。首先，供應(yīng)商需要通過嚴(yán)格的認(rèn)證程序方能取得成為合格供應(yīng)商的資質(zhì)，具體包括ISO9001質(zhì)量管理體系、IATF16949質(zhì)量管理體系、ISO14001環(huán)境管理體系、OHSAS18001職業(yè)健康安全管理體系等。

也就是說，珠城科技的企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)管理體系認(rèn)證、能源管理體系認(rèn)證、質(zhì)量管理體系認(rèn)證（ISO9001）均存在暫停及撤銷的情況。

3.2 累計交易2.54億元供應(yīng)商，交易期間汽車行業(yè)質(zhì)量管理體系認(rèn)證被撤銷

據(jù)珠城科技于2022年2月15日簽署的招股說明書申報稿（以下簡稱“2月版招股書”），2018年，寧波興業(yè)盛泰集團(tuán)有限公司（以下簡稱“興業(yè)盛泰”）為珠城科技第二大銅材加工廠商，珠城科技向興業(yè)盛泰采購的金額為759.03萬元。同期，興業(yè)盛泰為珠城科技的第一大銅材供應(yīng)商，珠城科技向興業(yè)盛泰采購的金額為5,296.17萬元。

據(jù)招股書，2019-2021年，興業(yè)盛泰為珠城科技第二大、第二大、第三大銅材加工廠商，珠城科技向興業(yè)盛泰采購的金額分別為858.94萬元、906.81萬元、828.9萬元。同期，興業(yè)盛泰為珠城科技第一大、第一大、第三大銅材供應(yīng)商，珠城科技向興業(yè)盛泰采購的金額分別為6,299.71萬元、6,216.09萬元、4,217.63萬元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2018-2021年，珠城科技向興業(yè)盛泰的累計采購金額為2.54億元。

據(jù)全國認(rèn)證認(rèn)可信息公共服務(wù)平臺，截至查詢?nèi)?022年7月11日，興業(yè)盛泰證書編號為44111130815的汽車行業(yè)質(zhì)量管理體系認(rèn)證證書，頒證日期為2018年8月12日，證書到期日為2021年8月11日，證書狀態(tài)為撤銷。

該證書的認(rèn)證依據(jù)IATF16949:2016，認(rèn)證覆蓋的業(yè)務(wù)范圍為銅及銅合金板帶材的設(shè)計和制造。2020年11月16日，興業(yè)盛泰的汽車行業(yè)質(zhì)量管理體系認(rèn)證證書狀態(tài)由有效變?yōu)槌蜂N。

也就是說，2020年11月16日，即興業(yè)盛泰與珠城科技交易期間，興業(yè)盛泰的汽車行業(yè)質(zhì)量管理體系認(rèn)證證書存在撤銷記錄。

不僅如此，珠城科技前五大供應(yīng)商中，還存在交易期間無相關(guān)管理體系認(rèn)證的情況。

3.3 累計交易2.43億元供應(yīng)商，交易期間無質(zhì)量管理體系認(rèn)證

據(jù)招股書，湖北永豪科技有限公司（以下簡稱“湖北永豪”）、通城縣永安電業(yè)有限責(zé)任公司（以下簡稱“永安電業(yè)”）、東莞市永豪電業(yè)有限公司（以下簡稱“東莞永豪”）為同一實(shí)際控制人控制的供應(yīng)商，并進(jìn)行合并披露。

據(jù)2月版招股書，2018年，湖北永豪、永安電業(yè)、東莞永豪合并為珠城科技第二大線材供應(yīng)商，珠城科技向湖北永豪、永安電業(yè)、東莞永豪合并采購線材的金額為4,072.28萬元。

據(jù)招股書，2019-2021年，湖北永豪、永安電業(yè)、東莞永豪合并為珠城科技第二大、第二大、第一大線材供應(yīng)商，珠城科技向湖北永豪、永安電業(yè)、東莞永豪合并采購線材的金額分別為4,447.33萬元、5,193.63萬元、10,542.88萬元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2018-2021年，珠城科技向湖北永豪、永安電業(yè)、東莞永豪合并采購線材的金額累計為2.43億元。

然而，湖北永豪、永安電業(yè)、東莞永豪初次獲得質(zhì)量管理體系認(rèn)證及汽車行業(yè)質(zhì)量管理體系認(rèn)證的時間，均晚于其與珠城科技開始交易的時間。

據(jù)全國認(rèn)證認(rèn)可信息公共服務(wù)平臺，截至查詢?nèi)?022年7月11日，湖北永豪僅有2項(xiàng)認(rèn)證證書，分別為質(zhì)量管理體系認(rèn)證（ISO9001）、其他自愿性工業(yè)產(chǎn)品認(rèn)證，且均為有效狀態(tài)。

