1月11日晚間，科思股份（300856.SZ）披露了2022年業(yè)績預告。2022年公司預計實現(xiàn)歸母凈利潤3.6億-4.0億元，同比增長170.95%-201.05%。出乎意料的是，業(yè)績的大幅增長卻引發(fā)其股價的大跌。1月12日，科思股份開盤后直線下跌，盤中一度跌超8%。

凈利預增約2倍，股價卻迎大跌

據(jù)了解，科思股份成立于2000年4月，主要從事日用化學品原料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品涵蓋化妝品活性成分及其原料、合成香料等。公司已在相關領域具備領先的工藝技術、研發(fā)水平和產(chǎn)品品質(zhì)，產(chǎn)品主銷歐美地區(qū)，主要產(chǎn)品均占據(jù)同類產(chǎn)品的較大市場份額。

【資料圖】

根據(jù)科思股份的年報預告，公司2022年實現(xiàn)歸母凈利潤3.6億元-4.0億元，相比去年同期大幅增長170.95%-201.05%；扣非后歸母凈利潤3.5億元-3.9億元，相比去年同期增長204.58%-239.39%。

談及業(yè)績變動的原因，科思股份表示，隨著募投項目產(chǎn)品的逐步放量，公司在2022年度的營業(yè)收入實現(xiàn)了較大幅度的增長。此外，基于去年四季度海運價格及原材料價格的大幅上漲，公司積極調(diào)整產(chǎn)品價格等措施逐步落地，疊加整體產(chǎn)能利用率進一步提升和新產(chǎn)品產(chǎn)能的釋放，促進公司主營業(yè)務毛利率的提升，進而帶動凈利潤的提升。

雖然科思股份的凈利潤預增約2倍，但市場資金似乎并不買賬。預增的消息發(fā)布后，1月12日開盤科思股份的股價就迎來大跌，盤中一度跌幅超過8%，截至當日收盤，科思股份收跌6.69%，報49.49元/股，換手率為15.75%，成交金額4.68億元。

市場空間有限，已摸到“天花板”？

相關資料顯示，科思股份的主要產(chǎn)品包括防曬劑，防曬劑可用于防曬膏、霜、乳等化妝品中，是防曬化妝品的活性成分。公司產(chǎn)品已經(jīng)進入國際主流市場體系，主要客戶包括帝斯曼、拜爾斯道夫、寶潔、歐萊雅等。

德邦證券曾發(fā)布一份研報稱，2023年，受益于防疫措施的持續(xù)寬松，出行鏈的復蘇將帶動防曬需求的增長。同時，頭部國貨公司加大防曬領域的布局，科思股份也在逐步開拓國內(nèi)客戶，國內(nèi)銷售收入從2019年的9.8%已提升至2021年的17.8%。

德邦證券認為，隨著疫情防控的優(yōu)化調(diào)整、出行需求的復蘇，科思股份的防曬劑產(chǎn)品將延續(xù)高需求。

但需說明的是，科思股份現(xiàn)在的市場定位是防曬劑制造商，其客戶帝斯曼是品牌防曬劑生產(chǎn)商；而化妝品品牌商則占據(jù)行業(yè)下游的位置，能夠獲得產(chǎn)業(yè)鏈中絕大部分的價值?？扑脊煞菟幍姆罆駝┥嫌沃圃煨袠I(yè)，預計市場空間僅有30億元人民幣。

因此，雖然科思股份在防曬劑制造行業(yè)具有較強的競爭力，但從目前行業(yè)格局來看，防曬劑制造商在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權相對較弱，僅能分到很小的一塊蛋糕，所以該行業(yè)的市場空間極為有限，存在一定的天花板。

萬余股東有點“懵”

從股價表現(xiàn)來看，科思股份在2022年經(jīng)歷了一波犀利的上漲。2022年4月25日，科思股份跌至歷史最低點23.60元后，股價開始反彈。經(jīng)過3個月的震蕩后，科思股份的股價開啟加速上行。最終在去年9月27日觸及高點72.55元后，開始震蕩走弱。去年這個階段的累計漲幅達到132.01%。

自高點下跌以來，科思股份在2022年10月22日收大陰線，當日跌幅達到14.93%；震蕩一段時間后，2023年1月12日科思股份再次收出大陰線，跌幅為6.69%。

從技術角度來講，1月12日的這根陰線殺傷力較大，量能放出來的同時，還一次性破掉了多根均線。短期來看，科思股份的股價暫時還未出現(xiàn)止跌跡象，投資者理應保持謹慎。

股價的突然大跌，也令科思股份1.06萬股東有點“懵”。有股民在互動平臺中留言稱，“這就是傳說中的利好兌現(xiàn)是利空嗎”、“機構操盤手回家過年登機了”、“老規(guī)矩——黑色星期四”。

關于科思股份未來的業(yè)務發(fā)展及股價走勢，覽富財經(jīng)網(wǎng)還將持續(xù)跟蹤報道。

來源：覽富財經(jīng)網(wǎng)

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