兔年春節(jié)假期已經(jīng)迎來尾聲，各行各業(yè)都開始返崗復(fù)工，國內(nèi)資本市場也開市在即?；仡櫄v史行情，長假期間海外市場的表現(xiàn)會對A股節(jié)后走勢有一定影響。近日，海外市場又有利好消息傳來，結(jié)合國內(nèi)基本面，各大機(jī)構(gòu)預(yù)測A股節(jié)后有望迎來“開門紅”。

海外市場傳來利好

(資料圖片僅供參考)

本周(1月23日~27日)美股三大指數(shù)集體上漲。周線上看，道指累漲1.81%，標(biāo)普500指數(shù)累漲2.47%，納指累漲4.32%，錄得周線四連漲。

大型科技股方面，特斯拉全周累漲超33%，創(chuàng)下2013年5月以來的最佳周度表現(xiàn)。此前該公司宣布上一季度的盈利與營收均超出預(yù)期。公司CEO馬斯克預(yù)計今年可能生產(chǎn)200萬輛特斯拉電動車。

受美聯(lián)儲激進(jìn)加息影響，2022年特斯拉股價下跌了65%，導(dǎo)致成長股板塊整體動蕩不安。2023年以來，該股已經(jīng)上漲超過44%。此外，蘋果、亞馬遜、奈飛、谷歌等大型科技股周漲幅均在5%以上，2023年以來漲幅都超過10%或20%。

利好消息上，第一，美聯(lián)儲放緩加息腳步的預(yù)期更加強(qiáng)烈。

周五美國勞工部報告稱，美國12月核心PCE物價指數(shù)年率錄得4.4%，放緩至一年多來最慢的年度增速，同時消費(fèi)者支出下降。12月核心PCE數(shù)據(jù)確認(rèn)了美聯(lián)儲貨幣政策制定者將進(jìn)一步放慢加息步伐的預(yù)期。美國12月PCE物價指數(shù)年率錄得5%，仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)，但都是自2021年底以來最慢增速。

隨著通脹壓力緩解，市場普遍預(yù)計，美聯(lián)儲下周將加息25個基點(diǎn)。美聯(lián)儲進(jìn)一步放緩加息步伐幾無懸念。

第二，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)連續(xù)兩月增長。

宏觀數(shù)據(jù)方面，美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局于當(dāng)?shù)貢r間1月26日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2022年第四季度實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的首發(fā)預(yù)估值按年率計算同比上升2.9%，高于市場預(yù)期。鑒于美聯(lián)儲所采取的緊縮政策及其帶來的衰退預(yù)期，這一數(shù)據(jù)表現(xiàn)較為穩(wěn)健。不過，美國今年上半年的經(jīng)濟(jì)形勢依然嚴(yán)峻，可能出現(xiàn)衰退。

此外，雖然風(fēng)險資產(chǎn)有利好消息支撐，但仍需警惕個股風(fēng)險。

下周，蘋果、谷歌、亞馬遜和Meta四大科技巨頭都將公布業(yè)績，部分公司可能有業(yè)績爆雷的風(fēng)險。日前，受業(yè)績不及預(yù)期影響，英特爾周內(nèi)就跌幅超3%，周五更是跌超6%。

數(shù)據(jù)顯示，公司第四財季營收140.4億美元，市場預(yù)期145.13億美元，去年同期205億美元；第四季度調(diào)整后每股收益0.10美元，預(yù)估0.19美元。

與此同時，英特爾給出了第一季度市場表現(xiàn)的悲觀指引。預(yù)計第一季度經(jīng)調(diào)整毛利率39%，預(yù)估45.5%；預(yù)計第一季度調(diào)整后每股虧損0.15美元，預(yù)估每股純益0.25美元；預(yù)計第一季度經(jīng)調(diào)整營收105億美元至115億美元，華爾街分析師的平均預(yù)期約為140億美元。

中國資產(chǎn)獲資金青睞

長假期間，A股雖然沒有開市，但中國資產(chǎn)依舊受到青睞。

首先，中概股集體大漲，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)本周累漲4.79%。

周五，納斯達(dá)克金龍中國指數(shù)大漲3.63%，報8278.98點(diǎn)。途牛漲22.75%，微博、陸金所控股、愛奇藝等均漲超10%。中概新能源汽車股集體上漲，蔚來汽車漲4.73%，小鵬汽車漲4.86%，理想汽車漲8.89%。

其次，港股迎來兔年“開門紅”。

1月26日至27日，港股開市。1月26日，港股恒生指數(shù)收漲2.37%。1月27日，恒生指數(shù)繼續(xù)上漲，收盤漲0.54%；國企指數(shù)漲0.87%；恒生科技指數(shù)漲1.04%。黃金及貴金屬、軟件服務(wù)、一般金屬及礦石、煤炭和旅游及消閑設(shè)施漲幅居前。

此外，長假期間，海外巨頭陸續(xù)披露基金持倉情況，從中可以看出外資對中國資產(chǎn)的青睞。

萬億長線投資巨頭資本集團(tuán)旗下旗艦基金“新世界基金”披露了截至2022年底的持倉情況。新世界基金最新規(guī)模460億美元，2022年最后兩個月，該基金大幅加倉了美的集團(tuán)，增持幅度31%；顯著加倉了中國平安，增持幅度20%；還加倉了百濟(jì)神州(ADR)和恒瑞醫(yī)藥。