截至查詢?nèi)?022年7月11日，湖北永豪證書編號為22821Q12733R0S的質(zhì)量管理體系認(rèn)證（ISO9001）證書，初次獲證日期為2021年3月15日，頒證日期為2021年3月15日，證書到期日為2024年3月14日，證書狀態(tài)為有效。

該證書的認(rèn)證依據(jù)GB/T19001-2016/ISO9001:2015，認(rèn)證覆蓋的業(yè)務(wù)范圍為多芯線、電子線、屏蔽線、AC電源線插頭及線束的生產(chǎn)。

即表明，湖北永豪至少于2020年起，成為珠城科技的供應(yīng)商，然而，2021年3月15日，湖北永豪才初次獲得質(zhì)量管理體系認(rèn)證（ISO9001）證書。

此外，據(jù)全國認(rèn)證認(rèn)可信息公共服務(wù)平臺，截至查詢?nèi)?022年7月11日，永安電業(yè)證書編號為T9118/0215300的汽車行業(yè)質(zhì)量管理體系認(rèn)證證書，頒證日期為2015年7月26日，證書到期日為2018年7月25日，證書狀態(tài)為撤銷。

該證書的認(rèn)證依據(jù)ISO/TS16949:2009，認(rèn)證覆蓋的業(yè)務(wù)范圍為低壓電線的生產(chǎn)。截至查詢?nèi)?022年7月11日，永安電業(yè)僅顯示有此一項(xiàng)認(rèn)證證書。2016年8月1日，永安電業(yè)的汽車行業(yè)質(zhì)量管理體系認(rèn)證證書狀態(tài)由有效變?yōu)闀和＃?016年10月31日，證書狀態(tài)由暫停變?yōu)槌蜂N。

可見，永安電業(yè)至少于2018年起，成為珠城科技的供應(yīng)商，然而此前，永安電業(yè)的汽車行業(yè)質(zhì)量管理體系認(rèn)證被撤銷。

據(jù)全國認(rèn)證認(rèn)可信息公共服務(wù)平臺，截至查詢?nèi)?022年7月11日，東莞永豪證書編號為18722Q0339R1S的質(zhì)量管理體系認(rèn)證（ISO9001）證書，初次獲證日期為2019年3月25日，頒證日期為2022年3月25日，證書到期日為2025年3月24日，證書狀態(tài)為有效。

該證書的認(rèn)證依據(jù)GB/T19001-2016idtISO9001:2015，認(rèn)證覆蓋的業(yè)務(wù)范圍為CCC范圍內(nèi)插頭線（電纜插頭，不可拆線插頭）、電子連接器（2.5A、10A.250V連接器）的生產(chǎn)銷售。

可見，東莞永豪至少于2018年起，成為珠城科技的供應(yīng)商，然而，2019年3月25日，東莞永豪才獲得質(zhì)量管理體系認(rèn)證（ISO9001）。

問題并未結(jié)束，珠城科技與其關(guān)聯(lián)方交易的時間或早于其獲得相關(guān)管理體系認(rèn)證的時間。

3.4 2015年開始合作的電鍍廠商，在2019年才獲得相關(guān)管理體系認(rèn)證

據(jù)招股書，溫州市偉城電鍍有限公司（以下簡稱“偉城電鍍”），為珠城科技的其他關(guān)聯(lián)法人，珠城科技的實(shí)際控制人張建道對偉城電鍍持股18.1%，其主營業(yè)務(wù)為電鍍生產(chǎn)。

據(jù)珠城科技于2015年11月3日簽署的公開轉(zhuǎn)讓說明書（以下簡稱“公轉(zhuǎn)書”），珠城科技委托偉城電鍍加工的系銅帶電鍍加工，因根據(jù)《關(guān)于樂清市城南電鍍有限公司等37家擬整合入院電鍍企業(yè)實(shí)行過渡性生產(chǎn)的通知》，珠城科技于2014年12月31日停止相關(guān)電鍍工作，全部委托麗水市南城金屬制品有限公司等相關(guān)電鍍企業(yè)進(jìn)行電鍍。

據(jù)珠城科技2016年年報，2015-2016年，珠城科技與偉城電鍍委托加工的交易金額分別為399.25萬元、1,005.6萬元。

據(jù)2月版招股書，2018年，偉城電鍍?yōu)橹槌强萍嫉谝淮笪鈴S商，珠城科技向偉城電鍍采購的金額為1,040.32萬元。

據(jù)招股書，2019年，珠城科技與偉城電鍍的關(guān)聯(lián)交易金額為117.04萬元。

即2015-2016年及2018-2019年，珠城科技與偉城電鍍的累計交易金額為2,562.22萬元。且偉城電鍍至少自2015年起成為珠城科技的供應(yīng)商。

