2022年9月底至今，TCL電子（01070）的股價(jià)迎來為期4個(gè)月的修復(fù)性反彈。期間，公司股價(jià)從低點(diǎn)2.61港元上漲至高點(diǎn)3.93港元，最高漲幅達(dá)50.6%。2023年年初至2月2日收盤，公司股價(jià)累計(jì)反彈近2成。

智通財(cái)經(jīng)APP數(shù)據(jù)顯示，截至1月31日的近20個(gè)交易日，TCL電子獲得超過1200萬港元資金凈流入。南向資金的持股數(shù)量由2022年12月29日的9596萬股，提升至1月31日的9975.9萬股。

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近期，各路資金持續(xù)流入TCL電子，一大核心邏輯是公司加速向智能化、科技化轉(zhuǎn)型，推進(jìn)“智能物聯(lián)生態(tài)”全品類布局戰(zhàn)略取得階段性成果，令其在在多變的外部形勢(shì)之下展現(xiàn)出成長(zhǎng)韌性。

智屏全球銷量逆勢(shì)穩(wěn)健增長(zhǎng)

銷售數(shù)據(jù)是最好的證明。2月1日，TCL電子公布2022年全球銷量數(shù)據(jù)。年內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)TCL智屏全球銷量達(dá)2,378萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)0.8%。其中，第四季度銷量同比增長(zhǎng)9.7%至716萬臺(tái)。

分市場(chǎng)看，2022年全年TCL智屏國(guó)際市場(chǎng)銷量受行業(yè)影響總體略有下降，但下半年銷量同比增長(zhǎng)2.6%。其中，TCL智屏在新興市場(chǎng)的全年銷量同比增長(zhǎng)10.4%；歐洲市場(chǎng)的全年銷量同比增長(zhǎng)5.3%；北美市場(chǎng)中，美國(guó)銷量市占率持續(xù)提升，排名穩(wěn)居前二。

中國(guó)市場(chǎng)方面，2022年全年TCL智屏銷量同比增長(zhǎng)21.3%，其中，第四季度銷量同比增長(zhǎng)32.2%。洛圖科技數(shù)據(jù)顯示，2022年全年，中國(guó)電視市場(chǎng)品牌整機(jī)出貨量為3,990萬臺(tái)，同比增幅僅為2.4%。

TCL電子智屏產(chǎn)品，2022年中國(guó)區(qū)銷量增幅遠(yuǎn)超行業(yè)整體水平，表明公司品牌影響力正快速提升，行業(yè)頭部品牌虹吸效應(yīng)凸顯；同時(shí)也佐證了公司“TCL x 雷鳥”雙品牌戰(zhàn)略，取得了“1+1＞2”的效果。

大屏化、高端化持續(xù)精進(jìn)

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，TCL電子智屏業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也在持續(xù)優(yōu)化，主要表現(xiàn)為大屏化、高端化趨勢(shì)不斷精進(jìn)。

數(shù)據(jù)顯示，2022年，TCL大尺寸智屏產(chǎn)品中65吋及以上產(chǎn)品銷量同比增長(zhǎng)75.7%，占比上升8.2個(gè)百分點(diǎn)至19.3%，TCL智屏銷售整體平均尺寸同比提升3.4吋至48.4吋。公司高端化代表產(chǎn)品TCL Mini LED智屏，全球銷量同比增幅達(dá)到26.8%。

作為一家以品牌驅(qū)動(dòng)價(jià)值成長(zhǎng)的消費(fèi)電子企業(yè)，TCL電子的智屏產(chǎn)品之所以持續(xù)獲得全球消費(fèi)者青睞，在于公司長(zhǎng)期致力于通過研發(fā)創(chuàng)新建立具有高辨識(shí)度的研發(fā)科技和清晰的核心產(chǎn)品矩陣。

早在2017年，TCL電子便前瞻性開展被譽(yù)為“下一代顯示技術(shù)”的Mini LED技術(shù)研發(fā)，并于2019年率先實(shí)現(xiàn)Mini LED電視量產(chǎn)。2022年上半年，TCL電子投入研發(fā)費(fèi)用10.7億港元，研發(fā)費(fèi)用率達(dá)3.2%，同比提升0.3個(gè)百分點(diǎn)，重點(diǎn)加強(qiáng)在Mini LED、量子點(diǎn)等高端顯示技術(shù)、智能交互、云服務(wù)等其他前沿技術(shù)的研發(fā)。

