【概述】

9月29日晚間，云天化（002455.SZ）公告，與華友控股簽訂《關(guān)于磷酸鐵、磷酸鐵鋰項(xiàng)目合作意向協(xié)議》。雙方擬通過磷酸鐵、磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)合作，推動50萬噸/年磷酸鐵項(xiàng)目、50萬噸/年磷酸鐵鋰項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營。

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合作內(nèi)容包括：華友控股擬通過公開交易市場受讓云天化持有的聚能新材49%股權(quán)。云天化擬受讓華友控股持有的云南友天49%股權(quán)。華友控股受讓完成聚能新材公司49%的股權(quán)后，聚能新材公司將負(fù)責(zé)50萬噸/年磷酸鐵項(xiàng)目的建設(shè)(或收購)及運(yùn)營。

【科普】

云天化是以磷產(chǎn)業(yè)為核心的綜合性化工企業(yè)。

【解讀】

華友控股是華友鈷業(yè)的控股股東，華友鈷業(yè)鋰電材料龍頭。云天化牽手華友控股有利于合作雙方整合資源，搭建產(chǎn)業(yè)集群，共同推動磷酸鐵、磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)合作。

磷酸鐵是合成磷酸鐵鋰的前驅(qū)體，在目前的磷酸鐵鋰材料中成本占比約30%-40%。

近年來，新能源汽車的快速發(fā)展，推動了磷酸鐵鋰電池的需求增長。與此同時(shí)，國家對新能源汽車行業(yè)補(bǔ)貼逐步退坡，下游電池廠面臨降本的壓力，磷酸鐵鋰電池價(jià)格優(yōu)勢日益凸顯。

中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟研究數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，我國動力電池累計(jì)銷量達(dá)205.4GWh，累計(jì)同比增長253.2%。磷酸鐵鋰電池累計(jì)銷量121.3GWh，占總銷量59.0%，累計(jì)同比增長294.2%。廣發(fā)證券預(yù)計(jì)，2025年磷酸鐵鋰需求量約為200萬噸級別，到2030年將超過500萬噸。

受益于下游磷肥和磷酸鐵鋰電池的旺盛需求，去年以來，磷礦石價(jià)格持續(xù)上漲。據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，截止9月27日，我國30%品位磷礦石主流地區(qū)參考均價(jià)在1064元/噸附近，與年初645元/噸相比上漲64.96%。

云天化是我國磷礦企業(yè)龍頭，目前，公司依托自有磷礦資源大力發(fā)展高附加值下游領(lǐng)域。特別是新能源業(yè)務(wù)方面，參股公司氟磷電子5000噸/年六氟磷酸鋰等項(xiàng)目按計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)；50萬噸/年磷酸鐵項(xiàng)目初步形成了產(chǎn)業(yè)規(guī)模。公司10萬噸精制磷酸（一期）項(xiàng)目已建設(shè)完成并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售，10萬噸磷酸鐵項(xiàng)目進(jìn)入設(shè)備調(diào)試、試生產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)9月開始全面投產(chǎn)，同時(shí)公司10萬噸精制磷酸（二期）項(xiàng)目、20萬噸雙氧水項(xiàng)目、10萬噸電池用磷酸二氫銨項(xiàng)目以及 2×20萬噸磷酸鐵項(xiàng)目等新能源材料產(chǎn)業(yè)及配套項(xiàng)目按計(jì)劃推進(jìn)，預(yù)計(jì)2023年底建成投產(chǎn)。

中信證券研報(bào)稱，磷兼具“糧食安全”及“能源”屬性，高景氣有望中長期持續(xù)；同時(shí)，磷自身具備資源壁壘，基本盤穩(wěn)固，中短期，業(yè)績具備高確定性。目前磷化工企業(yè)積極向上游下游完善、拓展產(chǎn)業(yè)鏈，板塊估值有進(jìn)一步提升空間。

【相關(guān)企業(yè)業(yè)績近況】

2022年上半年，云天化實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入366.23億元，同比增長18.40%，歸母凈利潤34.66億元，同比增長120.48%。

來源：泡財(cái)經(jīng)

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