導(dǎo)讀：四川長虹賣地求生？

【資料圖】

筆者從長虹電器官網(wǎng)獲悉：四川長虹電器股份有限公司關(guān)于對外出售房產(chǎn)的公告。

公告表示，四川長虹為盤活存量資產(chǎn)，公司綿陽、武漢市等地共31套存量房產(chǎn)，在西交所掛牌出售，31套房產(chǎn)轉(zhuǎn)讓底價(jià)合計(jì)為1.66億元。

評估報(bào)告顯示，四川長虹此次掛牌出售的31套房產(chǎn)，增值率高達(dá)71.6%。

作為曾經(jīng)中國電視行業(yè)五大國有品牌之一，被譽(yù)為“中國彩電大王”的四川長虹電器股份有限公司，如今卻證明了“干實(shí)業(yè)不如買房”？

業(yè)績萎靡不振

房產(chǎn)增值率高，原因有兩方面，一是相關(guān)房產(chǎn)購入時(shí)間比較早，而且為公司原始購買、資產(chǎn)抵債等方式取得，采用年限法進(jìn)行折舊攤銷；第二得益于近年來相關(guān)城市房產(chǎn)漲幅較大，所得房產(chǎn)多套來自武漢市、內(nèi)江市、長春市等城市，評估值增加較大。

出售房產(chǎn)的背后，還是業(yè)績壓力，四川長虹上半年扣非后歸屬凈利潤為負(fù)值。

從2022年半年度報(bào)告可知，四川長虹上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入439.48億元，同比下降10.71%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.52億元，同比增長64.62%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后虧損2411萬元，基本每股收益為0.0329元。

互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，家電消費(fèi)需求受到明顯制約，筆者查閱奧維云網(wǎng)（AVC）的推總數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)2022年上半年，中國線上及線下渠道的彩電銷量為1672萬臺，同比下降6.2%；銷售額531億元，同比下降10.5%；均價(jià)為3178元，同比減少4.6%。

四川長虹在2022半年報(bào)中也提及，報(bào)告期內(nèi)，彩電、冰箱（柜）、空調(diào)、洗衣機(jī)等行業(yè)的銷量均出現(xiàn)不同程度的下滑，行業(yè)呈減量競爭態(tài)勢。

2021年全年中國彩電銷量排行顯示，四川長虹已經(jīng)掉出前五，排名第六，市占率為7.55%。

從利潤結(jié)構(gòu)看，長虹的產(chǎn)業(yè)盈利能力也在不可避免的減弱。

家電雖然是四川長虹最大業(yè)務(wù)，但大家熟知的電視或者空調(diào)、冰箱卻不是內(nèi)部營收的佼佼者，反而是ICT產(chǎn)品營收154億元，占到當(dāng)期總營收的1/3，不過此部分的毛利率僅有毛利率只有3%。

相比之下，營收規(guī)模第二的空調(diào)冰箱業(yè)務(wù)毛利率為14.5%，排名第三的電視業(yè)務(wù)毛利率超過16%。

增收不增利，四川長虹如今困境絕不僅僅是因?yàn)殡娨晿I(yè)務(wù)的問題。

長虹電視“掉隊(duì)”

長虹機(jī)器廠創(chuàng)立于1958年，算是根正苗紅的軍工企業(yè)，是國家六家技術(shù)創(chuàng)新試點(diǎn)企業(yè)之一。

1972年，基于軍工系統(tǒng)的第一臺長虹電視機(jī)研制成功，品牌“長虹”就此立住，1985年，四川長虹又推出了中國第一臺國產(chǎn)化彩色電視機(jī)CJ37A，此后又率先引入日本的彩電生產(chǎn)線。

