15日，兩市三大股指持續(xù)走低，以光伏、風(fēng)電、新能源車為代表的賽道股更是充分“領(lǐng)跌”。細(xì)分板塊跌幅更是在5%上下，其中新能源汽車、鋰電池、麒麟電池等細(xì)分板塊跌幅都在5%左右。個股中，寧德時代跌幅近4.6%，報價414.35元/股，市值與萬億僅“一線之隔”，德賽西威、伯特利、德賽電池等更是跌停。

隨著近期新能源賽道的持續(xù)下挫，市場風(fēng)格變化的聲音不絕于耳。任澤平也在其個人公眾號發(fā)文稱新能源汽車并非最終解，甚至帶有偽新能源的概念。

【資料圖】

市場風(fēng)格開始切換

由于市場前景可觀和業(yè)績預(yù)期向好，新能源方向今年以來仍是市場資金偏愛對象，其一度成為二季度市場反彈的急先鋒，而隨著時間進(jìn)入8月下旬，板塊內(nèi)部逐步分化，且整體開啟回調(diào)至今。

鋰價高漲、新能源賽道整體回調(diào)、寧德時代持續(xù)大跌市值逼近萬億關(guān)口；反之是地產(chǎn)、銀行、消費等板塊的持續(xù)走強(qiáng)。種種跡象表明著或許市場風(fēng)格應(yīng)經(jīng)開始切換了。

有分析認(rèn)為，新能源賽道的調(diào)整或于其高估值有關(guān)，加之賽道擁擠加大，市場一些的小擾動也會導(dǎo)致板塊大幅回落。同時，在美聯(lián)儲或?qū)⒗^續(xù)激進(jìn)加息的預(yù)期下，并不利于成長股估值擴(kuò)張。

對于新能源板塊近期的調(diào)整和震蕩，農(nóng)銀新能源混合基金經(jīng)理邢軍亮認(rèn)為，主要有三方面原因：首先，成長賽道前期已積累顯著的超額收益，市場擁擠度升至歷史高位，投資者情緒較為敏感。在此情況下，美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫、美債利率上行，打壓了成長股估值；其次，近期人民幣匯率快速調(diào)整，上市公司半年報出現(xiàn)部分業(yè)績不達(dá)預(yù)期情況，讓成長板塊遭遇估值與業(yè)績調(diào)整壓力，眾多因素抑制市場風(fēng)險偏好；第三，8月以來國內(nèi)“穩(wěn)增長”政策持續(xù)加碼，市場提前博弈經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期。因此，部分資金分流至金融地產(chǎn)和消費，對成長板塊形成擠出效應(yīng)。

前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也隱晦表示，雖長期看新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢所趨，細(xì)分板塊的表現(xiàn)會更持久一些；不過短期而言，還是建議在底部適當(dāng)布局。

新能源汽車并非最終解？

任澤平在個人公眾號“澤平宏觀”發(fā)文稱，現(xiàn)在的新能源汽車并非最終解，甚至帶有偽新能源的概念，主要以煤電為主，未來“綠電+儲能”的模式才算真正的新能源，最終夢想。

文中觀點稱，在全球雙碳和能源轉(zhuǎn)型的大背景下，新能源相關(guān)的行業(yè)產(chǎn)業(yè)是未來經(jīng)濟(jì)最有希望的、最具爆發(fā)力的領(lǐng)域。全球新能源行業(yè)發(fā)展主要包含三大主線賽道領(lǐng)域：從電動化到智能化，從煤電到綠電+儲能，從鋰電池到氫能源電池。

一是新能源相關(guān)的消費者應(yīng)用領(lǐng)域，主要包括新能源汽車、新能源電池、智能駕駛等。新能源車應(yīng)用蓬勃發(fā)展，快速滲透，未來從電動化到智能化，軟件定義汽車時代即將來臨。二是新能源相關(guān)的清潔電力能源建設(shè)領(lǐng)域，包括電源工程、電網(wǎng)系統(tǒng)建設(shè)，未來將從煤電到“綠電+儲能”?，F(xiàn)在的新能源汽車并非最終解，甚至帶有偽新能源的概念，主要以煤電為主，未來“綠電+儲能”的模式才算真正的新能源，最終夢想。三是新能源相關(guān)的電池技術(shù)領(lǐng)域，從鋰電池到氫能源電池，未來發(fā)展高資源自給率、成本可控、市場化商用進(jìn)程可落地的多元化電池技術(shù)路線是時代的必然選擇。

按照任澤平的觀點，由于目前新能源車所需要的“電力”仍然是煤電為主，而等到未來光伏、風(fēng)電等“綠電”為主要電力來源后才算真正的新能源。

機(jī)構(gòu)觀點分歧，提升認(rèn)知才是“王道”

東吳證券指出，一味地、完全堆積在今年以來的熱門賽道上，還是充滿風(fēng)險的，建議還是適度的均衡。能源價格將持續(xù)下降，降低了部分新能源產(chǎn)業(yè)鏈的吸引力。而地產(chǎn)市場有可能熬過最困難時機(jī)，消費場景的恢復(fù)也在預(yù)期內(nèi)。

興業(yè)證券卻給出了相反的觀點，對于后市的新能源行情，其認(rèn)為新能源接近估值底，新一輪上行或在10月下旬開啟。5、6月份的顯著上漲使得新能源擁擠度一度接近歷史高位。但在經(jīng)歷7、8月的震蕩、分化、休整后，新能源擁擠度已降至中等偏低水位。若后續(xù)板塊繼續(xù)橫盤震蕩，擁擠度也將逐步回到歷史低位。

對于投資者而言，機(jī)構(gòu)的觀點對于自身投資決策而言只能是輔助作用。畢竟若想在股市中長久“生存”下去，努力提升自己的認(rèn)知才是長久之道。

百尺竿頭須進(jìn)步,十方世界是全身。

關(guān)鍵詞： 新能源車