???最近，新能源車(chē)相關(guān)的公司陸續(xù)公布了三季報(bào)，比亞迪金融潤(rùn)大增8倍，寧德時(shí)代增126%，長(zhǎng)城汽車(chē)增64%，可以說(shuō)，今年?鋰電池動(dòng)力汽車(chē)銷(xiāo)售和需求依然非?；鸨?，然市場(chǎng)銷(xiāo)售到底火爆到什么程度，今天來(lái)談一談。

從需求角度，到2021年全球電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量1650萬(wàn)，2021年單年全球銷(xiāo)售660萬(wàn)輛，其中一半的新增需求來(lái)自中國(guó)，2021年我國(guó)電動(dòng)車(chē)超過(guò)330萬(wàn)輛，超過(guò)2020年的全球電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量。除了中國(guó)以外，歐美也是電動(dòng)汽車(chē)增長(zhǎng)的主要市場(chǎng)，2021年歐洲230萬(wàn)輛，美國(guó)63萬(wàn)輛，你可以看出，其他國(guó)家至少在2021年電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量幾乎可以忽略不計(jì)。2022年一季度，美國(guó)同比增長(zhǎng)6成，歐盟增長(zhǎng)25%，中國(guó)在2021年高增長(zhǎng)基礎(chǔ)上再翻倍。如今是第四季度，從數(shù)據(jù)看，1至9月，國(guó)內(nèi)新能源乘用車(chē)零售銷(xiāo)量為387.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)113.2%?？梢钥闯?，世界電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)的主力就是中國(guó)和歐盟。而中國(guó)需求是跳躍式遞增，所以中國(guó)市場(chǎng)是電動(dòng)汽車(chē)最重要的市場(chǎng)。

(資料圖)

什么中國(guó)市場(chǎng)需求如此旺盛？

其一、是我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施和補(bǔ)貼政策促進(jìn)電動(dòng)車(chē)消費(fèi)。這點(diǎn)毋庸置疑，雖然偶爾還有電動(dòng)汽車(chē)在節(jié)假日電力耗盡，但實(shí)際上這種現(xiàn)象并不普遍，我國(guó)充電設(shè)施也是全球最為完善的。補(bǔ)貼政策在今年年底結(jié)束。

其二、我國(guó)電動(dòng)車(chē)售價(jià)低于其他國(guó)家。這里可能有補(bǔ)貼的影響， 2021 年，中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)的銷(xiāo)售加權(quán)中位數(shù)價(jià)格僅比傳統(tǒng)汽車(chē)高出10%，而其他主要市場(chǎng)的平均價(jià)格為 45-50%。同樣是成本因素，我國(guó)的電動(dòng)兩輪、三輪、電動(dòng)卡車(chē)占全球電動(dòng)產(chǎn)品的新增注冊(cè)量比例都超過(guò)9成。

其三、環(huán)境目標(biāo)。IEA預(yù)計(jì)2030年全球銷(xiāo)售的汽車(chē)30%是電動(dòng)車(chē)，這個(gè)指標(biāo)是根據(jù)各國(guó)承諾所預(yù)測(cè)的，但按照零排放的要求，2030年應(yīng)該要達(dá)到60%，而現(xiàn)實(shí)中，可能只有20%。我國(guó)的目標(biāo)是2025年新能源汽車(chē)滲透率20%，可問(wèn)題是，我國(guó)當(dāng)前電動(dòng)汽車(chē)滲透率其實(shí)已經(jīng)超過(guò)了20%，于是出現(xiàn)了有趣的現(xiàn)象，中國(guó)人很樂(lè)觀，比亞迪號(hào)稱(chēng)2030年電動(dòng)車(chē)滲透率會(huì)超過(guò)70%，中科院歐陽(yáng)明的預(yù)測(cè)是50%。

其四、電車(chē)使用成本低。實(shí)際上相對(duì)于使用成本，環(huán)境目標(biāo)對(duì)于根本不算個(gè)事，我國(guó)必定能夠超額完成目標(biāo)，因?yàn)橄鄬?duì)于油價(jià)，電價(jià)太便宜了。利益永遠(yuǎn)是第一驅(qū)動(dòng)力。但與此同時(shí)，我們也要看到，當(dāng)前其他各國(guó)電動(dòng)汽車(chē)的滲透率不高，但一旦他們感受到了成本優(yōu)勢(shì)，對(duì)于電動(dòng)汽車(chē)的需求也一樣會(huì)井噴。

