常州時(shí)創(chuàng)能源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：時(shí)創(chuàng)能源）主要從事光伏濕制程輔助品、光伏設(shè)備、光伏電池的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，目前正在沖刺科創(chuàng)板IPO。

據(jù)招股書，2019年至2021年，時(shí)創(chuàng)能源的研發(fā)投入分別為7715.32萬元、8057.73萬元、10732.37萬元，累計(jì)研發(fā)投入為26505.42萬元。截至2022年6月末，時(shí)創(chuàng)能源擁有研發(fā)人員269人。截至8月末，時(shí)創(chuàng)能源擁有的已授權(quán)專利權(quán)共計(jì)199項(xiàng)，其中，形成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利共計(jì)60項(xiàng)。截至招股書簽署日，時(shí)創(chuàng)能源共形成了20項(xiàng)核心技術(shù)。

2021年，時(shí)創(chuàng)能源的光伏濕制程輔助品、光伏設(shè)備產(chǎn)品客戶涵蓋了全球出貨量前五大光伏電池組件和電池企業(yè)。報(bào)告期內(nèi)，時(shí)創(chuàng)能源的主要客戶包括江蘇蘇美達(dá)能源控股有限公司、通威集團(tuán)有限公司、隆基綠能科技股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：隆基綠能；證券代碼：601012.SH）、天合光能股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：天合光能；證券代碼：688599.SH）、晶澳太陽能科技股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：晶澳科技；證券代碼：002459.SZ）、上海愛旭新能源股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：愛旭股份；證券代碼：600732.SH）等知名企業(yè)。

(資料圖)

但我們研究發(fā)現(xiàn)，時(shí)創(chuàng)能源招股書的關(guān)聯(lián)方披露似乎有所遺漏，信息披露質(zhì)量似乎有待提高。另外，時(shí)創(chuàng)能源似乎與其客戶關(guān)系匪淺。

關(guān)聯(lián)方披露似乎有所遺漏

時(shí)創(chuàng)能源的招股書將董監(jiān)高關(guān)系密切的家庭成員，包括董監(jiān)高的配偶的父母，認(rèn)定為關(guān)聯(lián)自然人，并將關(guān)聯(lián)自然人控制或擔(dān)任董事、高管的法人或其他組織認(rèn)定為關(guān)聯(lián)方。

任常瑞為時(shí)創(chuàng)能源的副總經(jīng)理，常州市金壇威盟油泵油嘴有限公司（以下簡(jiǎn)稱：金壇威盟）為任常瑞配偶的父親擔(dān)任執(zhí)行董事兼總經(jīng)理的企業(yè)，時(shí)創(chuàng)能源的招股書將金壇威盟認(rèn)定為其關(guān)聯(lián)方。

據(jù)工商信息，金壇威盟的執(zhí)行董事兼總經(jīng)理為蔡某某，其2021年工商年報(bào)中的聯(lián)系電/話為137XXX4XXX9。巧合的是，金壇市堯塘博日機(jī)械部件廠（以下簡(jiǎn)稱：堯塘博日）2021年工商年報(bào)中的聯(lián)系電/話同樣為137XXX4XXX9。工商信息顯示，堯塘博日為個(gè)體工商戶，其經(jīng)營(yíng)者也叫蔡某某。

那么，堯塘博日的經(jīng)營(yíng)者蔡某某與金壇威盟的執(zhí)行董事兼總經(jīng)理蔡某某是否為同一人呢？時(shí)創(chuàng)能源的招股書是否應(yīng)當(dāng)將堯塘博日也認(rèn)定為其關(guān)聯(lián)方呢？

常州時(shí)控能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱：常州時(shí)控）、常州時(shí)創(chuàng)電力科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱：時(shí)創(chuàng)電力）為時(shí)創(chuàng)能源的子公司。江蘇蘇控新能源產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱：蘇控新能源）持有常州時(shí)控35%的股權(quán)。同時(shí)，工商信息顯示，南京朗伯尼特新能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱：南京朗伯尼特）報(bào)告期內(nèi)曾持有時(shí)創(chuàng)電力20%的股權(quán)，2021年4月，南京朗伯尼特將其所持有的時(shí)創(chuàng)電力的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了時(shí)創(chuàng)能源。

