(資料圖)

1、12月社融新增1.31萬億元，低于萬得一致預(yù)測(cè)值（1.61萬億元），同比少增1.06萬億元。居民端貸款降幅收斂。2、企業(yè)端中長期貸款同比多增量達(dá)年內(nèi)峰值，12月企業(yè)中長期同比多增8717億元，創(chuàng)年內(nèi)峰值。3、新增存款集中在居民端，M1-M2同比增速剪刀差擴(kuò)大，我們判斷春節(jié)之后，返工人數(shù)的增加和消費(fèi)的復(fù)蘇有望帶來居民和企業(yè)信心提振。一季度是銀行“開門紅”的重要窗口期，本著“早投放、早收益”的原則，銀行信貸投放意愿較強(qiáng)。同時(shí)，政策端“穩(wěn)增長”力度不減，1月10日央行、銀保監(jiān)召開主要銀行信貸工作座談會(huì)，強(qiáng)調(diào)各主要銀行要合理把握信貸投放節(jié)奏、主動(dòng)靠前發(fā)力。我們認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上前，政策端有望持續(xù)釋放利好、托底經(jīng)濟(jì)，加之明年疫情好轉(zhuǎn)后的消費(fèi)復(fù)蘇和信貸開門紅的寬信用催化，銀行信貸量質(zhì)齊優(yōu)可期，推薦寧波銀行(行情002142,診股)、招商銀行(行情600036,診股)、郵儲(chǔ)銀行(行情601658,診股)、興業(yè)銀行(行情601166,診股)、常熟銀行(行情601128,診股)。

關(guān)鍵詞： 天風(fēng)證券 銀行信貸