然而，偉城電鍍?nèi)〉觅|(zhì)量管理體系認(rèn)證（ISO9001）與環(huán)境管理體系認(rèn)證證書的時間，晚于合作時間。

據(jù)全國認(rèn)證認(rèn)可信息公共服務(wù)平臺，截至查詢?nèi)?022年7月11日，偉城電鍍僅有2項(xiàng)認(rèn)證證書，分別為質(zhì)量管理體系認(rèn)證（ISO9001）、環(huán)境管理體系認(rèn)證，且均為有效狀態(tài)。

截至查詢?nèi)?022年7月11日，偉城電鍍證書編號為11419Q44988R0M的質(zhì)量管理體系認(rèn)證（ISO9001）證書，初次獲證日期為2019年11月4日，頒證日期為2019年11月4日，證書到期日為2022年11月3日，證書狀態(tài)為有效。

該證書的認(rèn)證依據(jù)GB/T19001-2016/ISO9001:2015，認(rèn)證覆蓋的業(yè)務(wù)范圍為金屬制品的電鍍加工。據(jù)全國認(rèn)證認(rèn)可信息公共服務(wù)平臺，2020年10月24日，偉城電鍍的質(zhì)量管理體系認(rèn)證（ISO9001）證書狀態(tài)由有效變?yōu)闀和＃?020年11月10日，證書狀態(tài)由暫停變?yōu)橛行А?/p>

截至查詢?nèi)?022年7月11日，偉城電鍍證書編號為11419E44989R0M的環(huán)境管理體系認(rèn)證證書，初次獲證日期為2019年11月4日，頒證日期為2019年11月4日，證書到期日為2022年11月3日，證書狀態(tài)為有效。

該證書的認(rèn)證依據(jù)GB/T24001-2016/ISO14001:2015，認(rèn)證覆蓋的業(yè)務(wù)范圍為金屬制品的電鍍加工及其所涉及場所的相關(guān)環(huán)境管理活動。據(jù)全國認(rèn)證認(rèn)可信息公共服務(wù)平臺，2020年10月24日，偉城電鍍的環(huán)境管理體系認(rèn)證證書狀態(tài)由有效變?yōu)闀和＃?020年11月10日，證書狀態(tài)由暫停變?yōu)橛行А?/p>

這意味著，偉城電鍍至少自2015年開始成為珠城科技的供應(yīng)商，然而，偉城電鍍的質(zhì)量管理體系認(rèn)證（ISO9001）、環(huán)境管理體系認(rèn)證均為2019年11月4日初次獲得，并且，上述兩項(xiàng)認(rèn)證均在2020年10月24日被曾暫停。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，珠城科技的前五大供應(yīng)商中出現(xiàn)多家企業(yè)在交易期間無質(zhì)量管理認(rèn)證證書，或認(rèn)證證書被暫停及撤銷的情形。

此外，珠城科技表示，其實(shí)行嚴(yán)格的供應(yīng)商管理程序。

據(jù)招股書，珠城科技建立了嚴(yán)格的《供應(yīng)商管理程序》。珠城科技核心原材料供應(yīng)商需通過實(shí)物評價和保證能力評價兩部分考核后才能列入《合格供應(yīng)商名錄》。對于已進(jìn)入《合格供應(yīng)商名錄》的供應(yīng)商，珠城科技會對其每月的供貨績效進(jìn)行監(jiān)測，并實(shí)施年度審核。對于不合格的供應(yīng)商，會及時進(jìn)行更換，從而保證供應(yīng)商能夠提供符合要求的產(chǎn)品以滿足正常生產(chǎn)需要。

也就是說，珠城科技本除了曾存在企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)管理體系認(rèn)證、能源管理體系認(rèn)證、質(zhì)量管理體系認(rèn)證（ISO9001）被暫停及撤銷的情況，其多家累計交易額超億元的供應(yīng)商，存在交易期間管理體系認(rèn)證被撤銷，或在交易時無管理體系認(rèn)證的情況。

其中，上述供應(yīng)商被撤銷的管理體系認(rèn)證中包含汽車行業(yè)質(zhì)量管理體系認(rèn)證證書，這對于將汽車行業(yè)作為未來重要發(fā)展領(lǐng)域，且推行IATF16949質(zhì)量管理體系和ISO14001環(huán)境管理體系的珠城科技而言，影響幾何？尚未可知。

水之積也不厚，則其負(fù)大舟也無力。上述問題拷問之下，珠城科技又能否突圍？拭目以待。

關(guān)鍵詞： 科技發(fā)明