《證券公司股權(quán)管理規(guī)定》（簡稱《股權(quán)規(guī)定》）取消“一刀切”的控股股東高門檻，明確對(duì)證券公司的分類管理安排，下調(diào)綜合類證券公司的控股股東、主要股東資產(chǎn)規(guī)模和營業(yè)收入要求，調(diào)整了單個(gè)非金融企業(yè)實(shí)際控制證券公司股權(quán)比例的要求。

證券公司的主要股東要求為：

(資料圖片僅供參考)

1、自身及所控制的機(jī)構(gòu)信譽(yù)良好，最近 3 年無重大違法違規(guī)記錄或重大不良誠信記錄；不存在因故意犯罪被判處刑罰、刑罰執(zhí)行完畢未逾 3 年的情形；沒有因涉嫌重大違法違規(guī)正在被調(diào)查或處于整改期間；

2、不存在長期未實(shí)際開展業(yè)務(wù)、停業(yè)、破產(chǎn)清算、治理結(jié)構(gòu)缺失、內(nèi)部控制失效等影響履行股東權(quán)利和義務(wù)的情形；不存在可能嚴(yán)重影響持續(xù)經(jīng)營的擔(dān)保、訴訟、仲裁或者其他重大事項(xiàng)；

3、股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，逐層穿透至最終權(quán)益持有人；股權(quán)結(jié)構(gòu)中原則不允許存在理財(cái)產(chǎn)品，中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的情形除外；

4、自身及所控制的機(jī)構(gòu)不存在因不誠信或者不合規(guī)行為引發(fā)社會(huì)重大質(zhì)疑或產(chǎn)生嚴(yán)重社會(huì)負(fù)面影響且影響尚未消除的情形；不存在對(duì)所投資企業(yè)經(jīng)營失敗負(fù)有重大責(zé)任未逾 3 年的情形；

5、中國證監(jiān)會(huì)基于審慎監(jiān)管原則規(guī)定的其他條件；

6、不存在凈資產(chǎn)低于實(shí)收資本 50%的情形；

7、不存在或有負(fù)債達(dá)到凈資產(chǎn) 50%的情形；

8、不存在不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的情形；

9、凈資產(chǎn)不低于 5000 萬元人民幣；

10、凈資產(chǎn)不低于 2 億元人民幣，財(cái)務(wù)狀況良好，具有持續(xù)盈利能力，資產(chǎn)負(fù)債和杠桿水平適度，具備與證券公司經(jīng)營業(yè)務(wù)相匹配的持續(xù)資本補(bǔ)充能力；

11、公司治理規(guī)范，管理能力達(dá)標(biāo)，風(fēng)險(xiǎn)管控良好；

12、開展金融相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)與證券公司業(yè)務(wù)范圍相匹配，能夠?yàn)樘嵘C券公司的綜合競爭力提供支持；

13、對(duì)證券公司可能發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致無法正常經(jīng)營的情況，制定合理有效的風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案。

專業(yè)性券商的控股股東需在以上規(guī)定的基礎(chǔ)上，再符合三大條件，即：

14、入股證券公司與其長期戰(zhàn)略協(xié)調(diào)一致，有利于服務(wù)其主營業(yè)務(wù)發(fā)展；

15、對(duì)完善證券公司治理結(jié)構(gòu)、推動(dòng)證券公司長期發(fā)展有切實(shí)可行的計(jì)劃安排；

16、對(duì)保持證券公司經(jīng)營管理的獨(dú)立性和防范風(fēng)險(xiǎn)傳遞、不當(dāng)利益輸送，有明確的自我約束機(jī)制。

可以看出，6、7、9、10是硬指標(biāo)

證監(jiān)會(huì)就擬定的《股權(quán)規(guī)定》公開征求意見，根據(jù)征求意見稿，綜合類券商的控股股東，凈資產(chǎn)不低于人民幣1000億元；最近5年原則上連續(xù)盈利，最近3年主營業(yè)務(wù)收入累計(jì)不低于人民幣1000億元，主業(yè)凈利潤占凈利潤比例不低于50%。

“雙千億”的門檻引發(fā)了市場的大討論，不少市場人士認(rèn)為門檻太高，基本很少有新設(shè)機(jī)構(gòu)可以達(dá)到要求。

正式發(fā)布的《股權(quán)規(guī)定》，下調(diào)綜合類證券公司的控股股東、主要股東資產(chǎn)規(guī)模和營業(yè)收入要求。將綜合類證券公司控股股東的資產(chǎn)規(guī)模要求調(diào)整為“總資產(chǎn)不低于500億元人民幣，凈資產(chǎn)不低于200億元人民幣”，刪除了控股股東“最近3年主營業(yè)務(wù)收入累計(jì)不低于1000億元”、主要股東“最近3年?duì)I業(yè)收入累計(jì)不低于500億元”要求。

根據(jù)規(guī)定，綜合類證券公司的主要股東還需在上述16個(gè)條件的基礎(chǔ)上滿足：

17、最近3年持續(xù)盈利，不存在未彌補(bǔ)虧損；

18、最近3年長期信用均保持在高水平，最近3年規(guī)模、收入、利潤、市場占有率等指標(biāo)居于行業(yè)前列；

綜合類控股股東需再追加2個(gè)條件，包括了：

19、總資產(chǎn)不低于 500 億元人民幣，凈資產(chǎn)不低于 200億元人民幣；

20、核心主業(yè)突出，主營業(yè)務(wù)最近5年持續(xù)盈利等要求。

對(duì)此，本人以國內(nèi)證券大數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)資料全庫信息做如下分析

首先我們關(guān)注券商市值最大前十名公司如中信證券、中信建投、華泰證券、海通證券、招商證券、中國銀河、國信證券、東方證券、南京證券、方正證券；

其次選擇目前凈資產(chǎn)最高前十名公司如中信證券、海通證券、華泰證券、光大證券、招商證券、國投資本、東方證券、國元證券、東吳證券、中國銀河

三產(chǎn)選擇凈資產(chǎn)收益率最高前十名公司如中信建投、國信證券、華安證券、中信證券、國投資本、招商證券、華林證券、海通證券、南京證券、華泰證券；

四是選擇現(xiàn)金流最高前十名公司如光大證券、興業(yè)證券、國信證券、中國銀河、華鑫股份、方正證券、中信建投、東方證券、招商證券、國元證券；

五是選擇公積金最高前十名公司如華泰證券、中信證券、光大證券、國投證券、海通證券、招商證券、東方證券、東吳證券、國元證券、長城證券；

六是關(guān)注每股未分配利潤最高前十名公司如中信證券、海通證券、招商證券、華鑫證券、光大證券、華泰證券、國投證券、國信證券、中信建設(shè)、國金證券；

七是關(guān)注股東權(quán)益比最高前十名公司如國金證券、西部證券、華林證券、南京證券、國元證券、太平洋、華鑫股份、西南證券、方正證券、長城證券

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