【概述】

【資料圖】

回天新材（300041.SZ）11月14日午間公告，公司擬以自籌資金約3900萬元投資新建聚氨酯自動(dòng)化生產(chǎn)線，增加鋰電池用雙組分聚氨酯膠產(chǎn)能約1萬噸/年；擬以自籌資金約2100萬元投資新建雙螺桿全自動(dòng)生產(chǎn)線，增加光伏單組分有機(jī)硅密封膠產(chǎn)能約3萬噸/年。

【科普】

回天新材專業(yè)從事膠粘劑等新材料研發(fā)、生產(chǎn)銷售的高新技術(shù)企業(yè)，目前主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品涵蓋高性能有機(jī)硅膠、聚氨酯膠、環(huán)氧樹脂膠、厭氧膠、丙烯酸酯膠等工程膠粘劑及太陽能電池背膜，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用在光伏新能源、通信電子、智能家電、汽車制造及維修、軌道交通、工程機(jī)械、綠色軟包裝、高端建筑等眾多領(lǐng)域。

【解讀】

回天新材投建聚氨酯膠及光伏密封膠，有利于公司新能源鋰電池及光伏產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品產(chǎn)量提升。

其中，雙組分聚氨酯產(chǎn)品，用于電芯、電芯與模塊冷卻板之間、模組間、底部結(jié)構(gòu)等部分的粘接和導(dǎo)熱。回天新材現(xiàn)有鋰電池用聚氨酯膠產(chǎn)能約8000噸/年，此次投建聚氨酯產(chǎn)線，預(yù)計(jì)產(chǎn)能將在原有基礎(chǔ)上翻倍。

另外，光伏密封膠作為光伏行業(yè)的重要輔助材料之一，市場(chǎng)需求也不斷增長(zhǎng)。據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2022-2025年全球光伏年均新增裝機(jī)將達(dá)232-286GW，2022-2025年我國(guó)年均新增光伏裝機(jī)將達(dá)83-99GW。

回天新材現(xiàn)有光伏單組分有機(jī)硅密封膠產(chǎn)能約8萬噸/年，市占率約45%，公司緊抓光伏產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展機(jī)遇，此次擴(kuò)產(chǎn)提升產(chǎn)能，公司市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步提升。

回天新材成立于1998年，2010年于深交所上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括有機(jī)硅膠、光伏電池背膜、聚氨酯膠等，主要應(yīng)用在光伏新能源、新能源汽車及動(dòng)力電池、通信電子等領(lǐng)域。

今年上半年，上游原材料還處于波動(dòng)的狀態(tài)，隨著有機(jī)硅上游供應(yīng)商布局的產(chǎn)能逐步釋放，有機(jī)硅原材料產(chǎn)能供應(yīng)充足，從三季度開始有機(jī)硅原材料價(jià)格開始降下來，近期整體價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，也回到一個(gè)相對(duì)合理的區(qū)間。

百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，2022Q3公司主要原材料107膠市場(chǎng)均價(jià)為2.04萬元/噸，環(huán)比下跌20.54%；BOPET市場(chǎng)均價(jià)為0.90萬元/噸，環(huán)比下跌12.0%，CASE聚醚市場(chǎng)均價(jià)為1.23萬元/噸，環(huán)比下跌7.3%。

受益于原材料價(jià)格下跌，公司第三季度毛利率提升至24.34%，環(huán)比二季度提升2pct，達(dá)到今年最高水平。綜合來看，公司第三季度營(yíng)收再創(chuàng)新高，達(dá)到9.84億元，凈利潤(rùn)為7813萬元，分別同比增長(zhǎng)16.12%和13.63%。

此外，公司主要下游光伏、新能源、通訊電子行業(yè)高速增長(zhǎng)需求旺盛。

光伏新能源行業(yè)高速發(fā)展，國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-9月，光伏累計(jì)新增裝機(jī)52.6GW。據(jù)此計(jì)算，9月光伏新增裝機(jī)達(dá)8.13GW，為下半年單月新高；

新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)量再創(chuàng)新高，中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)量分別為471.7萬輛和456.7萬輛，同比分別增長(zhǎng)1.2倍和1.1倍，9月新能源汽車銷量創(chuàng)歷史新高。

通訊電子行業(yè)內(nèi)需龐大，且技術(shù)自主可控需求強(qiáng)烈。依據(jù)CAICT數(shù)據(jù)，截至2022年8月末，5G基站總數(shù)達(dá)210.2萬個(gè)，占移動(dòng)基站總數(shù)的19.8%，占比較上年末提高5.5個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)此，申萬宏源分析，回天新材作為國(guó)內(nèi)膠粘劑龍頭，隨著光伏用膠領(lǐng)域需求的持續(xù)增長(zhǎng)，進(jìn)口替代的深入，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)，以及5G 通信和新能源汽車動(dòng)力電池領(lǐng)域的不斷突破，公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。

【相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)近況】

2022年前三季度，回天新材實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.83億元，同比增長(zhǎng)27.81%，歸母凈利潤(rùn)為2.60 億元，同比增長(zhǎng)19.58%。

來源：泡財(cái)經(jīng)

關(guān)鍵詞： 聚氨酯膠 回天新材