那么，時(shí)創(chuàng)能源的招股書是否應(yīng)當(dāng)基于實(shí)質(zhì)重于形式原則，將蘇控新能源、南京朗伯尼特認(rèn)定為其關(guān)聯(lián)方呢？

另外，南京朗伯尼特為時(shí)創(chuàng)能源2019年至2021年光伏電池前五大客戶，時(shí)創(chuàng)能源向南京朗伯尼特銷售光伏電池的金額分別為118.63萬元、191.45萬元、410.57萬元。那么，時(shí)創(chuàng)能源的招股書是否應(yīng)當(dāng)將其與南京朗伯尼特之間的交易作為關(guān)聯(lián)交易列示呢？

南京朗伯尼特與時(shí)創(chuàng)能源之間的關(guān)系似乎還不止于此。據(jù)南京朗伯尼特官網(wǎng)，2019年3月，南京朗伯尼特與時(shí)創(chuàng)能源合資建設(shè)在時(shí)創(chuàng)能源屋頂上的“常州時(shí)創(chuàng)657kW屋頂分布式光伏電站項(xiàng)目”并網(wǎng)。2021年12月，南京朗伯尼特負(fù)責(zé)EPC總包，建設(shè)在時(shí)創(chuàng)能源二廠的屋頂上的“常州時(shí)創(chuàng)二廠1.87MW屋頂分布式光伏電站項(xiàng)目”投運(yùn)，該項(xiàng)目的所有組件都使用了時(shí)創(chuàng)能源自產(chǎn)的210尺寸PERC單晶電池片。也就是說，南京朗伯尼特除了采購(gòu)時(shí)創(chuàng)能源的光伏電池外，似乎還是時(shí)創(chuàng)能源光伏電站項(xiàng)目的建造商。

另外，南京朗伯尼特還是時(shí)創(chuàng)能源的參股公司常州朗伯尼特新能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱：常州朗伯尼特）的控股股東。不過奇怪的是，常州朗伯尼特2018年工商年報(bào)中的企業(yè)聯(lián)系郵箱原為chenjh@shichuang.cc，該郵箱與時(shí)創(chuàng)能源2019年工商年報(bào)中的企業(yè)聯(lián)系郵箱相同，且后綴為時(shí)創(chuàng)能源的公司郵箱后綴。2022年5月，常州朗伯尼特將其2018年工商年報(bào)中的企業(yè)聯(lián)系郵箱修改為了“0”。不知道常州朗伯尼特究竟受南京朗伯尼特實(shí)際控制，還是受時(shí)創(chuàng)能源實(shí)際控制呢？

似乎與客戶關(guān)系匪淺

除了南京朗伯尼特外，時(shí)創(chuàng)能源似乎還與另一個(gè)客戶關(guān)系匪淺。

2019年3月，張帆、胥光、邊迪斐按照16.33元/注冊(cè)資本的價(jià)格對(duì)時(shí)創(chuàng)能源增資，對(duì)應(yīng)投后估值40000萬元，2019年，時(shí)創(chuàng)能源的凈利潤(rùn)為10604.41萬元。2021年12月，外部投資者以62.28元/股的價(jià)格對(duì)時(shí)創(chuàng)能源增資，投后估值為40億元。

對(duì)此，交易所要求時(shí)創(chuàng)能源說明張帆、胥光、邊迪斐的增資背景，與時(shí)創(chuàng)能源的實(shí)控人、供應(yīng)商、客戶是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

首輪問詢回復(fù)中，時(shí)創(chuàng)能源表示，胥光持有時(shí)創(chuàng)能源的客戶常州時(shí)創(chuàng)新材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱：時(shí)創(chuàng)新材料）4%的股權(quán)，也就是說，時(shí)創(chuàng)新材料為時(shí)創(chuàng)能源的客戶。

