(相關(guān)資料圖)

【市場表現(xiàn)】

12約1日、2日，同花順乳業(yè)板塊指數(shù)（885462）累計上漲7.94％，10約31日以來，累計上漲19.61％。

10月31日以來，上證指數(shù)累計上漲8.24%，深證成指累計上漲7.86%，乳業(yè)板塊持續(xù)跑贏大盤。

12月2日收盤，陽光乳業(yè)（001318.SZ）、燕塘乳業(yè)（002732.SZ）、三元股份（600429.SH）已經(jīng)錄的2連板，熊貓乳品（300898.SZ）連續(xù)兩個交易日上漲25.57%。

【投資邏輯】

隨著防疫政策不斷優(yōu)化，市場對于消費(fèi)需求的修復(fù)預(yù)期全面提升。招商證券分析稱，隨著疫后復(fù)蘇的推動，壓制消費(fèi)的場景將逐漸走向好轉(zhuǎn)，其中場景敏感度高，經(jīng)濟(jì)敏感度相對不太高的子賽道，比如中小餐飲連鎖及供應(yīng)鏈、保健品、以及次高端白酒、以及啤酒和調(diào)味品行業(yè)短期更值得關(guān)注。長期來看，經(jīng)濟(jì)后周期的高端餐飲、高端零食、飲料、低度酒等行業(yè)，是受經(jīng)濟(jì)繁榮拉動更充分的子品類。

據(jù)：短期來看，由于明年春節(jié)在1月下旬，作為乳企銷售的關(guān)鍵節(jié)點，經(jīng)銷商備貨有望相應(yīng)提前，進(jìn)而對對乳企四季度業(yè)績產(chǎn)生積極影響。伊利股份（600887.SH）在11月中旬的《投資者關(guān)系活動記錄表》中便已提到，進(jìn)入四季度，經(jīng)銷商開始準(zhǔn)備備戰(zhàn)春節(jié)旺季，將有利于對四季度業(yè)績的拉動。這或?qū)θ闃I(yè)板塊形成利好刺激。華西證券在近期的研報中表示，乳業(yè)近年業(yè)績穩(wěn)健性好于較多食品公司，疫情遮掩了乳業(yè)長期邏輯，目前已回調(diào)至近5年底部已屬偏低，中長期的配置價值逐步凸顯。

【相關(guān)個股】

國元證券認(rèn)為乳品作為剛需快消品，成長韌性取決于乳品消費(fèi)習(xí)慣、健康意識、消費(fèi)者蛋白質(zhì)攝入效率需求等底層邏輯，消費(fèi)場景短期波動毫無疑問屬于脈沖式影響，中長期看，乳業(yè)集中度提升、利潤水平提升反而有望加速?？蛇m當(dāng)關(guān)注伊利股份（600887.SH）、新乳業(yè)（002946.SZ）、中國飛鶴、嘉必優(yōu)（688089.SH）等。

來源：泡財經(jīng)

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