過去的一年里，TCL Mini LED智屏取得豐碩成果，多款Mini LED新品斬獲行業(yè)創(chuàng)新大獎(jiǎng)，并取得銷量領(lǐng)先。據(jù)洛圖科技數(shù)據(jù)2022年，TCL已成為中國(guó)Mini LED電視市場(chǎng)的主導(dǎo)品牌，TCL和其子品牌雷鳥在Mini LED市場(chǎng)的監(jiān)測(cè)占有率約為60%。

“智能物聯(lián)生態(tài)”抬高成長(zhǎng)預(yù)期

在智通財(cái)經(jīng)APP看來，TCL智屏站在大屏化、高端化行業(yè)“風(fēng)口”之上，將繼續(xù)助力公司整體盈利能力改善。

據(jù)TCL電子2022年半年報(bào)，受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善及原材料成本下降，公司整體毛利率同比提升1.3個(gè)百分點(diǎn)至17.2%。其中，顯示業(yè)務(wù)的毛利率為16.6%，同比增長(zhǎng)1.2個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于中高端突破取得成效，大呎吋和高端產(chǎn)品銷售表現(xiàn)突出。受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，公司智屏業(yè)務(wù)在中國(guó)市場(chǎng)的銷售毛利率達(dá)到22.2%，顯著提升1.8個(gè)百分點(diǎn)。

展望2023年，高端智屏產(chǎn)品仍將是TCL電子顯示業(yè)務(wù)的重磅發(fā)力點(diǎn)。近期舉辦的CES 2023上，TCL電子展出了多款重磅智能新品，共斬獲逾29項(xiàng)官方及媒體獎(jiǎng)項(xiàng)。Mini LED高端智屏產(chǎn)品中，TCL領(lǐng)曜QD-Mini LED 智屏 X11 獲得“年度Mini LED顯示創(chuàng)新獎(jiǎng)”;TCL 4K Mini LED TV C845獲得“新一代顯示技術(shù)金獎(jiǎng)”。

此外，在北美發(fā)布的TCL旗艦Mini LED智屏新品QM8、TCL 40 SE等明星產(chǎn)品也獲得了Digital Trends “Top Tech CES Awards 2023”、 AVS Forum “CES 最佳產(chǎn)品 (Best of CES)”等逾22項(xiàng)科技媒體獎(jiǎng)項(xiàng)。

短期看，隨著TCL電子產(chǎn)品大屏化、高端化趨勢(shì)持續(xù)推進(jìn)，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整有望帶動(dòng)整體毛利率水平進(jìn)一步提升，助力公司整體盈利能力向更高水平發(fā)展。

除了智屏，在“智能物聯(lián)生態(tài)”全品類布局戰(zhàn)略指引下，TCL電子不斷推出的多元化智能創(chuàng)新產(chǎn)品、全品類營(yíng)銷業(yè)務(wù)等均將成為公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)曲線。據(jù)悉，2022年TCL電子中小尺寸顯示總銷量1,644萬臺(tái)。全品類營(yíng)銷業(yè)務(wù)方面，TCL新風(fēng)空調(diào)小藍(lán)翼和TCL Q系列直流變頻靜音窗機(jī)均榮獲2022年德國(guó)“紅點(diǎn)獎(jiǎng)”。2022年10月發(fā)布的TCL分子保鮮冰箱Q10和TCL雙子艙復(fù)式分區(qū)洗衣機(jī)，獲中國(guó)家用電器研究院頒發(fā)2022“年度技術(shù)創(chuàng)新成果獎(jiǎng)”和“年度設(shè)計(jì)創(chuàng)新成果獎(jiǎng)”。

綜上所述，TCL電子圍繞“顯示、連接、渠道”三大競(jìng)爭(zhēng)核心，打造全品類“智能物聯(lián)生態(tài)”。公司通過聚焦中高端市場(chǎng)、開拓海外市場(chǎng)、開辟新業(yè)務(wù)賽道，各項(xiàng)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展之下，實(shí)現(xiàn)基本盤穩(wěn)健成長(zhǎng)，具有良好的發(fā)展前景。公司股價(jià)開年以來的拉升動(dòng)作表明，市場(chǎng)對(duì)TCL電子的2023年成長(zhǎng)預(yù)期有著更多期待。

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