花朵財(cái)經(jīng)原創(chuàng)

(相關(guān)資料圖)

傳統(tǒng)汽車(chē)有點(diǎn)苦。

今年以來(lái)，傳統(tǒng)車(chē)企呈現(xiàn)營(yíng)收利潤(rùn)雙雙下滑態(tài)勢(shì)并不少見(jiàn)，東風(fēng)汽車(chē)便是這其中的一員，無(wú)論是汽車(chē)銷(xiāo)量還是營(yíng)收利潤(rùn)，當(dāng)前東風(fēng)汽車(chē)均表現(xiàn)出了弱勢(shì)。

銷(xiāo)量與業(yè)績(jī)疲軟的同時(shí)，東風(fēng)汽車(chē)還隱藏著某些變化。其中，東風(fēng)汽車(chē)的應(yīng)收賬款相關(guān)變動(dòng)尤為博人眼球，如今也在遭投資者質(zhì)疑。

短期應(yīng)收賬款上升明顯

一家企業(yè)的應(yīng)收賬款資產(chǎn)大小，往往代表著企業(yè)資產(chǎn)的優(yōu)劣。近年來(lái)，由于應(yīng)收賬款波幅較大，東風(fēng)汽車(chē)因此而引起了投資者的疑惑。

根據(jù)東風(fēng)汽車(chē)財(cái)報(bào)顯示，2022年上半年，公司應(yīng)收賬款金額為37.28億元，相比前一年同期應(yīng)收賬款金額42.17億元，明顯呈縮小趨勢(shì)，表明公司處置應(yīng)收款風(fēng)險(xiǎn)成效顯著。

不過(guò)在取得成績(jī)的同時(shí)，東風(fēng)汽車(chē)的短期應(yīng)收賬款卻增加顯著。2021年上半年，東風(fēng)汽車(chē)一年以?xún)?nèi)的應(yīng)收賬款金額合計(jì)為12.63億元；到2022年上半年，這一數(shù)字已急速攀升至17.05億元。

從短期應(yīng)收賬款占收入比重來(lái)看，2021年上半年，東風(fēng)汽車(chē)一年以?xún)?nèi)的應(yīng)收賬款金額合計(jì)占總收入比重為14..28%；到今年上半年，這一數(shù)字激增至27.05%。

有投資者就此發(fā)問(wèn)，近兩年來(lái)，公司對(duì)下游的政策過(guò)于激進(jìn)，公司是否注意到，今年以來(lái)新的應(yīng)收風(fēng)險(xiǎn)已開(kāi)始暴露，作為國(guó)有控股汽車(chē)龍頭上市公司，理應(yīng)對(duì)應(yīng)收賬嚴(yán)格控制，信用條件如此大幅放松，請(qǐng)問(wèn)原因是什么？

梳理發(fā)現(xiàn)，東風(fēng)汽車(chē)按欠款方歸集的期末余額前五名的應(yīng)收賬款主要集中在應(yīng)收新能源車(chē)補(bǔ)貼款（國(guó)補(bǔ)）和應(yīng)收新能源車(chē)補(bǔ)貼款（地補(bǔ)）。不過(guò)，這兩項(xiàng)款項(xiàng)呈明顯下滑趨勢(shì)，并沒(méi)有出現(xiàn)激增。

2022年上半年，東風(fēng)汽車(chē)應(yīng)收新能源車(chē)補(bǔ)貼款（國(guó)補(bǔ)）和應(yīng)收新能源車(chē)補(bǔ)貼款（地補(bǔ)）分別為14.50億元以及4.94億元，而去年同期為17.69億元以及5.26億元。

從應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備來(lái)看，近年來(lái)東風(fēng)汽車(chē)的壞賬準(zhǔn)備金額和計(jì)提比例升勢(shì)則較為明顯。2019-2021年，東風(fēng)汽車(chē)提取的壞賬準(zhǔn)備金額分別為4.52億元、6.36億元和9.51億元，壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例分別為6.93%、11.87%和20.79%。

銷(xiāo)量與業(yè)績(jī)迎來(lái)雙降

受宏觀經(jīng)濟(jì)下行、疫情多點(diǎn)散發(fā)、油價(jià)大幅上漲等因素影響，東風(fēng)汽車(chē)近來(lái)銷(xiāo)量也多有不佳。

資料顯示，東風(fēng)汽車(chē)是肩負(fù)東風(fēng)公司輕型商用車(chē)事業(yè)的大型股份制企業(yè)，是全系列輕型商用車(chē)整車(chē)以及動(dòng)力總成的研發(fā)、生產(chǎn)制造和銷(xiāo)售及服務(wù)為一體的全價(jià)值鏈制造企業(yè)。

