花朵財(cái)經(jīng)原創(chuàng)

(資料圖)

近日，證監(jiān)會(huì)披露了安徽金田高新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金田新材”）首次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)文件反饋意見(jiàn)。

據(jù)悉，2022年4月1日，金田新材披露了招股書(shū)，計(jì)劃申請(qǐng)?jiān)谏辖凰靼迳鲜?，保薦機(jī)構(gòu)及主承銷商為國(guó)元證券，而此次IPO擬募資15.66億元。

可在關(guān)于歷史沿革方面，金田新材卻存疑頗多。首先，這并非金田新材首次沖擊A股市場(chǎng)；其次，金田新材還疑似存在侵占國(guó)有權(quán)益情形。

另外，金田新材昔日的大股東金田集團(tuán)于2021年11月1日被列入失信被執(zhí)行人名單，而且金田新材曾與之發(fā)生過(guò)多次資金拆借行為。

低價(jià)轉(zhuǎn)讓股份，疑似存在侵占國(guó)有利益

招股書(shū)顯示，金田新材主要從事BOPP等塑料薄膜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前已進(jìn)入艾利丹尼森、可口可樂(lè)、娃哈哈、旺旺等國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)的供應(yīng)鏈體系。

此次IPO，公司計(jì)劃募資15.66億元，用于年產(chǎn)7萬(wàn)噸功能性聚酯薄膜生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)3.2萬(wàn)噸BOPE薄膜生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。

實(shí)際上，早在2020年12月金田新材就曾申報(bào)上市，彼時(shí)公司擬登陸創(chuàng)業(yè)板，擬募資金額為10億元，但后來(lái)公司又于2021年6月24日撤回了創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件。

面對(duì)金田新材再戰(zhàn)IPO，證監(jiān)會(huì)在反饋意見(jiàn)要求公司說(shuō)明此前撤回創(chuàng)業(yè)板首發(fā)申請(qǐng)的原因，是否存在被現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)的情形，并說(shuō)明相關(guān)問(wèn)題的解釋、整改情況。

回眸歷史，金田新材存在多次增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為。2018年1月，金田新材與同安基金簽訂《增資擴(kuò)股合同》，約定同安基金以3元/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)3000萬(wàn)股。

但在2018年4月，同安基金與方文彬、方文翔簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將其所持有的金田新材1.23億股分別轉(zhuǎn)讓給方文彬、方文翔，股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格僅為1.77元/股，這既低于同安基金增資入股的價(jià)格，也低于桐城建投3月對(duì)外轉(zhuǎn)讓價(jià)格3.55元/股。

對(duì)此，證監(jiān)會(huì)監(jiān)管部門要求公司詳細(xì)說(shuō)明同安基金增資后3個(gè)月即向方文彬、方文翔折價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)的原因背景，定價(jià)的依據(jù)及其合理性，是否存在侵占國(guó)有利益的情形。

集團(tuán)公司成“老賴”，12次成失信被執(zhí)行人

截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，方文彬和方文翔兄弟直接持有金田新材的股份比例分別為26.82%和26.24%，合計(jì)直接持股比例為53.06%，為公司控股股東。

金田新材則由桐城塑業(yè)整體變更設(shè)立。2007年7月11日，金田集團(tuán)簽署《金田集團(tuán)（桐城）塑業(yè)有限公司章程》，擬出資設(shè)立金田集團(tuán)（桐城）塑業(yè)有限公司，彼時(shí)金田集團(tuán)為公司實(shí)際控制人。

直到2016年底，公司才整體變更設(shè)立安徽金田高新材料股份有限公司，自此金田集團(tuán)退出金田新材的股東名單，由方文彬和方文翔兄弟直接控股。

天眼查顯示，金田集團(tuán)也主要由方文彬和方文翔兄弟直接控股，法定代表人為方崇鈿。但金田集團(tuán)于2021年11月1日被列入失信被執(zhí)行人名單，并且自2015年底以來(lái)，公司已有12次被列入失信被執(zhí)行人名單的記錄。

