《科創(chuàng)板日報》10月26日訊10月26日盤后，惠泰醫(yī)療披露三季報。該公司前三季度實現(xiàn)營收8.87億元，同比增長49.53%；歸母凈利潤2.61億元，同比增長60.82%。

值得注意的是，惠泰醫(yī)療第三季度營收、歸母凈利潤均創(chuàng)歷史新高，環(huán)比增長分別達14.31%，10.47%。

圖|惠泰醫(yī)療單季度營收表現(xiàn)

圖|惠泰醫(yī)療單季度歸母凈利潤表現(xiàn)

對于業(yè)績的增長，惠泰醫(yī)療表示主要系兩方面原因，一是公司采取系列措施，持續(xù)開展各類市場營銷活動，快速拓展醫(yī)院覆蓋率和滲透率，不斷擴大品牌知名度和影響力，2022年前三季度各產(chǎn)品線較上年同期均有不同程度增長。

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據(jù)悉，公司已上市的產(chǎn)品包括電生理、冠脈通路和外周血管介入醫(yī)療器械。其中，電生理產(chǎn)品包括電生理電極導管、可控射頻消融電極導管、三維心臟電生理標測系統(tǒng)等。

惠泰醫(yī)療在近期披露的調(diào)研紀要中也提到，上半年公司三維電生理設備累計入院67臺，新增準入152家醫(yī)院，新增入院24臺，累計準入246家醫(yī)院。

另一方面，公司通過研發(fā)持續(xù)優(yōu)化、升級產(chǎn)品，改進工藝，不斷提升產(chǎn)品競爭力和盈利能力。報告顯示，前三季度公司研發(fā)費用為1.34億元，同比增長65.78%。

放眼整個電生理行業(yè)，備受關注的集采也已于10月中旬正式敲定。多家機構(gòu)及業(yè)內(nèi)人士分析稱，本次集采規(guī)則相對溫和，看好本土龍頭份額加速提升。另外，隨著疫情好轉(zhuǎn)以及診療需求逐步釋放，有望迎來業(yè)績和估值雙重修復。

東吳證券醫(yī)藥團隊認為，這一次集采，惠泰醫(yī)療有望在針鞘、非壓力感應治療導管兩個細分組中搶占較大市場份額。非壓力感應治療導管入院一旦加速，可利好三維設備入院，并對未來壓力感應導管推向市場也有一定促進作用。

機構(gòu)的觀點也在惠泰醫(yī)療最新調(diào)研紀要中的到印證。盡管惠泰醫(yī)療保守提及，集采背景下公司的產(chǎn)品開發(fā)、價格策略將根據(jù)新的市場環(huán)境、客戶需求等因素進行動態(tài)調(diào)整。但同時也表示，國內(nèi)針鞘類產(chǎn)品，目前廠家心諾普、雅培占較多市場份額。公司的針鞘類產(chǎn)品今年開始放量，集采或?qū)⒊蔀闄C遇，公司將爭取占領更多的市場份額。

此外，惠泰醫(yī)療還表示，目前公司已集采的球囊、導引導管及導引導絲等產(chǎn)品約占集團銷售額20%。收入增長較快，部分產(chǎn)品的毛利率有所下降，公司全力通過精益化生產(chǎn)等方式降低生產(chǎn)成本以維持公司合理的利潤水平。

今日盤后，另一國產(chǎn)電生理廠商微電生理也披露了三季報。數(shù)據(jù)顯示，微電生理前三季度實現(xiàn)營收1.92億元，同比增長39.71%。

中金公司預計，電生理賽道高壁壘，未來行業(yè)本土化空間大。根據(jù)沙利文數(shù)據(jù)，2020年中國房顫患者1160萬人，室上速、房撲等其他快速性心律失常患者合計超千萬。但中國房顫消融滲透率遠低于美國，耗材國產(chǎn)化率不足10%，因此電生理滲透率提升空間大。

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