作者：隨卞

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3月8日晚，逸仙電商（YSG）發(fā)布2022年第四季度業(yè)績報告，公告顯示，公司第四季度實現(xiàn)營收10.1億元，Non-GAAP凈利潤3468萬元，凈利潤率為3.4%，實現(xiàn)上市后首次 Non-GAAP盈利。此外，護膚業(yè)務(wù)持續(xù)強勁增長，Q4實現(xiàn)營收4.7億元，同比增長42.4%，占總營收比例上升至46.9%，護膚業(yè)務(wù)連續(xù)三個季度增超30%。期內(nèi)，公司提效轉(zhuǎn)型成效凸顯。財報顯示，Q4運營費用同比下降47%，受益于營收結(jié)構(gòu)優(yōu)化及效率提升，公司毛利率持續(xù)上升，Q4毛利率穩(wěn)步提升至71.1%，銷售和市場費用率從上年同期的70.7%降至53.2%。

對此，逸仙電商董事兼CFO楊東皓表示：“公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的階段性成果得到市場驗證。隨著經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流連續(xù)三個季度為正，我們有信心在今年進一步實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型計劃?！?/p>

護膚業(yè)務(wù)實現(xiàn)三連增 營收結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

2022年以來，化妝品行業(yè)整體承壓前行。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年全年，有9個月化妝品類零售額都呈負(fù)增長，其中整個Q4化妝品類均處于同比下滑。全年度中國美妝零售業(yè)同比下滑3.2%，為過去五年來最低水平。對于多數(shù)美妝企業(yè)而言，挑戰(zhàn)大于機遇。

在此背景之下，逸仙電商堅定推進“新五年”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型計劃，穩(wěn)步推進“降脂增肌”，轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。從公司第四季度業(yè)績來看，其轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略成效較為明顯。

其中，護膚業(yè)務(wù)Q4實現(xiàn)營收4.7億元，同比增長42.4%，占總營收比例上升至46.9%，已連續(xù)三個季度同比增速超30%。2022全年護膚業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收12.4億元，同比增長44.8%，占總營收比例上升至33.5%。去年雙十一期間，高端護膚品牌Galenic法國科蘭黎榮登天貓開門紅快消新品牌TOP1；奢養(yǎng)護膚品牌EVE LOM 雙十一銷售額破億，其中王牌單品經(jīng)典潔顏霜蟬聯(lián)天貓高端卸妝膏TOP1，并榮登高端卸妝類目TOP1；功效護膚品牌DR.WU在去年雙十一期間不僅實現(xiàn)銷售額破億，各單品也接連創(chuàng)造佳績: 經(jīng)典爆品杏仁酸精華液8%榮登天貓祛痘精華雙11熱賣榜NO.1、D音渠道國貨精華爆款榜NO.1。

至此，逸仙電商的上述三大護膚品牌，已基本完成在中國市場0-1的孵化，均成功打造了在細(xì)分領(lǐng)域領(lǐng)先的大單品。據(jù)逸仙電商披露，該三大品牌Q4合計收入同比增長73%，2022年度凈收入同比增長99%。

受益于護膚業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長，逸仙電商營收結(jié)構(gòu)更趨健康，經(jīng)營效率也持續(xù)增強。財報顯示，公司第四季度毛利率穩(wěn)步升至71.1%。在護膚板塊的強力支撐下，公司盈利能力有望持續(xù)改善。

“造血”能力大幅提升 Non-GAAP實現(xiàn)扭虧為盈

值得關(guān)注的是，逸仙電商Q4實現(xiàn)Non-GAAP凈利潤3468萬元，凈利潤率為3.4%。為上市以來首個季度實現(xiàn)盈利。市場認(rèn)為，逸仙電商造血能力大幅提升，除了護膚業(yè)務(wù)“高質(zhì)量發(fā)展”，也得益于其彩妝業(yè)務(wù)的“持續(xù)增效”。

具體來看，逸仙電商在彩妝業(yè)務(wù)方面，更加注重“穩(wěn)扎穩(wěn)打”，聚焦品牌價值和經(jīng)營效率雙向提升；其通過調(diào)整品類結(jié)構(gòu)、嚴(yán)格折扣政策，優(yōu)化投放效率等措施，改善盈利能力；同時，通過研發(fā)創(chuàng)新持續(xù)提升產(chǎn)品力和品牌力。以完美日記為例，底妝品類拓展成果顯著，旗下藍色散粉斬獲COSMO美容大獎中“年度散粉產(chǎn)品稱號”。此外，Pink Bear皮可熊Q4在D音渠道唇釉銷量排名TOP5，小奧汀臥蠶筆熱賣71萬件+ ，斬獲D音&京東平臺臥蠶筆排名TOP1。

