2020年登陸紐交所的雅樂科技在中東深耕“社交+游戲”成效顯著，11月15日，雅樂科技(NYSE:YALA)發(fā)布2022年第三季度財(cái)報(bào)，營(yíng)收8006.2萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)12.3%，Non-GAAP凈利潤(rùn)為2938.9萬(wàn)美元。報(bào)告期內(nèi)平均月活躍用戶數(shù)量3089.6萬(wàn)，同比增長(zhǎng)19.1%；付費(fèi)用戶數(shù)量為1154.1萬(wàn)，較去年同期增長(zhǎng)50.3%。

“宅經(jīng)濟(jì)”光環(huán)加持下，雅樂科技第三季度不僅保持著出色的營(yíng)收、利潤(rùn)增長(zhǎng)，還交出了超市場(chǎng)預(yù)期的付費(fèi)轉(zhuǎn)化率、單體用戶價(jià)值激增的亮眼“成績(jī)單”。然而財(cái)報(bào)發(fā)布兩天后的11月17日，雅樂的股價(jià)卻以下跌7.84%收盤，是投資者預(yù)期太高還是雅樂的語(yǔ)音聊天室業(yè)務(wù)失去了想象力？這家站穩(wěn)中東社交市場(chǎng)的“獨(dú)角獸”企業(yè)下一站又將去往哪里？

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“社交+游戲”生態(tài)壁壘已成 變現(xiàn)能力日益凸顯

雅樂科技第三季度的財(cái)報(bào)可以說(shuō)是為行業(yè)送來(lái)一陣“暖風(fēng)”。2022年第三季度對(duì)許多社交媒體公司而言并不好過，從各公司的Q3財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，Snap當(dāng)季收入增速創(chuàng)歷史新低，擁有facebook、Insgram的全球社交巨頭Meta凈利潤(rùn)同比下滑52%，Twitter用戶增長(zhǎng)放緩，凈虧損擴(kuò)大至1.75億美元。

而以語(yǔ)音聊天室起家，深耕中東地區(qū)的雅樂科技卻增勢(shì)喜人，不僅營(yíng)收和月活用戶數(shù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，付費(fèi)用戶數(shù)的增速更是亮眼。規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，盈利能力也在增加。這表明雅樂的業(yè)務(wù)布局已經(jīng)產(chǎn)生了驅(qū)動(dòng)企業(yè)高速發(fā)展的飛輪效應(yīng)，兩大核心產(chǎn)品Yalla和Yalla Ludo圍成的“社交+游戲”生態(tài)壁壘已成。

雅樂科技不僅當(dāng)下的發(fā)展勢(shì)頭良好，未來(lái)的利潤(rùn)空間也具有非常大的想象空間。財(cái)報(bào)顯示，雅樂ttm凈利潤(rùn)為8153.07萬(wàn)美元，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均值的32.67億美元，但增速排名卻為行業(yè)第6。

在宗教盛行、文化多元的中東，雅樂是如何“打動(dòng)”中東消費(fèi)者，并將其成功變現(xiàn)的呢？松果財(cái)經(jīng)認(rèn)為，雅樂做對(duì)了兩件事。

第一是精準(zhǔn)化的本土運(yùn)營(yíng)策略。例如Yalla這款產(chǎn)品，表明上看是一款“平平無(wú)奇”的語(yǔ)音聊天室，但是產(chǎn)品設(shè)計(jì)其實(shí)是借鑒了中東地區(qū)傳統(tǒng)社交形式——Majlis集會(huì),將中東人長(zhǎng)期以來(lái)喜歡的線下聊天、互贈(zèng)禮物、同玩游戲等形式搬到了線上，滿足了中東年輕人日益增長(zhǎng)的社交需求。

第二是以用戶體驗(yàn)為核心的的產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念。廣告一向是社交媒體的營(yíng)收大頭，F(xiàn)acebook的廣告收入占其總營(yíng)收的98%，騰訊的廣告業(yè)務(wù)營(yíng)收占比也達(dá)到了20%。與此形成對(duì)比的是，雅樂的產(chǎn)品Yalla 平臺(tái)上不存在任何廣告，而且操作界面簡(jiǎn)潔，給了中東消費(fèi)者“干凈純粹”的社交體驗(yàn)。

當(dāng)雅樂在中東的“社交+游戲”生態(tài)壁壘成型，變現(xiàn)能力日益凸顯之際，出人意料的股價(jià)跌落提醒著雅樂，市場(chǎng)正在發(fā)生的變化。

中東社交市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇 延伸價(jià)值鏈迫在眉睫

中東地區(qū)目前人口突破了5億，4G網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)了全覆蓋，但使用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的人口卻剛超過2億，對(duì)社交企業(yè)而言，市場(chǎng)潛力巨大。此外，中東還有著全球頂尖的消費(fèi)能力，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年中東人均GDP高達(dá)15807美元。

