(相關(guān)資料圖)

據(jù)新浪財(cái)經(jīng)，3月1日，美債市場加速下挫，10年期美債收益率一度突破4%達(dá)到4.006%，是自去年11月以來的首次。短期利率甚至飆升得更高，6個(gè)月期和1年期美債收益率自2007年以來首次突破5%。

與去年三季度類似，本輪美債利率快速走高仍是受鷹派預(yù)期強(qiáng)化、實(shí)際利率上行所致，背后的支撐因素來源于通脹、PMI、物價(jià)等重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)屢超預(yù)期，尤其在日前2月制造業(yè)指數(shù)披露后，市場押注美聯(lián)儲(chǔ)將于今年9月加息至5.5%，較2月會(huì)議剛結(jié)束時(shí)已上升近60基點(diǎn)，或已反映當(dāng)前市場加息預(yù)期已校正較為充分。

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但衰退升溫、通脹回落的大背景下，市場普遍預(yù)計(jì)本輪利率上行空間不及去年三季度的4.3%：一方面，當(dāng)前加息的沖擊已更多體現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，衰退風(fēng)險(xiǎn)增加（10Y/3M期限利差倒掛不斷加深）；另一方面，通脹已有所回落，且回落趨勢具有較大的確定性。

整體而言，經(jīng)歷過1個(gè)月的風(fēng)險(xiǎn)釋放，當(dāng)前市場加息預(yù)期已明顯變化（峰值已到5.5%），進(jìn)一步強(qiáng)化空間有限。同時(shí)，美國后續(xù)每一個(gè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都至關(guān)重要，將是市場博弈衰退和通脹風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵，如3月8日的2月小非農(nóng)、3月10日的2月失業(yè)率及3月14日的美國2月CPI。

大類資產(chǎn)層面，由于美債利率持續(xù)上行，美股、港股、黃金等資產(chǎn)價(jià)格短期仍受到壓制，同時(shí)避險(xiǎn)情緒會(huì)推升美元維持高位。

具體到A股市場，復(fù)盤歷次美債波動(dòng)，主要是通過人民幣匯率、北上資金影響A股，同時(shí)美股波動(dòng)也會(huì)對A股產(chǎn)生情緒擾動(dòng)。

而當(dāng)美債利率上行遇到中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，A股方向?qū)⒏嘁詢?nèi)因?yàn)橹?，?dāng)前中國經(jīng)濟(jì)仍處復(fù)蘇窗口，推升市場盈利預(yù)期上修，因此本次美債利率急漲的沖擊有限，可留意受益經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及業(yè)績預(yù)期較好的方向。

根據(jù)市場公開資料顯示，相關(guān)概念股包括：鴻路鋼構(gòu)（002541）、安徽建工（600502）、春秋航空（601021）、蒙娜麗莎（002918）

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