今日A股全天震蕩下跌，午后跌勢擴(kuò)大，滬指跌破前低并收于年內(nèi)次低點(diǎn)。截至收盤，上證指數(shù)跌2.25%報2915.93點(diǎn)，創(chuàng)年內(nèi)次低點(diǎn)；深證成指跌3.24%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.71%。量能上，北向資金凈賣出20.32億元，本周累計減倉127億元。盤面上，工業(yè)母機(jī)、港股科技、新能源車、游戲、養(yǎng)殖等板塊下跌較多；煤炭、黃金相對跌幅較窄。

工業(yè)母機(jī)ETF（159667）下跌5.07%

下跌原因分析： 行業(yè)龍頭日發(fā)精機(jī)三季報披露，因計提商譽(yù)減值準(zhǔn)備，歸母凈利潤大幅下降，或一定程度上打壓市場情緒+前期行業(yè)上漲較多，今日回調(diào)。

【資料圖】

行業(yè)龍頭日發(fā)精機(jī)三季報披露，因計提商譽(yù)減值準(zhǔn)備，歸母凈利潤大幅下降，或一定程度上打壓市場情緒。日發(fā)精機(jī)2022年三季報今日正式披露， 9月營業(yè)收入5.13億元，同比下降7.72%；9月歸母凈利潤-11.79億元，同比下降4,065.70%（其中9月扣除非經(jīng)常損益的歸母凈利潤-6.51億元，同比下降-2,617.13%）。1-9月營業(yè)總收入15.15億元，同比去年增長0.49%，歸母凈利潤為-114397.38萬元，同比去年-981.4%，基本EPS為-1.35元，平均ROE為-37.73%。

對于本次利潤的大幅下降，公司解釋說是由于本年三季度因?qū)irwork公司被扣留在俄羅斯境內(nèi)的5架波音757飛機(jī)全額計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備74,113.25萬元人民幣，對Airwork公司從奧林巴斯收回的2架A321客機(jī)計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備10,543.63萬元人民幣，計提商譽(yù)減值準(zhǔn)備57,607.09萬元人民幣，上述合計計提減值準(zhǔn)備142,263.97萬元人民幣，減少公司三季度利潤總額合計142,263.97萬元人民幣。三季報顯示，經(jīng)過本次商譽(yù)計提之后，公司商譽(yù)余額較本年初減少96.54%，因收購捷航投資形成的商譽(yù)余額為0元。

公司表示，鑒于當(dāng)前發(fā)展情況及公司未來將聚焦高端裝備智造領(lǐng)域的規(guī)劃，公司未來擬將根據(jù)Airwork公司發(fā)展?fàn)顩r處置相關(guān)薄弱業(yè)務(wù)板塊。根據(jù)目前經(jīng)營情況，公司預(yù)計 2022 年度經(jīng)營業(yè)績?yōu)樘潛p。但公司本次對Airwork及飛機(jī)資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備，系基于謹(jǐn)慎性原則以及維護(hù)全體股東利益的角度，提前釋放風(fēng)險。長期來看其工業(yè)母機(jī)行業(yè)業(yè)務(wù)依然具有成長性。

（風(fēng)險提示：個股僅作觀點(diǎn)展示，不構(gòu)成個股推薦）

前期行業(yè)上漲較多，今日回調(diào)。近期受政策利好以及多只工業(yè)母機(jī)相關(guān)題材的基金產(chǎn)品成立、上市，資金涌入，行業(yè)上漲較大。工業(yè)母機(jī)ETF標(biāo)的指數(shù)中證機(jī)床指數(shù)（931866.CSI）自國慶節(jié)后開始上漲，10月11日-10月26日累積上漲16.57%，今日下跌或是對前期上漲的一次回調(diào)。

后市展望：

整體來看，工業(yè)母機(jī)行業(yè)的基本面還是較好的。成分股中，華東數(shù)控實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比增長17.6%；上機(jī)數(shù)控2022年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤28.31億元，同比增長101.43%。（風(fēng)險提示：個股僅作觀點(diǎn)展示，不構(gòu)成個股推薦）

中期來看，公共衛(wèi)生防控發(fā)酵疊加內(nèi)需不足，“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”政策基調(diào)不變，流動性合理充裕，后續(xù)隨著積極財政政策的落地，工程建設(shè)拉動宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，下游制造業(yè)有望回暖，拉動工業(yè)母機(jī)需求。長期來看，供給端來看，國產(chǎn)替代是我國邁向“制造強(qiáng)國”的關(guān)鍵，政策大力支持疊加數(shù)控化率不斷提升，國產(chǎn)替代空間廣闊。需求端中長期來看，一方面更新周期將至，當(dāng)前時間窗口正處于上一輪產(chǎn)量高峰的更新周期起點(diǎn)，當(dāng)前或開啟新一輪更新周期的起點(diǎn)。同時下游行業(yè)升級，如新能源車、5G技術(shù)升級、航空新材料應(yīng)用與結(jié)構(gòu)件復(fù)雜化將加快工業(yè)母機(jī)更新需求。另一方面，“制造強(qiáng)國”開啟制造業(yè)長期景氣度。當(dāng)前行業(yè)估值較低，具備較好的投資價值。感興趣的投資者可繼續(xù)關(guān)注工業(yè)母機(jī)ETF（159667），但需警惕短期波動風(fēng)險。

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