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??今天12月2日，A股、H股表現(xiàn)穩(wěn)健，略有調(diào)整但不改向好大勢，中國經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、后勁足，又疊加內(nèi)外諸多利好因素，個(gè)人認(rèn)為此時(shí)些許調(diào)整不傷毫毛。市場由熊轉(zhuǎn)牛不會一蹴而就，反反復(fù)復(fù)的就是考驗(yàn)投資人心態(tài)。

熱點(diǎn)板塊方面，大消費(fèi)中出來很多新的熱點(diǎn)。介于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)生了一些潛在的變化，投資人開始預(yù)期新的未來生活場景，所以市場熱點(diǎn)也發(fā)生改變。消費(fèi)板塊首當(dāng)其沖，投資人有很多新的關(guān)注點(diǎn)。比如旅游酒店、航空機(jī)場，這些板塊過去數(shù)年幾乎被人遺忘，而如今股價(jià)有點(diǎn)“蠢蠢欲動”。比如線下連鎖餐飲，海底撈最近1周股價(jià)也有所起色，過去數(shù)年我們重點(diǎn)關(guān)注預(yù)制菜，源于標(biāo)準(zhǔn)化的食品工業(yè)發(fā)展態(tài)勢，也是基于很多現(xiàn)狀的考慮，但當(dāng)前線下堂食為主的餐飲個(gè)人認(rèn)為未來也會迎來曙光。

今天比較獨(dú)特的消費(fèi)熱點(diǎn)板塊是輕紡業(yè)。這個(gè)板塊有兩點(diǎn)考慮：一點(diǎn)考慮當(dāng)然是國內(nèi)需求增加，這點(diǎn)很好理解，不深入探討。另一點(diǎn)考慮的是跨境電商，比如shein和temu，以及設(shè)立了很多跨境電商試驗(yàn)區(qū)，好像總數(shù)165個(gè)。我說過，我國電商海外這么牛的底氣就是我國高效的供應(yīng)鏈，正因?yàn)槲覈圃鞓I(yè)效率高，我國產(chǎn)品有很高性價(jià)比，這使得中國電商敢于進(jìn)入跨境市場。在亞馬遜統(tǒng)治的市場份額中生生切下一塊蛋糕。當(dāng)然普天之下的人也是一樣的，中國人喜歡高性價(jià)比，外國人也喜歡。所以，與其說中國跨境電商很厲害，其實(shí)應(yīng)該說中國制造很厲害。

房地產(chǎn)板塊今天表現(xiàn)不佳，連帶金融股也軟綿綿，但房地產(chǎn)板塊未來一段時(shí)間，在如此多政策的扶持下，應(yīng)該不會出現(xiàn)更差的局面。不建議價(jià)值投資人投資房地產(chǎn)板塊，但我也一直在強(qiáng)調(diào)“房地產(chǎn)板塊對股市穩(wěn)定至關(guān)重要”。支柱產(chǎn)業(yè)依然支撐著我國的內(nèi)需，內(nèi)需兩個(gè)部分，一個(gè)是消費(fèi)，樓市好能夠提振消費(fèi)者信心，另一個(gè)是投資，樓市好地方政府基建投資就有了依仗。所以房地產(chǎn)板塊走好是有意義的，能夠股權(quán)融資也是有意義的，都是股市利好。不建議投資，是因?yàn)槌砷L性不佳。當(dāng)然，你一定要投資，那么建議那些有條件股市融資的房企，那些杠桿還在安全水平的房企。我的看法是，房產(chǎn)行業(yè)也是“強(qiáng)者恒強(qiáng)”。房價(jià)的“強(qiáng)者恒強(qiáng)”是一線城市幾乎沒有下跌的可能性，房企的“強(qiáng)者恒強(qiáng)”是有資金實(shí)力的房企未來能夠拿到更多資金，甚至還能撈一撈那些不爭氣的房企，撿點(diǎn)瓜烙。

光伏硅片降價(jià)，甚至有傳言說硅料價(jià)格“崩盤”，此危言聳聽，光伏硅界大佬通威股份辟謠，說硅料是長協(xié)合同，之前并沒有價(jià)格變動，但也承認(rèn)12月的硅料價(jià)格還沒有確定。但從SMM硅片報(bào)價(jià)看，硅片價(jià)格的確在下行。所以我的判斷，是硅料價(jià)格因?yàn)殚L協(xié)合同保持穩(wěn)定，但無可避免，12月份會降價(jià)，但不會降太多，硅片價(jià)格下跌已經(jīng)成為定局。

對于光伏產(chǎn)業(yè)，實(shí)際上降價(jià)并非壞事，因?yàn)楣夥〈痣?，關(guān)鍵還是在發(fā)電成本，光伏發(fā)電成本主要在前期一次性的建設(shè)投資，后期維護(hù)成本很低，所以光伏核心組件價(jià)格下跌是有利于激發(fā)光伏需求的。這幾年，各地對于光伏發(fā)電的補(bǔ)貼一直都在持續(xù)，但總體態(tài)勢是逐年減少，所以光伏如果能夠自己降低建設(shè)成本，不是壞事，而是好事。

就光伏產(chǎn)業(yè)來說，硅片硅料價(jià)格降低會影響硅片硅料企業(yè)的毛利率，但光伏其他產(chǎn)業(yè)企業(yè)，諸如光伏電站發(fā)電企業(yè)、逆變器、光伏電池等等都能夠獲得好處。我們平時(shí)關(guān)注的光伏企業(yè)也多是一些全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的企業(yè)，比如中環(huán)和隆基。

雨后有彩虹也有春筍，彩虹是看到的美好，春筍是得到的實(shí)惠，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面整體向好，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，大消費(fèi)機(jī)會來臨，對于投資人，堅(jiān)持就是勝利。

呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003?！疽陨蟽?nèi)容僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，不構(gòu)成買賣依據(jù)，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎】?????

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