【市場(chǎng)表現(xiàn)】

12月6日，同花順零售板塊指數(shù)上漲3.42％。永輝超市（601933.SH）、東百集團(tuán)（600693.SH）、中百集團(tuán)（000759.SZ）、三江購(gòu)物（601116.SH）、小商品城（600415.SH）等漲停。

(資料圖片)

10月31日以來，同花順零售板塊指數(shù)累計(jì)上漲20.72％，同期上證指數(shù)累計(jì)上漲10.17%，深證成指累計(jì)上漲9.58%。零售板塊持續(xù)跑贏大盤。

【投資邏輯】

民生證券認(rèn)為，近期部分城市防疫措施優(yōu)化，期待受疫情影響較大的線下消費(fèi)業(yè)績(jī)恢復(fù)。全國(guó)多地優(yōu)化疫情防控措施，主要體現(xiàn)在核酸篩查、乘坐公共交通工具、就醫(yī)買藥等諸多方面。北京、廣州、天津、成都、重慶、呼和浩特、太原等地，均針對(duì)核酸篩查進(jìn)行了優(yōu)化，北京和廣州特別針對(duì)就醫(yī)買藥方面進(jìn)行了防控的改善。在疫情防控邊際優(yōu)化的背景下，其認(rèn)為，前期線下消費(fèi)以及供應(yīng)鏈?zhǔn)芤咔橛绊戄^大的相關(guān)標(biāo)的業(yè)績(jī)有望改善。

西部證券分析了疫后海外消費(fèi)修復(fù)路徑及進(jìn)程。

西部證券稱，美國(guó)全面放開后疫情企穩(wěn)，消費(fèi)穩(wěn)步復(fù)蘇。今年4月美國(guó)取消公共交通系統(tǒng)強(qiáng)制口罩令、6 月取消航空入境核酸檢測(cè)要求，至今美國(guó)疫情防控已進(jìn)入“躺平”狀態(tài)，消費(fèi)總體呈現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。具體來看，在美國(guó)政府的多輪財(cái)政刺激計(jì)劃作用下，受場(chǎng)景約束較小的商品消費(fèi)恢復(fù)領(lǐng)先于服務(wù)消費(fèi)；而自美國(guó)取消對(duì)境內(nèi)出行、入境旅游的嚴(yán)格限制后，服務(wù)消費(fèi)也呈現(xiàn)持續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，且從恢復(fù)節(jié)奏和程度來看，餐飲＞酒店＞旅行出行。

日本全面放開后疫情再創(chuàng)新高，消費(fèi)信心不振抑制消費(fèi)復(fù)蘇。今年3月日本宣布全面解除“防止蔓延等重點(diǎn)措施”，7-9 月日本遭受第7 輪疫情沖擊，且單日新增病例和死亡病例再創(chuàng)新高，但仍未新增管控措施，目前日本疫情再次呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。從疫后消費(fèi)表現(xiàn)來看，日本家庭可支配收入已超過疫前水平，但家庭消費(fèi)支出仍未修復(fù)至疫前水平，今年以來消費(fèi)者信心指數(shù)整體也呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，西部證券認(rèn)為主要系日本疫情反復(fù)創(chuàng)新高，以及人口結(jié)構(gòu)中老齡人占比較大導(dǎo)致儲(chǔ)蓄率較高所致。

【相關(guān)個(gè)股】

東吳證券認(rèn)為，綜合考慮后建議重點(diǎn)關(guān)注旅游景區(qū)、酒店、機(jī)場(chǎng)交通等板塊的疫后修復(fù)彈性，同樣提示關(guān)注免稅、醫(yī)美、黃金珠寶、人力服務(wù)、專業(yè)連鎖等細(xì)分領(lǐng)域深度受益出行復(fù)蘇的板塊性機(jī)會(huì)。相關(guān)標(biāo)的：中國(guó)中免（601888.SH）、海南機(jī)場(chǎng)（600515.SH）、上海機(jī)場(chǎng)（600009.SH）、首旅酒店（600258.SH）、愛美客（300896.SZ）、珀萊雅（603605.SH）、華熙生物（688363.SH）、貝泰妮（300957.SZ）、科思股份（300856.SZ）、迪阿股份（301177.SZ）、中國(guó)黃金（600916.SH）、明月鏡片（301101.SZ）、永輝超市（601933.SH）等。

來源：泡財(cái)經(jīng)

關(guān)鍵詞：