《老友基》悠然/作者

受到漲幅居前的推動，熱門基金很容易受到投資者的進一步追逐。但往往買進熱門基金之后，實際的收益水平卻難以令人滿意。追漲熱門基金具有很強的不確定性，風口來時熱門可能是“全市場最靚的仔”，但當風口不在時，震蕩的幅度也能令人煎熬。

(資料圖)

一、追逐熱門基金，需要策略信仰和堅守能力

我們在挑選基金的時候，會很多與基金相關的各類信息，很容易就此一頭扎進熱門基金中，主要是熱門板塊的漲幅太具有吸引力了。但是我們也知道，熱點輪動快是市場的特點之一，想要精準把握住熱門基金并不容易。

基金投資是一件需要堅守紀律、對抗人性的事情。追逐熱門基金，投資者容易陷入“追漲殺跌”的情緒中，做出錯誤判斷和反應。

怎么判斷一個基金熱門呢？

熱門基金的參考指標該基金的全年換手率排名，換手率最高的基金則為當年最熱門基金。哪個基金上一年最熱，次年該基金也大概率會延續(xù)熱門。

熱門基金的邏輯是“賺錢效應”。什么基金賺錢，跟風買入的投資者就多。

但如果基金的熱點一直輪動，沒有大的主題，那么不僅吃不到肉，可能還會輪番挨打。

熱門基金策略有個很致命的缺點，即回撤巨大，追熱門基金需要極強的策略信仰和堅守能力。

舉個栗子，新能源主題基金在2021年行業(yè)最熱，如果2022年去追入，2022年上半年先吃個近25%的跌幅。雖然后面新能源主題基金又起來了，不過對于這種回撤幅度，一般人承受不了。

回撤幅度過大，就導致了追熱門基金的執(zhí)行難度非常之高，很容易中途放棄。追熱門基金，是一種景氣度策略，不是完全不可取，況且，大多基金冠軍都是靠熱門基金起飛的。

另一方面，當熱門基金轉(zhuǎn)冷，出現(xiàn)長期回撤時，如果沒有對持有的基金組合做出及時調(diào)整，而熱門基金榜被新的?；娲?，追熱門基金這個過程就會陷入無限循環(huán)當中，基金賬戶的凈值曲線也會因為沒有及時追到熱門基金而一路下滑。

熱門基金高度集中流量，也是一種“流量明星”，加上熱門基金的漲幅高歌猛進，盲目跟風的投資者容易抱著“撈一筆就走”的僥幸心理入局，而放棄了自身恪守的模式機會。

熱門基金受到投資者們的歡迎，背后的心理學原因是過度自信。在一些投資者看來，過度資金的投資者對未來哪個行業(yè)和賽道會發(fā)展得更快，有深刻的見解，自認為看得很準，同時，熱門基金給了投資者一個展示自己判斷力的機會。

如果買的熱門基金碰巧漲了，投資者就會沾沾自喜，更加確信自己的投資稟賦。而如果購買的熱門基金虧了，那么投資者則只能慨嘆自己運氣不好，或者基金經(jīng)理能力不行，嘆一口氣后，繼續(xù)尋找下一個風口。

投資者喜歡“追漲殺跌”的心理也會造成追捧熱門基金的現(xiàn)象。追捧熱門基金是擔心錯過暴富的機會，看到某一個熱門基金，然后被深深打動，迫不及待地把自己的積蓄投進去，生怕錯過了這個千載難逢的暴富機會。

而追熱門基金的投資者，恰恰會墮入“追漲殺跌”的陷阱。這是因為，熱門基金從聚焦熱度到推向市場，是需要時間的，等到投資者買入熱門基金時候，必定是在追漲，也就是在價格虛高的位置買入，而追漲漲的風險，就是以后會面臨被“殺跌”和發(fā)生虧損的可能，即在價格下跌后被迫割肉，蒙受損失。

一般來說，熱門基金的特點是：既能短時間乘風而起，也能剎那間應聲而落。熱門基金為了凈值沖刺，必然要將熱點發(fā)揮到極致，必然是追大熱，而這種情況不可能持久，隨后回落也是必然。

二、基金投資貴在細水長流，對熱門基金保持清醒態(tài)度

投資基金需要自上而下地看，市場大行情重于選基金、選賽道。好的基金、好的賽道能一定程度上能降低虧損。

大行情不好時，不指望自己能夠把握住極個別行業(yè)板塊的行情，也不要寄希望于熱門基金逆襲，能夠跑贏基準和同類平均已屬不易。

在基金投資中，找準行業(yè)機會的同時，也要認清自己的能力范圍圈。

1、遠離熱門基金，投資基金是和時間做朋友。在基金評價體系里，三年期或五年期的表現(xiàn)，才能說明問題，基金投資貴在細水長流，面對熱門基金時，我們應該保持清醒態(tài)度。

2、投資者需要評估自己的風險承受力，要保持清醒，選擇適合自己情況的基金產(chǎn)品。

3、投資基金也可以多元化，不斷優(yōu)化基金組合策略。

4、投資基金既要形成自己投資理念，也要理解基金組合大致的投資邏輯。

由于踩準了市場風格輪換的節(jié)奏、配置對了長期向好的行業(yè)，熱門基金短期內(nèi)表現(xiàn)會較好，但是如果投資者盲目跟風熱門基金，就容易追在高點，況且買得便宜也是決定持有基金最終收益關鍵的一環(huán)。

一片樹林里分出兩條路，投資者可以選擇人跡更少的一條路，越是火爆的熱門基金，越是難以延續(xù)，實際投資收益率或低于預期。

總的來說，我們要堅守自己的能力圈，不盲目跟風熱門基金。在基金投資上，賺錢的機會永遠存在，但它只會光顧有充分準備的理性投資者。

拉長時間維度來看的話，你就會發(fā)現(xiàn)，基金投資的賺錢操作，往往系“買在無人問津處，賣在人聲鼎沸時”。

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