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外盤開始反彈， A股反而跌了。在我們看來，反彈兩天后，A股市場對頂層運用新型舉國體制強化核心技術(shù)攻關(guān)的政策利好逐漸消化掉， 一些新的不利變因?qū)κ袌龅挠绊憚t開始強化：

一是外部 歐央行 不出乎市場預(yù)料的加息 75基點， 且表達了未來進一步加息的預(yù)期，全球緊縮預(yù)期再加強將壓制 A股。

二是國內(nèi)衛(wèi)健委又倡導(dǎo)中秋國慶假期就地過節(jié)，預(yù)計旅游、民航等多個疫后復(fù)蘇板塊將大受沖擊，消費旺季的落空對經(jīng)濟復(fù)蘇也是不利的。

當然，也有人分析說是 A股市場節(jié)前避險過節(jié)，但仔細想想中秋假期也就一天，大家就真缺這點錢？

本質(zhì)上，恐怕還是 A股本身在外部地緣動蕩、經(jīng)濟衰退陰影難消、緊縮倒逼傳染、能源大宗進口飆升壓力等干擾，而國內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟政策仍未見效下，多空變化迅速，指數(shù)缺乏長期向上的支持力量，而只能在結(jié)構(gòu)性機會中快速輪動。這一基本判斷也決定了市場成交的活躍度、結(jié)構(gòu)性熱點的持續(xù)性、投資者的收益預(yù)期都很有效，都要放低。

不過，內(nèi)外政策也還在繼續(xù)推動既有熱點表現(xiàn)，可以繼續(xù)關(guān)注：

1.英國新首相宣布 1500億英鎊能源補貼計劃，新老能源板塊將齊舞。

2.國常會再次對加快基建項目轟油門。雖然對股市等風險資產(chǎn)的整體刺激有限，但強化了“基建產(chǎn)業(yè)鏈”的結(jié)構(gòu)性機會。

3.專精特新 “小巨人”再獲工信部政策支持，估值與盈利有望進一步走強。

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