隨著開放的春風(fēng)拂過大城小巷，消費(fèi)水平逐年提升，長虹電視也成為人人想買的大家電，長虹也成為四川綿陽市的名片之一。

“價(jià)格戰(zhàn)”一炮打響，到1990年，風(fēng)華正茂的長虹就坐上了彩電銷售冠軍的寶座，年產(chǎn)量總計(jì)1023萬臺。

消費(fèi)市場的迅猛增長和技術(shù)的加持，讓四川長虹在1994年順勢登陸上交所，成為滬市第一藍(lán)籌股，到1997年，長虹電視的市場已占有率高達(dá)35%，一度是國內(nèi)彩電市場的絕對霸主，據(jù)資深彩電行業(yè)人士回憶稱，“當(dāng)年每賣三臺彩電，就有一臺是長虹”。

靠彩電業(yè)務(wù)起家的四川長虹，依靠先發(fā)優(yōu)勢蟬聯(lián)了20年彩電銷售冠軍。

好景不長，長虹電視當(dāng)時(shí)在倪潤峰的主導(dǎo)下發(fā)動(dòng)了意在壟斷彩電市場的“壟斷戰(zhàn)略”，立志在在中國市場上占到50%。

在2007年彩電行業(yè)由顯像管向等離子和液晶電視升級之際，長虹斥資60億豪賭等離子電視，囤積大量顯像管，彩電銷售的行情逐漸清淡，最終宣告失敗，以6420萬元的價(jià)格出售虹歐公司61.48%股權(quán)。

這次決策的失誤也為四川長虹掉出電視行業(yè)第一梯隊(duì)埋下了伏筆。

回顧四川長虹上市后的五年時(shí)間，歸母凈利潤合計(jì)達(dá)81.46億元，其中1997年更是創(chuàng)下26.12億元的歷史高位。此后便輝煌不再，營收總體上雖處于增長態(tài)勢，但是歸母凈利潤在1998年之后便大幅下降，在1999年跌至5.25億元，在2001年跌至不足1億元的水平。

長虹也在積極自救，打出了多元化的策略，不僅做著傳統(tǒng)的電視、空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)等業(yè)務(wù)，還曾進(jìn)軍手機(jī)、IT、鋰電業(yè)，甚至在2008年還殺入了火熱的房地產(chǎn)業(yè)，業(yè)務(wù)布局遍布海內(nèi)外。

偏離主航道后，業(yè)務(wù)繁多而不精細(xì)，成效并不明顯，戰(zhàn)略不清晰、品牌老化，轉(zhuǎn)型之路依然漫長。

野蠻自救

長虹電視大幅掉隊(duì)已成尷尬事實(shí)，出售房產(chǎn)自救是個(gè)好主意嗎？

通過賣房來“補(bǔ)血”提升業(yè)績，是不少公司保殼、提利的有效手段，企業(yè)經(jīng)營遇到難題，房產(chǎn)自然要發(fā)揮兜底的功能，但房產(chǎn)能救一時(shí)不能救一世，若不能從根本上傳統(tǒng)家電業(yè)務(wù)的困局，找到新動(dòng)能去支撐新的增量，后市不樂觀。

2018年10月底，長虹集團(tuán)董事長趙勇曾表示，到2025年，長虹要實(shí)現(xiàn)主要產(chǎn)業(yè)穩(wěn)居國內(nèi)第一；培育一批細(xì)分行業(yè)冠軍或隱形冠軍；利潤總額在2020年20億元的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)翻倍；銷售規(guī)模在2020年1500億元的基礎(chǔ)上增長到2000億元的目標(biāo)。

如今看來，并不容易，市場留給長虹的機(jī)會不多了。

參考資料：

財(cái)經(jīng)無忌《長虹“賣房”回血，曾經(jīng)的“彩電大王”為何淪落至此》

投資與地產(chǎn)《31套房產(chǎn)上架共1.66億！四川長虹對外出售房產(chǎn)》

中國基金報(bào)《又有上市公司大手筆“賣房”！》

華夏時(shí)報(bào)《掛牌31處房產(chǎn)或可回籠資金1.66億，四川長虹賣房抵“寒氣》

關(guān)鍵詞： 四川長虹