這樣一塊“肥肉”不僅令Meta、Twitter等社交巨頭們虎視眈眈，新晉的破局者也層出不窮。Google Play顯示，沙特app暢銷榜Top100中有50款社交泛娛樂app，土耳其市場(chǎng)更多，阿聯(lián)酋有30款。

中東市場(chǎng)的泛娛樂app多為“語(yǔ)聊房+游戲”的模式，與Yalla的功能定位重合，其中 YoYo 和 YoHo等app甚至算得上直接“照搬”Yalla的模式。

與不愿“入鄉(xiāng)隨俗”的facebook、Insgram等美國(guó)社交巨頭相比，這些“模仿”Yalla的新入局者更需要警惕，雖然這些企業(yè)目前在產(chǎn)品成熟度、運(yùn)營(yíng)策略方面與雅樂相差甚多，而且雅樂“美國(guó)上市的阿聯(lián)酋獨(dú)角獸”的“身份”讓其在當(dāng)?shù)卣闹械姆至款H重。短期來(lái)看，雅樂在中東市場(chǎng)的地位仍然十分穩(wěn)固，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，中東社交市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)越來(lái)越激烈，面對(duì)壓力，雅樂仍需要以創(chuàng)迎變,延伸價(jià)值“微笑曲線”。

加碼游戲業(yè)務(wù)是一條擺在眼前的道路。第一是因?yàn)樯缃缓陀螒蚩梢韵噍o相成，游戲豐富了社交的多元性和趣味性，社交又可以為游戲引來(lái)可沉淀的有效流量。第二是雅樂目前的社交app由于沒有廣告收入，但企業(yè)的發(fā)展又需要巨大的現(xiàn)金流，發(fā)力“現(xiàn)金奶牛”游戲業(yè)務(wù)是水到渠成。

事實(shí)上，雅樂科技的重度游戲布局已經(jīng)在北非落下“關(guān)鍵一子”

《Merge Kingdom》北非上線 雅樂尋找第二增長(zhǎng)曲線

財(cái)報(bào)顯示，雅樂第三季度8006.2萬(wàn)美元營(yíng)收中，社交實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5618.2萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)4.31%，游戲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2388.0萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)36.86%，雖然游戲的金額貢獻(xiàn)不如社交，但是增速卻遙遙領(lǐng)先。被稱為“中東小騰訊”的雅樂，也希望像騰訊一樣，完成從社交霸主到游戲王者的轉(zhuǎn)變。

2021年，雅樂成立子公司Yalla Game，負(fù)責(zé)中東和北非地區(qū)的中重度游戲業(yè)務(wù)，首款重度SLG游戲《Merge Kingdom》已在在北非地區(qū)國(guó)家推出測(cè)試版，開始收集用戶數(shù)據(jù)并以此來(lái)調(diào)整產(chǎn)品，預(yù)計(jì)將在Q4財(cái)報(bào)中分享更多具體情況和細(xì)節(jié)。

管理層還透露，公司正計(jì)劃在中東和北非地區(qū)發(fā)行第二款硬核游戲，預(yù)計(jì)將于今年年底公布更多細(xì)節(jié)

可以看出，雅樂正在發(fā)力游戲業(yè)務(wù)來(lái)尋找第二增長(zhǎng)曲線。但雅樂目前的游戲業(yè)態(tài)仍以主打社交休閑為主，例如Yalla Parchis、Yalla Ludo等，玩法為飛行棋和棋牌類，缺乏能帶給用戶深度沉浸式體驗(yàn)的游戲產(chǎn)品，第四季度《Merge Kingdom》能否正式公測(cè)上線，以及上線之后的玩家數(shù)量、收入現(xiàn)金流等數(shù)據(jù)，對(duì)雅樂的后續(xù)股價(jià)和未來(lái)發(fā)展路徑至關(guān)重要。如何將對(duì)中東地區(qū)風(fēng)土文化的了解融入到實(shí)際的游戲體驗(yàn)和玩法中是產(chǎn)品成功與否的關(guān)鍵。

重度SLG游戲產(chǎn)品的推出，意味著雅樂將會(huì)在游戲領(lǐng)域面臨騰訊、暴雪、藝電等全球游戲巨頭的壓力，壓力測(cè)試的結(jié)果雖未可知，但不管在哪個(gè)市場(chǎng)，紅?；蚴撬{(lán)海，賽道是否擁擠，始終不變的是，不斷增強(qiáng)自身旗艦產(chǎn)品的可玩性，加快提升精細(xì)化本地化運(yùn)營(yíng)思維，持續(xù)優(yōu)化用戶獲取渠道等才是取勝的關(guān)鍵。勝無(wú)定在,制勝在人，雅樂的光芒才剛剛開始閃耀。

作者：好藍(lán)不靈

來(lái)源：美股研究社

關(guān)鍵詞： 增長(zhǎng)曲線