【概述】

【資料圖】

1月20日，惠云鈦業(yè)（300891.SZ）公告，預(yù)計(jì)2022年凈利1000萬元-1500萬元，同比下降92.38%-94.92%。2022年，受疫情反復(fù)、宏觀經(jīng)濟(jì)下行及房地產(chǎn)政策等因素影響，鈦白粉下游市場需求疲弱，銷售價(jià)格下行；主要原材料及天然氣價(jià)格處于高位，特別是硫磺價(jià)格階段性暴漲，以上綜合因素對公司本報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

【科普】

惠云鈦業(yè)主要從事鈦白粉產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為金紅石型鈦白粉、銳鈦型鈦白粉系列產(chǎn)品及相關(guān)副產(chǎn)品。公司及業(yè)華化工配備硫酸生產(chǎn)線，其主要產(chǎn)品為硫酸、蒸汽和鐵精礦。

【解讀】

惠云鈦業(yè)2022年歸母凈利潤遠(yuǎn)低于2021年的1.97億元。凈利下滑一方面是鈦白粉下游市場需求疲弱，銷售價(jià)格下行，另一方面，主要原材料及天然氣價(jià)格高企，壓縮了公司利潤空間。

2022年下半年以來，鈦白粉與其它大宗商品一樣，價(jià)格一路下滑。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年10月底，國內(nèi)硫酸法鈦白粉市場主流均價(jià)14778元/噸，比年內(nèi)高點(diǎn)20500元/噸的高價(jià)，跌幅超過25%。業(yè)內(nèi)人士表示，總體來看今年鈦白粉行業(yè)的跌價(jià)幅度并不算大，但下半年以來價(jià)格持續(xù)下跌，對企業(yè)利潤的沖擊明顯。

其實(shí)，2022以來，惠云鈦業(yè)曾兩次上調(diào)鈦白粉價(jià)格，3月10日，公司將國內(nèi)客戶銷售價(jià)格上調(diào)1000元/噸，國際客戶出口價(jià)格上調(diào)150美元/噸。11月11日，公司將國內(nèi)各類客戶銷售價(jià)格上調(diào)800元人民幣/噸，國際各類客戶出口價(jià)格上調(diào)100美元/噸。

不過，2022以來的漲價(jià)，并沒有讓公司延續(xù)2021年的高增速。今年Q1、H1及前三季度，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2907.39萬元、5885.41萬元和3713.26萬元，同比下降34.8%、45.71%和78.48%。如若從單季來看，今年Q3，惠云鈦業(yè)已發(fā)生凈虧損2172.15萬元，Q4進(jìn)一步虧損。

2022年下半年以來，鈦白粉價(jià)格的持續(xù)下跌，主因是需求不振。2022年10月，國內(nèi)房地產(chǎn)新開工及銷售量均成負(fù)值，下游涂料行業(yè)開工不足，鈦白粉國內(nèi)需求維持低位，出口量也有所減少。為了應(yīng)對市場低迷局面，鈦白粉企業(yè)紛紛減產(chǎn)保價(jià)，2022年9月攀枝花地區(qū)主要因?yàn)樘烊粴庀拗乒?yīng)停產(chǎn)，造成在傳統(tǒng)旺季國內(nèi)鈦白粉的產(chǎn)量不增反降。

其他鈦白粉生產(chǎn)商業(yè)績同樣承壓。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，鈦白粉龍頭企業(yè)龍佰集團(tuán)、中核鈦白和金浦鈦業(yè)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤31.73億元、6.17億元、2346.4萬元，同比分別下滑17.17%、38.42%、85.07%。

鈦白粉原材料價(jià)格何時(shí)出現(xiàn)拐點(diǎn)？據(jù)鈦白粉龍頭龍佰集團(tuán)在11月投資者關(guān)系活動(dòng)中透露，鈦白粉原材料價(jià)格逐步下行，公司三季度單噸成本已經(jīng)比二季度降低了500-1000元左右。后續(xù)應(yīng)該會(huì)進(jìn)一步下降，減少公司成本端壓力。業(yè)內(nèi)人士表示，2022年11月初鈦白粉高端產(chǎn)品價(jià)格走高，主要是終端市場前期恐漲小量備貨，這一部分下游需求已被透支；在主流產(chǎn)品成交量不斷走低的情況下，鈦白粉企業(yè)的漲價(jià)函最多可以起到穩(wěn)價(jià)和刺激作用，在終端市場需求得不到改善的前提下，落實(shí)漲價(jià)并成功去庫存難度不小。

來源：泡財(cái)經(jīng)

關(guān)鍵詞： 市場需求