【概述】

10月25日晚間，東方日升（300118.SSZ）發(fā)布2022年三季度報告，前三季度實現(xiàn)營收210.22億元，同比增長61.86%；歸母凈利潤7.47億元，同比增長111.08%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2.94億元，同比增長434.07%；基本每股收益0.838元。

(相關(guān)資料圖)

其中，三季度單季，實現(xiàn)營收84.06億元，同比增長80.8%；歸母凈利潤2.43億元，同比下降45.48%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2.94億元，同比增長1004.51%；基本每股收益0.2722元。

【科普】

東方日升主營業(yè)務(wù)以太陽能電池組件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為主，同時圍繞新能源產(chǎn)業(yè)從事太陽能電站EPC與轉(zhuǎn)讓、光伏電站運營、燈具、儲能業(yè)務(wù)產(chǎn)品、輔助光伏產(chǎn)品和晶體硅料等的生產(chǎn)、銷售等業(yè)務(wù)，主要處于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的中游位置，并涉足光伏產(chǎn)業(yè)鏈的上游和下游。

【解讀】

東方日升2022年Q3歸母凈利潤同比下降45.48%至2.43億元，更能反映主營業(yè)務(wù)情況的扣非凈利潤則同比同比增長1004.51%至2.94億元。主要是因為期內(nèi)公司公允價值變動虧損1.16億元，另有資產(chǎn)減值損失7143.41萬元，信用減值損失2549.63萬元。

事實上，東方日升在2022年Q1實現(xiàn)扭虧為盈以來，持續(xù)保持快速增長。2022年Q1及H1，公司實現(xiàn)歸母凈利潤2.13億元、5.05億元，同比增長280.59%和653.56%?！案咴觥笔且驗槿ツ闝1基數(shù)低及H2發(fā)生凈虧損所致，2021年Q1及H2公司歸母凈利潤為5590.1萬元和-9115.97萬元。

今年前三季度，公司實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長111.08%至7.47億元，則比較能正常反映公司業(yè)績增速。因為2021年前三季度，東方日升歸母凈利潤3.54億元，基數(shù)并不低。

東方日升將業(yè)績增長歸因為“期內(nèi)光伏組件產(chǎn)品銷售量增加、毛利有所上升，同時多晶硅料貢獻(xiàn)一定的利潤所致”。

在今年10月投資者關(guān)系活動中，東方日升透露，自今年年初以來，原料價格的漲勢有所緩和，組件價格追趕至相對合理值。因此在2022年上半年公司電池組件業(yè)務(wù)經(jīng)營方面營收增長，盈利情況有所改善。另外通過近一年的改造，公司旗下的硅料廠于去年10月份開始進(jìn)入正常生產(chǎn)狀態(tài)，在經(jīng)過去年的產(chǎn)線良率攀升后，在2022年上半年為公司創(chuàng)造不少的利潤。公司整個一季度的收入主要是由公司的光伏產(chǎn)業(yè)制造板塊提供，即硅料以及電池組件板塊。

產(chǎn)能方面，截止2022年年中，公司有15GW的電池產(chǎn)能和22.1GW的組件產(chǎn)能，上述產(chǎn)能主要分布在安徽滁州、江蘇金壇、浙江義烏、浙江寧波、馬來西亞。目前公司在建的電池組件產(chǎn)能主要是位于寧海的“浙江寧海5GWN型超低碳高效異質(zhì)結(jié)電池片與10GW高效太陽能組件項目”及位于江蘇金壇的“4GW高效太陽能電池片和6GW高效太陽能電池組件項目”。

公司未來的新增產(chǎn)能會以N型電池組件為主。目前，公司位于浙江寧海的N型產(chǎn)能規(guī)劃為“15GWN型超低碳高效異質(zhì)結(jié)電池片與15GW高效太陽能組件項目”。

東方日升稱，目前的硅料價格仍然處于一種非平衡狀態(tài)，其主要原因是失衡的供需關(guān)系。但這種非平衡狀態(tài)可能會隨著硅料產(chǎn)能的釋放以及上下游產(chǎn)能的匹配逐漸地恢復(fù)到一個新的平衡狀態(tài)。

東方日升亦有硅料業(yè)務(wù)。聚光硅業(yè)自2020年10月納入公司合并報表后，公司產(chǎn)品增加多晶硅,并在今年實現(xiàn)全面量產(chǎn)。上半年公司多晶硅業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售4987噸，擁有產(chǎn)能1.2萬噸/年，公司的多晶硅生產(chǎn)基地位于內(nèi)蒙古，相關(guān)多晶硅產(chǎn)能處于滿產(chǎn)狀態(tài)。

國聯(lián)證券分析指出，硅料價格在2022年Q2上漲幅度較大，公司Q1和Q2綜合毛利率分別為13.50%/11.53%。2022年H1公司凈利率為4.03%，同比上升4.75pct，隨硅料擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能逐漸釋放和產(chǎn)業(yè)鏈價格回調(diào)，成本壓力緩解后盈利能力有望繼續(xù)回升。此外，公司N型電池組件存在較大增長空間。

來源：泡財經(jīng)

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