摩根大通旗艦中國基金-“摩根基金中國A股機(jī)遇基金”則大舉加倉貴州茅臺。截至2022年12月底，基金重倉股包括：貴州茅臺、招商銀行、寧德時代、中國平安、美的集團(tuán)、匯川技術(shù)、邁瑞醫(yī)療、隆基綠能、萬華化學(xué)。12月，基金加倉貴州茅臺34.76%，加倉寧德時代8.44%，加倉美的9.14%，加倉萬華化學(xué)9.20%。

春季行情有望持續(xù)

歷史數(shù)據(jù)顯示，港美股、大宗商品、外匯等資產(chǎn)在春節(jié)期間的漲跌，會對春節(jié)后的A股開盤價造成影響。

從統(tǒng)計結(jié)果看，港美股在春節(jié)期間的漲跌與A股在春節(jié)后首個交易日的漲跌均出現(xiàn)了較強(qiáng)的對應(yīng)關(guān)系。鑒于A股節(jié)前表現(xiàn)與港美股假期內(nèi)的上漲，市場普遍認(rèn)為，兔年A股迎來“開門紅”的概率較大。

事實(shí)上，A股歲末年初大多存在春季行情，啟動時間早晚往往與前一年三四季度行情有關(guān)：若三四季度行情較弱，則春季行情啟動偏早；若三四季度行情較好，則春季行情啟動較晚，1月中下旬甚至2月初才啟動。

2022年7月-10月A股表現(xiàn)較弱，因此，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為2023年的春季行情自2022年10月底開始就在逐漸醞釀。

復(fù)盤歷史數(shù)據(jù)，外資過去33次周流入超200億元的事件中，有20次A股在后續(xù)3個月上漲，滬深300平均漲幅8.8%；2000年以來春節(jié)后一個月A股上漲概率74%，平均漲幅2.5%。

上述兩類事件疊加，加之海外市場的支撐，節(jié)后A股春季行情有望延續(xù)。機(jī)構(gòu)預(yù)計，春節(jié)之后，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期加強(qiáng)、企業(yè)盈利持續(xù)改善的背景下，A股市場或面臨進(jìn)一步估值修復(fù)。

四大機(jī)構(gòu)預(yù)測節(jié)后走勢

針對節(jié)后走勢，多家頭部券商也做出預(yù)測。

中信建投對2023年大類資產(chǎn)做出了十大預(yù)測：

①美國經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)硬著陸與深度衰退或在所難免；②中國內(nèi)需經(jīng)濟(jì)重演90年代美國的獨(dú)立韌性；③中國貨幣政策仍將維持中性偏寬松；④A股或在全球衰退中走出獨(dú)立行情；⑤美聯(lián)儲會暫停加息，但只會帶來熊市反彈，并不能逆轉(zhuǎn)美股下跌趨勢；

⑥黃金是大類資產(chǎn)中首推品種，上半年目標(biāo)2000美元，下半年或延續(xù)再上行；⑦CRB商品指數(shù)下行周期只走完一半，上半年或有快速下跌；⑧原油震蕩回落，中期仍將下行至60美元以下；⑨美債是牛市，十年期美債收益率或下行至3%；⑩中國債券收益率先震蕩后下行，中樞較2022年抬升，節(jié)奏上有兩波做多機(jī)會。

中金公司則預(yù)測，中外周期再度錯位，中國市場“翻開新篇”：

①美國衰退壓力加大，中國有望在2023年實(shí)現(xiàn)全球率先復(fù)蘇；②A股和港股2023年有望實(shí)現(xiàn)明顯正收益，港股階段性跑贏A股；③疫后伴隨需求修復(fù)，國內(nèi)通脹或面臨階段性壓力；④中國貨幣寬松勢減，利率中樞上行，大類資產(chǎn)股強(qiáng)于債；⑤地產(chǎn)銷售面積回升并轉(zhuǎn)為正增長，房價局部面臨上行壓力；

⑥美國衰退和主動去庫存周期下，中國出口仍或有壓力；⑦疫情影響逐漸淡出，泛消費(fèi)行業(yè)可能是2023年重要的超額收益領(lǐng)域；⑧互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)藥行業(yè)有望在2023年迎來反轉(zhuǎn)；⑨A股和港股資金面整體好轉(zhuǎn)，海外資金逐步回流；⑩美元趨勢性拐點(diǎn)或待下半年，人民幣震蕩走強(qiáng)。

此外，中信證券和海通證券給出了可以關(guān)注的方向：

海通證券認(rèn)為，在政策面、基本面、資金面等積極變化的推動下，2023年A股迎來開門紅，正點(diǎn)燃春季行情攻勢。同時，穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼將推動宏微觀基本面回暖，A股已經(jīng)進(jìn)入牛市初期的上升通道。結(jié)合政策、技術(shù)和市場面三個維度判斷，【數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域】更加值得關(guān)注。此外，【低碳經(jīng)濟(jì)】和【消費(fèi)】中存在結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)。

中信證券發(fā)布研報稱：①長期戰(zhàn)略配置上，依然建議圍繞能源、科技、國防和農(nóng)業(yè)“四大安全”領(lǐng)域展開。②中期戰(zhàn)術(shù)加倉上，建議關(guān)注如科技中的數(shù)字經(jīng)濟(jì)，醫(yī)藥中的藥品耗材和器械，制造中的風(fēng)光儲，機(jī)械和軍工板塊中細(xì)分材料和設(shè)備領(lǐng)域，地產(chǎn)鏈中建材、家居、家電等后周期品類。③短期品種選擇預(yù)計春節(jié)長假后有爆發(fā)力的品種，包括醫(yī)藥醫(yī)療和信創(chuàng)等。

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