此外，逸仙電商持續(xù)深化全渠道改革，進一步提高渠道效率，在積極調(diào)整自營線下門店的同時，持續(xù)探索加盟店模式，致力于開拓下沉市場并改善線下門店盈利能力；同時，不斷布局D音渠道，例如在D音直播新玩法上，自有品牌增設(shè)“總裁來了直播間”、“明星達人進自播間”，實現(xiàn)12小時—24小時的高頻直播互動，以提升粉絲粘性及銷售轉(zhuǎn)化。

彩妝業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，疊加護膚業(yè)務(wù)的給力貢獻，使逸仙電商現(xiàn)金流得以實現(xiàn)連續(xù)三季度為正。財報顯示，第四季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金為1.1億元。截至2022年12月31日，公司的現(xiàn)金、限制性現(xiàn)金和短期投資為26.3億元。

官宣首席科學(xué)官 研發(fā)+品牌驅(qū)動雙輪高質(zhì)量發(fā)展

逸仙電商曾多次公開表示，將研發(fā)視為支撐企業(yè)發(fā)展的底層基礎(chǔ)，會不斷加大投入，保證產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新。財報顯示，2022年公司全年研發(fā)投入累計1.3億元，研發(fā)費用率從2021年的2.4%持續(xù)提升到2022年的3.4%，研發(fā)經(jīng)費投入持續(xù)居全球第一梯隊水平。

報告期內(nèi)，在逸仙電商首創(chuàng)的Open Lab開放式研發(fā)體系支持下，公司與中山大學(xué)深化戰(zhàn)略合作，共同破解美妝科研難題，并發(fā)布了“中國人皮膚衰老研究平臺”的最新成果。未來雙方將持續(xù)在精準(zhǔn)護膚領(lǐng)域開展深度合作，為中國人肌膚精準(zhǔn)研究獻力。

此外，逸仙電商發(fā)布最新公告稱，任命承靜女士擔(dān)任首席科學(xué)官。據(jù)悉，承靜女士持續(xù)在美妝行業(yè)深耕研發(fā)超25年，擁有豐富的頭部國際美妝集團研發(fā)經(jīng)驗: 在雅詩蘭黛供職17年，一路晉升至亞太研發(fā)部副總裁一職，此前也曾就職于露華濃，領(lǐng)導(dǎo)中國區(qū)的研發(fā)質(zhì)控。她擁有國內(nèi)外一流院校的專業(yè)背景，先后獲得上海交通大學(xué)高分子科學(xué)學(xué)士學(xué)位和華東理工大學(xué)精細(xì)化學(xué)碩士學(xué)位，并完成了華盛頓圣路易斯大學(xué)和復(fù)旦大學(xué)合辦的Olin EMBA 項目，是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的重量級研發(fā)專家。

在不斷加大產(chǎn)品研發(fā)之外，逸仙電商還致力于深耕ESG，推動綠色發(fā)展，踐行社會責(zé)任。2022年5月，逸仙電商發(fā)布第一份ESG報告，是中國美妝新消費行業(yè)中率先發(fā)布ESG報告的企業(yè)。2022年12月，MSCI上調(diào)逸仙電商ESG評級至A級，屬于國際認(rèn)證的可持續(xù)領(lǐng)先水平。

逸仙電商ESG評級被上調(diào)至A級

對此，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，面對2022年國內(nèi)美妝行業(yè)的不確定性，逸仙電商通過降脂增肌持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。逸仙電商未來有望抓住中長期消費行業(yè)機會，實現(xiàn)跨周期發(fā)展，為下一階段的增長蓄力。

對于2023年的業(yè)績展望，逸仙電商仍然保持理性樂觀。逸仙電商創(chuàng)始人、董事長兼CEO黃錦峰表示：”2022年公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型初見成效，通過建立高質(zhì)量發(fā)展的商業(yè)模式，堅定布局，大幅提升了公司的抗風(fēng)險能力。展望2023年，我們將繼續(xù)加大對品牌資產(chǎn)和研發(fā)實力的投入，夯實兩項核心能力，專注于多品牌矩陣的可持續(xù)健康增長?！?/p>

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