常州時(shí)創(chuàng)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱：時(shí)創(chuàng)投資）為時(shí)創(chuàng)能源的控股股東，工商信息顯示，時(shí)創(chuàng)投資直接持有時(shí)創(chuàng)新材料8.57%的出資份額。此外，寧波賽梅企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱：寧波賽梅）持有時(shí)創(chuàng)新材料77.14%的出資份額，時(shí)創(chuàng)投資通過持有寧波賽梅2.22%的出資份額，間接持有時(shí)創(chuàng)新材料的出資份額。

我們查詢工商信息發(fā)現(xiàn)，時(shí)創(chuàng)新材料2021年工商年報(bào)中的企業(yè)通信地址為溧陽市昆侖街道吳潭渡路X號(hào)X幢，而據(jù)時(shí)創(chuàng)能源的招股書，其子公司時(shí)創(chuàng)電力、常州時(shí)創(chuàng)儲(chǔ)能科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱：時(shí)創(chuàng)儲(chǔ)能）及其參股公司常州朗伯尼特的注冊(cè)地址及主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)地址也在此處。

也就是說，時(shí)創(chuàng)能源的控股股東時(shí)創(chuàng)投資、股東胥光持有其客戶時(shí)創(chuàng)新材料的出資份額，時(shí)創(chuàng)新材料的工商聯(lián)系地址與時(shí)創(chuàng)能源的子公司、參股公司相同，且時(shí)創(chuàng)能源、時(shí)創(chuàng)新材料均使用“時(shí)創(chuàng)”商號(hào)。不知道時(shí)創(chuàng)新材料是否受時(shí)創(chuàng)能源控股股東、實(shí)控人的實(shí)際控制呢？時(shí)創(chuàng)能源與時(shí)創(chuàng)新材料之間的交易價(jià)格又是否公允呢？

信息披露質(zhì)量似乎有待提高

據(jù)《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第41號(hào)——科創(chuàng)板公司招股說明書》第47條，發(fā)行人應(yīng)披露董監(jiān)高及核心技術(shù)人員薪酬總額占發(fā)行人利潤(rùn)總額的比重。

但時(shí)創(chuàng)能源的招股書“董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及核心技術(shù)人員的薪酬情況”處披露的薪酬總額為其董監(jiān)高的薪酬總額，未包含其非董監(jiān)高的核心技術(shù)人員章圓圓的薪酬。

招股書稱，2020年，時(shí)創(chuàng)能源的社保繳納人數(shù)為393人。但據(jù)工商信息，時(shí)創(chuàng)能源母公司2020年工商年報(bào)的社保繳納人數(shù)已經(jīng)達(dá)到了409人，高于招股書披露的合并口徑的社保繳納人數(shù)。

“硼漿工藝研發(fā)——硼漿及其激光摻雜在P-PERL電池局部背場(chǎng)的應(yīng)用”為時(shí)創(chuàng)能源報(bào)告期內(nèi)的主要研發(fā)項(xiàng)目之一，招股書“公司報(bào)告期內(nèi)主要研發(fā)項(xiàng)目”處稱，該項(xiàng)目于2021年12月驗(yàn)收，但“研發(fā)費(fèi)用”處稱，該項(xiàng)目于2022年上半年發(fā)生了研發(fā)投入51.01萬元。

除了上述問題外，2021年3月至5月，時(shí)創(chuàng)能源曾存在勞務(wù)派遣用工比例超過10%的情況，該行為違反了《勞務(wù)派遣暫行規(guī)定》。

2019年至2021年，時(shí)創(chuàng)能源的凈利潤(rùn)分別為10604.41萬元、14150.13萬元、9075.47萬元，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為6761.24萬元、10137.96萬元、-23213.50萬元。不知道時(shí)創(chuàng)能源是否為了謀求上市，放寬信用、突擊營(yíng)收，并導(dǎo)致2021年的經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負(fù)呢？

此外，2019年至2021年，時(shí)創(chuàng)能源的速動(dòng)比率為1.62、1.46、0.87，逐漸下滑至小于1。報(bào)告期內(nèi)，時(shí)創(chuàng)能源曾2度分紅，累計(jì)分配現(xiàn)金股利3040.51萬元。但時(shí)創(chuàng)能源又?jǐn)M通過本次IPO募集資金50000萬元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

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