綜上，全球角度看，需求還有很大空間，就我國(guó)國(guó)內(nèi)角度看，未來(lái)幾年還有數(shù)倍的市場(chǎng)需求需要填補(bǔ)。

從供給角度，APS預(yù)計(jì)，2030年電動(dòng)汽車(chē)的耗電量占總電量的4%，個(gè)人認(rèn)為中國(guó)的耗電比例還要更高一點(diǎn)，這是相當(dāng)大的電力缺口，也為電網(wǎng)帶來(lái)了機(jī)遇，當(dāng)然，這里涉及新能源電力是我們另一個(gè)重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象，這里就不過(guò)度表述了。而電動(dòng)汽車(chē)造車(chē)的成本則相對(duì)來(lái)說(shuō)較高，這里尤其要強(qiáng)調(diào)的是電池成本。2020年，電池組價(jià)格下跌13%，2021年下跌6%，而2022年一季度上漲15%。電池組有很多元素所決定，按照馬斯克的說(shuō)法，第一性原理，這些元素價(jià)格至少在特斯拉起步的時(shí)候并不昂貴。但架不住供需不平衡。其中鎳的漲價(jià)是因?yàn)槎頌鯖_突，而鋰的漲價(jià)主要因?yàn)楣┙o不足。

中國(guó)擁有鋰電池的主要供應(yīng)鏈，包括70%的正極產(chǎn)能和 85%的陽(yáng)極容量，一半的鋰、鈷、石墨加工都在中國(guó)，其中鈷這幾年歐洲的加工比例從10%上升到20%。而這些原材料產(chǎn)自：澳大利亞、智利和剛果。牛氣哄哄的美國(guó)雖然有特斯拉，但在供應(yīng)鏈上只占據(jù)很小的份額，而韓國(guó)占正極材料15%，日本占14%正極和11%的陽(yáng)極。所以從供應(yīng)鏈看，電動(dòng)汽車(chē)的核心是鋰電池，而鋰電池的材料初級(jí)開(kāi)采大部分在海外，但是從加工原材料到電池產(chǎn)品都在中國(guó)，美歐在這方面可以忽略不計(jì)，而日韓有一些吃老本，但最終核心的供應(yīng)鏈都在中國(guó)。這也是為什么特斯拉要來(lái)中國(guó)辦廠，因?yàn)橹袊?guó)的供應(yīng)鏈配套齊全讓他們很舒服。

這里面限制新能源汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)能最大的瓶頸是鋰、鎳、鈷等基本礦產(chǎn)，產(chǎn)能還有巨大缺口，其中光亞太地區(qū)2030年鋰的需求預(yù)計(jì)會(huì)增長(zhǎng)6倍，鋰也是供需缺口最大的資源。國(guó)內(nèi)鹽湖提鋰技術(shù)的確解決了部分問(wèn)題，但很遺憾，相對(duì)于龐大的市場(chǎng)需求，這個(gè)產(chǎn)能依然不夠高。所以，這可能意味著我們不得不使用一些能量密度較低，但礦產(chǎn)要求更低的電池技術(shù)，比如磷酸鐵鋰，比如高錳正極，比如鈉離子電池。所以，如果你了解原料的瓶頸，投資人可以適當(dāng)布局這些潛在的替代方案。

綜上，供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)在我，在中國(guó)A股投資鋰電池供應(yīng)鏈必然是正確的選擇。未來(lái)其他國(guó)家要發(fā)展電動(dòng)汽車(chē)，也只能依賴(lài)中國(guó)。只不過(guò)，我國(guó)的行業(yè)發(fā)展受制于礦產(chǎn)開(kāi)采瓶頸，這也是這幾年鋰礦天價(jià)的原因。當(dāng)前全球進(jìn)入宏觀經(jīng)濟(jì)緊縮周期，可能緩解鋰礦上漲趨勢(shì)，但供需的根本性矛盾不會(huì)改變，未來(lái)需要多渠道來(lái)彌補(bǔ)缺口，比如通過(guò)電池回收技術(shù)。所以鋰電池回收也是個(gè)很有前景的行業(yè)。

呂長(zhǎng)順（凱恩斯） 證書(shū)編號(hào)：A0150619070003。【以上內(nèi)容僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，不構(gòu)成買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎】??????

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