【風(fēng)口解讀】逆勢增長！藍(lán)思科技預(yù)計(jì)去年扣非凈利增54%-63%

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【概述】

2023年1月29日晚間，藍(lán)思科技（300433.SZ）披露了2022年全年業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2022年1-12月業(yè)績預(yù)增，歸屬于上市公司股東的凈利潤為24.22億-25.26億，凈利潤同比增長17.00%至22.00%。

【科普】

藍(lán)思科技主營業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)、銷售中高端視窗防護(hù)玻璃面板、外觀防護(hù)新材料、電子功能組件、整機(jī)組裝。公司主要產(chǎn)品有玻璃、藍(lán)寶石、精密陶瓷、精密金屬等材質(zhì)的外觀防護(hù)零部件和組件,以及模組、貼合和組裝等配套增值服務(wù)。

【解讀】

一般而言，“扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤”更能體現(xiàn)公司經(jīng)常性業(yè)務(wù)的盈利情況。藍(lán)思科技公告顯示，2022年全年?duì)I業(yè)收入較上年同期實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長，歸屬于上市公司股東的凈利潤24.22-25.26億元，較上年增長17%-22%。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤19.05-20.09億元，較上年增長54%-63%。

因此，藍(lán)思科技扣非凈利潤增長比其歸母凈利潤增長更為強(qiáng)勁。事實(shí)上，計(jì)提和轉(zhuǎn)回減值準(zhǔn)備將減少公司當(dāng)期利潤總額50,421.96萬元，報(bào)告期內(nèi)，非經(jīng)常性損益對(duì)當(dāng)期凈利潤的影響約為51,677.58萬元。

2022年是所謂消費(fèi)電子“寒冬”，據(jù)國際數(shù)據(jù)公司(IDC)發(fā)布手機(jī)季度跟蹤報(bào)告顯示，2022年全年中國智能手機(jī)市場出貨量約2.86億臺(tái)，同比下降13.2%，創(chuàng)有史以來最大降幅。因此，藍(lán)思科技2022年算得上是“逆勢增長”。

藍(lán)思科技稱，2022年，公司主要經(jīng)營指標(biāo)及盈利水平持續(xù)改善，得益于公司管理層及時(shí)采取一系列創(chuàng)收、降本、增效措施。首先，公司在保持已有消費(fèi)電子結(jié)構(gòu)件（玻璃、金屬、藍(lán)寶石等）、智能可穿戴設(shè)備（智能手表、智能頭顯等）、新能源汽車智能駕駛艙等業(yè)務(wù)規(guī)?；A(chǔ)上，全力爭取新客戶、新項(xiàng)目落地；其次，公司堅(jiān)定落實(shí)一系列強(qiáng)化經(jīng)營目標(biāo)達(dá)成的優(yōu)化措施，較好地推進(jìn)了年度的研發(fā)創(chuàng)新與導(dǎo)入、業(yè)務(wù)垂直整合與協(xié)同、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)自動(dòng)化、供應(yīng)鏈資源優(yōu)化、園區(qū)精益生產(chǎn)提升等工作；再次，公司繼續(xù)創(chuàng)新變革，強(qiáng)化內(nèi)部管理，倡導(dǎo)開源節(jié)流，竭盡全力完成客戶交付的任務(wù)。

有分析認(rèn)為，藍(lán)思科技是消費(fèi)電子和智能汽車結(jié)構(gòu)件龍頭，業(yè)務(wù)從手機(jī)擴(kuò)展到AIoT、AR/VR，智能汽車組件等，且產(chǎn)品橫跨玻璃、金屬、藍(lán)寶石、陶瓷、塑膠等新材料。考慮到公司在消費(fèi)電子行業(yè)持續(xù)上下游整合并在新能源汽車、AR/VR等領(lǐng)域加速拓張，未來業(yè)績有望高速增長。

國泰君安認(rèn)為，伴隨著智能座艙加速滲透，藍(lán)思科技車載業(yè)務(wù)有望打開增長空間。公司車載業(yè)務(wù)布局全面，包括車載電子玻璃及組件、車載中控屏（結(jié)構(gòu)與功能零部件及組裝）、儀表盤/B柱組件、車載裝飾件、大尺寸新型汽車玻璃、反光鏡、后視鏡等產(chǎn)品，并積極探索金屬、藍(lán)寶石、陶瓷等新材料在新能源汽車的應(yīng)用。目前，公司打入多家客戶供應(yīng)鏈，未來憑借深厚的技術(shù)工藝+產(chǎn)能優(yōu)勢，有望持續(xù)拓展市場份額。

據(jù)悉，隨著下游市場產(chǎn)品滲透率不斷提升，行業(yè)市場前景良好。公司與頭部新能源車已建立了緊密的合作關(guān)系，新開發(fā)的客戶中包括蔚來、理想、比亞迪、小鵬、五菱、零跑、小米等，以及傳統(tǒng)汽車品牌，例如保時(shí)捷、寶馬、奧迪、現(xiàn)代、大眾、廣汽、上汽等，公司的中控屏、B 柱、儀表盤、充電樁等多類汽車零組件產(chǎn)品得到了眾多客戶的認(rèn)可。公司持續(xù)積極與客戶探討更多新產(chǎn)品研發(fā)與大量應(yīng)用，需求持續(xù)旺盛。

來源：泡財(cái)經(jīng)

關(guān)鍵詞： 藍(lán)思科技