公司輕型商用車(chē)生產(chǎn)車(chē)型涵蓋輕型卡車(chē)、輕型客車(chē)、客車(chē)底盤(pán)、新能源物流車(chē)，產(chǎn)品品牌包括東風(fēng)凱普特、東風(fēng)多利卡、東風(fēng)福瑞卡、東風(fēng)途逸、東風(fēng)小霸王、東風(fēng)御風(fēng)等。

今年前三季度，東風(fēng)汽車(chē)銷(xiāo)售汽車(chē)9.89萬(wàn)輛，同比下滑30.90%。其中，輕型貨車(chē)銷(xiāo)量為8.95萬(wàn)輛，客車(chē)銷(xiāo)量為4295輛，客車(chē)非完整車(chē)輛銷(xiāo)量為4011輛，分別同比下滑27.40%、64.97%和44.40%。

僅基本型乘用車(chē)和新能源汽車(chē)實(shí)現(xiàn)了正向增長(zhǎng)，不過(guò)這二者體量較小。其中，基本型乘用車(chē)銷(xiāo)量?jī)H有1035輛，同比增長(zhǎng)247.32%；新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為1.35萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)45.17%。

銷(xiāo)量下滑的同時(shí)，東風(fēng)汽車(chē)業(yè)績(jī)滑坡也比較大。今年前三季度，東風(fēng)汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入91.23億元，同比下滑25.23%；凈利潤(rùn)9803.79萬(wàn)元，同比下滑80.93%。

從單季度來(lái)看，東風(fēng)汽車(chē)還發(fā)生了虧損。2022年第三季度，東風(fēng)汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.21億元，同比下滑16.01%；凈利潤(rùn)虧損275萬(wàn)元，同比下滑128.59%。

控股股東發(fā)生變更

值得一提的是，2022年5月30日，東風(fēng)集團(tuán)與東風(fēng)有限簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定東風(fēng)有限向東風(fēng)集團(tuán)轉(zhuǎn)讓其持有的東風(fēng)汽車(chē)股份，占東風(fēng)汽車(chē)已發(fā)行股份總數(shù)的29.90%，協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)格為5.60元/股。

另外約定在本次股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，東風(fēng)集團(tuán)將按照《上市公司收購(gòu)管理辦法》的相關(guān)規(guī)定向上市公司除東風(fēng)集團(tuán)以外的全體股東發(fā)出部分要約收購(gòu)，要約收購(gòu)股份占公司已發(fā)行股份總數(shù)的25.10%，要約價(jià)格為5.60元/股。

2022年10月17日，東風(fēng)汽車(chē)披露了《關(guān)于東風(fēng)汽車(chē)集團(tuán)股份有限公司要約收購(gòu)公司股份交割完成的公告》。截至2022年10月14日，本次要約收購(gòu)的清算過(guò)戶(hù)手續(xù)辦理完畢，東風(fēng)集團(tuán)持有上市公司共計(jì)11億股股份，占上市公司總股本的55%。

本次交易完成后，意味著公司控股股東將由東風(fēng)汽車(chē)有限公司變更為東風(fēng)集團(tuán)，由東風(fēng)集團(tuán)直接管理。

據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》報(bào)道，東風(fēng)集團(tuán)此次收購(gòu)東風(fēng)汽車(chē)股權(quán)或是為嵐圖汽車(chē)借殼上市做準(zhǔn)備。據(jù)悉，東風(fēng)集團(tuán)此前在創(chuàng)業(yè)板提交了上市申請(qǐng)，擬融資210.33億元，其中70%用于打造嵐圖品牌。不過(guò)由于上市監(jiān)管政策收緊，該申請(qǐng)?jiān)?021年9月暫停。

資料顯示，嵐圖汽車(chē)屬于高端智能電動(dòng)品牌，成立于2018年，隸屬于東風(fēng)汽車(chē)集團(tuán)。2021年6月，嵐圖汽車(chē)首款車(chē)型“性能級(jí)智能電動(dòng)SUV”嵐圖FREE正式上市，同年8月啟動(dòng)交付。嵐圖第二款車(chē)型“嵐圖夢(mèng)想家”定位“電動(dòng)豪華旗艦MPV”，也已于2022年5月7日正式上市，7月16日正式開(kāi)啟交付。

然而據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2022年10月，嵐圖汽車(chē)交付量?jī)H有2553輛。其中，性能級(jí)智能電動(dòng)SUV嵐圖FREE交付量為1225輛，電動(dòng)豪華旗艦MPV嵐圖夢(mèng)想家交付量為1328輛。

關(guān)鍵詞： 東風(fēng)汽車(chē) 應(yīng)收賬款