此外，金田集團(tuán)被列入歷史被執(zhí)行人記錄多達(dá)38條，當(dāng)前涉及的被執(zhí)行總金額達(dá)4.72億元。金田集團(tuán)另存歷史限制消費(fèi)令2條，為限制消費(fèi)對(duì)象。

天眼查顯示，金田集團(tuán)旗下持股企業(yè)共有6家，其中已注銷企業(yè)分別有金田集團(tuán)桐城工業(yè)園開(kāi)發(fā)有限公司、金田集團(tuán)宿遷投資有限公司、金田集團(tuán)龍港金田大酒店有限公司，而僅金田集團(tuán)溫州房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司、蒼南縣國(guó)大機(jī)電設(shè)備有限公司、蒼南縣金海金屬材料有限公司仍處于存續(xù)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。

而金田集團(tuán)及其子公司在歷史上存在多次向金田新材拆出資金的行為。2020年2月27日和3月4日，金田集團(tuán)溫州房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司從公司拆出資金1655萬(wàn)元；2020年10月22日，金田集團(tuán)溫州房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司又從公司拆出資金1075萬(wàn)元，至2020年10月27日歸還完畢。

證監(jiān)會(huì)監(jiān)管部門對(duì)此要求公司說(shuō)明金田集團(tuán)、方文彬、方文翔、方崇鈿等是否存在大額到期未清償債務(wù)，金田集團(tuán)的股東、法定代表人及管理人員是否承擔(dān)連帶責(zé)任，其所持發(fā)行人股份是否被抵押，是否影響發(fā)行人控制權(quán)的穩(wěn)定性，可能導(dǎo)致發(fā)行人不符合發(fā)行條件。

負(fù)債率遠(yuǎn)超同行，募資胃口也越來(lái)越大

近年來(lái)，金田新材業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。2019-2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為38.48億元、38.39億元和47.71億元；歸母凈利潤(rùn)分別為8603.99萬(wàn)元、3.16億元和6.06億元。同期，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為73.65%、61.08%和49.77%。

不過(guò)，雖然公司資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)整體呈下降趨勢(shì)，但其短期償債能力依然偏低。截至2021年底，公司流動(dòng)負(fù)債為12.32億元，流動(dòng)資產(chǎn)卻僅有8.37億元，明顯存在相應(yīng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告期各期末，公司償債指標(biāo)與同行業(yè)上市公司國(guó)風(fēng)新材、大東南、永新股份和德冠新材的行業(yè)平均值相比，金田新材的資產(chǎn)負(fù)債率也要顯著高于行業(yè)平均值。

為解決公司規(guī)模發(fā)展的資金需求，公司及子公司將所擁有的主要房屋建筑物、土地使用權(quán)等用于抵押借款。截至2021年底，公司短期借款余額為7.53億元，主要為保證及抵押借款、保證借款、質(zhì)押借款等。

2019-2021年，公司綜合毛利率分別為11.29%、17.53%和22.30%，毛利率波動(dòng)幅度明顯偏大。公司在招股書(shū)中表示，由于報(bào)告期內(nèi)市場(chǎng)景氣度持續(xù)提升，主營(yíng)產(chǎn)品毛利率提高導(dǎo)致凈利增幅較大。

另外需要警惕的是，金田新材報(bào)告期內(nèi)BOPP薄膜的產(chǎn)能利用率分別為63.40%、63.83%和65.14%，這并不算高。但是，公司的募資額卻越來(lái)越大，從擬募資10億元到擬募資15.66億元，不難看出期間巨大的變化。

由于本次發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目可能因行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策變化、國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等因素影響，而且公司產(chǎn)利用率一直不高，因此該項(xiàng)目或?qū)⒚媾R不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益或未達(dá)到預(yù)定目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞： 是否存在 要求說(shuō)明