本文來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：寧鵬

(資料圖)

一只債基單日跌幅超過(guò)12%，引發(fā)廣泛關(guān)注，迅速?zèng)_上當(dāng)天基金投資平臺(tái)熱搜第一。

11月21日，網(wǎng)紅債基富榮中短債A/C 份額分別跌12.07%、12.08%。如此劇烈跌幅，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)富榮中短債“踩雷”的各種猜測(cè)。對(duì)此，富榮基金相關(guān)人士回復(fù)時(shí)代周報(bào)記者稱，沒(méi)有踩雷。

一名資深圈內(nèi)人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，如將債券違約定義為“踩雷”，或許富榮基金的說(shuō)法也能成立。以富榮中短債三季末的持倉(cāng)來(lái)看，其中兩只永續(xù)債的占比接近10%。在遭遇大比例贖回以后，基金會(huì)被迫賣出組合中流動(dòng)性較好的券種，導(dǎo)致了低流動(dòng)性的品種占比極大。

從追捧到踩踏

富榮基金由廣州科技金融創(chuàng)新投資控股有限公司（下稱“科金控股”）、深圳嘉年實(shí)業(yè)股份有限公司和湖南省典勤投資開(kāi)發(fā)有限公司共同發(fā)起設(shè)立，持股比例分別為50%、45.1%和4.9%，為國(guó)有控股企業(yè)。

作為一家2016年才成立的基金公司，固收成為富榮基金的主要發(fā)力方向。截至2022年三季末，該司旗下債券型基金規(guī)模為131億元，貨幣基金規(guī)模為110億元，而股混基金合計(jì)規(guī)模為28億元。

凈值暴跌的富榮中短債，成為本輪債市波動(dòng)中“最受傷”的債券基金。而對(duì)于富榮基金而言，富榮中短債曾經(jīng)是其三季末規(guī)模突破新高的“功臣”，短短兩周時(shí)間便急轉(zhuǎn)直下。

圖源：東方財(cái)富Choice

值得一提的是，富榮中短債在前一個(gè)季度規(guī)模大增，其中C份額三季度凈申購(gòu)高達(dá)39億份。富榮中短債規(guī)模從二季末的2.34億元猛增到三季末末的近50億元。

富榮中短債是電商渠道的寵兒。其中二、三季度富榮中短債C收益為3.21%，吸引了不少追求短期收益的投資者。不過(guò)，在富榮中短債凈值暴跌之后，電商渠道隨即與富榮基金的切割。某主流電商渠道告訴時(shí)代周報(bào)記者，其所在平臺(tái)只是正常上架，并未強(qiáng)力推薦過(guò)富榮中短債。

圖源：富榮基金三季報(bào)

某資深基金研究人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，富榮中短債的兩位基金經(jīng)理，擔(dān)任基金經(jīng)理的時(shí)限都不長(zhǎng)，其中較為資深的基金經(jīng)理，自2020年5月12日才開(kāi)始管理基金。成也蕭何敗也蕭何，富榮中短債成為“網(wǎng)紅”，源自其買了一些流動(dòng)性和期限與中短債基金投資并不完全匹配的品種，在之前的債券牛市中獲取超額收益的同時(shí)，為這輪踩踏埋下了伏筆。

富榮中短債的噩夢(mèng)始于上周。11月18日，富榮中短債凈值回撤0.89%，該基金單位凈值從11月14日的1.0438跌至當(dāng)前的1.0033，單周跌幅3.9%。而2021年市場(chǎng)中短債基金的平均收益率為3.82%。富榮中短債單周跌幅超過(guò)去年行業(yè)全年的平均漲幅，開(kāi)始引發(fā)關(guān)注。

然而，持有人的噩夢(mèng)才剛剛開(kāi)始。11月21日，富榮中短債的凈值出現(xiàn)了兩位數(shù)的回撤。

富榮基金自救

對(duì)于虧損由來(lái)，市場(chǎng)傳出多種猜測(cè)。

上述資深業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，富榮中短債三季末持有19渤海銀行永續(xù)債以及19民生銀行永續(xù)債。將二季末的22國(guó)開(kāi)06、22進(jìn)出04、22進(jìn)出12等高流動(dòng)性的品種切換成三季末持倉(cāng)的永續(xù)債，有點(diǎn)逆行的意思。

圖源：富榮基金三季報(bào)

值得一提的是，持倉(cāng)中的大融城2A在11月21日暴跌49.24%。因此，也有人猜測(cè)富榮基金或?yàn)楫?dāng)日大融城2A的賣出方。

深交所數(shù)據(jù)顯示，大融城2是指“光證資管-光控安石商業(yè)地產(chǎn)第2期觀音橋大融城資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”，為商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目。優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券如下：證券簡(jiǎn)稱“大融城2A”，證券代碼為“119477”，到期日為2026年9月3日，還本付息方式為定期付息、到期一次還本。

原本作為優(yōu)先級(jí)ABS，收益較低，風(fēng)險(xiǎn)也較低，在11月21日罕見(jiàn)暴跌，面值跌至50元。

在最近幾日，富榮基金也頻頻發(fā)聲。11月15日，給投資者的公開(kāi)信中，富榮基金指出：“急跌過(guò)后或?qū)⒂蟹磸棧?2月貨幣繼續(xù)寬松的可能性較大，年內(nèi)債市仍有機(jī)會(huì)?！?/p>

11月16日，富榮基金更改了此前的贖回規(guī)則，將支付贖回款項(xiàng)延長(zhǎng)到T+7個(gè)交易日內(nèi)（含T日）。值得一提的是，富榮基金引發(fā)恐慌的“T+7”贖回到賬，并未違背基金合同。

11月18日，富榮基金指出，凈值波動(dòng)的主要原因還是因?yàn)槭艿秸麄€(gè)債券市場(chǎng)近期較大調(diào)整，引發(fā)債券型產(chǎn)品被大規(guī)模贖回等因素影響。富榮基金強(qiáng)調(diào)，這些資產(chǎn)的資質(zhì)都是非常好的，不存在違約的問(wèn)題（也就是平常說(shuō)的“踩雷”）。

11月22日，認(rèn)證為“富榮基金電商運(yùn)營(yíng)經(jīng)理”的“代班小月”發(fā)帖稱：“對(duì)不起大家，今天的凈值把大家給嚇到了，但真不是大家說(shuō)的"踩雷"?！?/p>

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