財(cái)聯(lián)社3月12日訊（編輯 笠晨）中國聯(lián)通近日發(fā)布2022年年報(bào)，信達(dá)證券表示，公司總營收增速創(chuàng)近九年新高，剔除非經(jīng)營性損益后，凈利潤規(guī)模創(chuàng)上市新高。中國電信周五盤中再創(chuàng)歷史新高，年初至今股價(jià)累計(jì)最大漲幅近七成；中國移動(dòng)1月至今股價(jià)累計(jì)最大漲幅近四成。

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隨著《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》發(fā)布，相關(guān)頂層規(guī)劃落地。運(yùn)營商既是算力基礎(chǔ)設(shè)施和骨干傳輸網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)者，又是下游云計(jì)算服務(wù)的提供商、“東數(shù)西算”的承載載體。國信通信團(tuán)隊(duì)3月3日表示，通信產(chǎn)業(yè)是數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，也是數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)的重要參與方，有望全面受益。數(shù)字中國主線確定，受益于算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與數(shù)據(jù)要素催化，全面看多通信行業(yè)核心資產(chǎn)。

國元國際楊森在2月18日發(fā)布的研報(bào)中表示，夯實(shí)數(shù)字經(jīng)濟(jì)底座，承擔(dān)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展使命，運(yùn)營商價(jià)值有望迎來重估。2022年我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到50萬億元左右，占GDP比重將超過41%，預(yù)計(jì)2025年數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模將超60萬億元。電信運(yùn)營商是我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)的核心力量，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的深度參與方，擁有龐大且極具價(jià)值的數(shù)據(jù)資源，擁有覆蓋完善的算網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，并深度服務(wù)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化與數(shù)字化治理，值得重視。

3月3日，國資委啟動(dòng)國有企業(yè)對標(biāo)世界一流企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造行動(dòng)，提出了要持續(xù)深化國有企業(yè)改革，扎實(shí)推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，多層次、多領(lǐng)域組織開展對標(biāo)世界一流企業(yè)專項(xiàng)行動(dòng)。浙商證券張建民等人在3月5日發(fā)布的研報(bào)中表示，運(yùn)營商有望利潤、估值雙升。在深化國資國企改革、對標(biāo)世界一流過程中，運(yùn)營商有望有針對性地抓好提質(zhì)增效穩(wěn)增長，切實(shí)提高資產(chǎn)回報(bào)水平，ROE有望進(jìn)一步提升。

分析師表示，中國移動(dòng)已躍居世界收入第一運(yùn)營商，此外中國電信、中國聯(lián)通在收入規(guī)模上同樣全球居前；收入增速全球領(lǐng)先。運(yùn)營商是數(shù)字經(jīng)濟(jì)國家隊(duì)，角色地位有望持續(xù)強(qiáng)化。運(yùn)營商基于其信息基礎(chǔ)設(shè)施底座定位和央企身份，在5G、千兆光網(wǎng)、IPv6大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、算力、網(wǎng)絡(luò)安全、自主可控等領(lǐng)域擔(dān)當(dāng)主力軍/排頭兵/國家隊(duì)。

截止2022年12月底，我國共建成231.2萬個(gè)5G基站，具備千兆網(wǎng)絡(luò)服務(wù)能力的10GPON端口數(shù)達(dá)1523萬個(gè)。較上年末接近翻番水平。千兆用戶數(shù)9175萬戶，規(guī)模為上年末的2.7倍。

2023年1月，中國移動(dòng)移動(dòng)業(yè)務(wù)客戶總數(shù)已達(dá)9.76億，凈增用戶50.3萬，其中5G套餐客戶數(shù)為6.22億，當(dāng)月凈增847萬；中國電信移動(dòng)用戶數(shù)為3.92億，凈增用戶113萬，其中 5G套餐用戶數(shù)為2.73億，單月凈增503萬；中國聯(lián)通“大聯(lián)接”用戶累計(jì)到達(dá)數(shù)為8.73億，凈增用戶1100萬，其中5G套餐用戶累計(jì)到達(dá)數(shù)為2.16億，單月凈增307萬。

財(cái)通證券楊燁等人在3月5日發(fā)布的研報(bào)中表示，數(shù)字中國強(qiáng)調(diào)底座自主可控，運(yùn)營商將扮演國家云的核心角色。數(shù)字中國大展宏圖，運(yùn)營商肩負(fù)新時(shí)代使命。建議關(guān)注運(yùn)營商相關(guān)的啟明星辰、品高股份、潤澤科技、彩訊股份、海光信息、紫光股份、浪潮信息、創(chuàng)維數(shù)字、當(dāng)虹科技、網(wǎng)達(dá)軟件等。

具體來看，啟明星辰有望依托中國移動(dòng)集團(tuán)雄厚的品牌實(shí)力、技術(shù)能力、創(chuàng)新場景、渠道資源等，把握行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，積極打造網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)的國家隊(duì)和主力軍，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。品高軟件與中國電信深度合作，深耕廣東并借助運(yùn)營商渠道拓展全國市場，未來合作深度有望不斷強(qiáng)化，受益于天翼云的高速發(fā)展，作為其私有云信創(chuàng)核心伙伴的品高云有望帶來業(yè)績高彈性。

潤澤科技通過和電信運(yùn)營商合作的批發(fā)銷售模式，在擁有超大規(guī)模園區(qū)級數(shù)據(jù)中心的前提下，上架速度較快，上架率較高，有望充分受益于運(yùn)營商的業(yè)務(wù)拓展，助力打通數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施大動(dòng)脈，暢通數(shù)據(jù)資源大循環(huán)。彩訊股份為通信行業(yè)、金融行業(yè)等客戶開發(fā)并運(yùn)營互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用平臺、企業(yè)協(xié)作和營銷平臺、企業(yè)級大數(shù)據(jù)應(yīng)用平臺。公司收入主要來自電信行業(yè)，2021年收入超65%來自于中國移動(dòng)。

海光信息作為國內(nèi)極為稀缺的X86技術(shù)架構(gòu)領(lǐng)航員，2019-2021年，隨行業(yè)信創(chuàng)推進(jìn)，公司在電信行業(yè)收入由5%提升至21%，運(yùn)營商逐步成為公司主要客戶類型之一。紫光股份為國內(nèi)ICT龍頭，運(yùn)營商基礎(chǔ)設(shè)施核心供應(yīng)商。根據(jù)IDC等數(shù)據(jù)，公司在交換機(jī)、路由器、WLAN、服務(wù)器等多個(gè)運(yùn)營商長期需求的產(chǎn)品中市占率位居國內(nèi)前列。

創(chuàng)維數(shù)字作為全球數(shù)字機(jī)頂盒龍頭，持續(xù)深耕全球電信及廣電運(yùn)營商B端客戶。當(dāng)虹科技為國內(nèi)視頻編解碼龍頭，視頻解決方案產(chǎn)品主要面向三大運(yùn)營商等，提供視頻內(nèi)容采集、生產(chǎn)、運(yùn)營等全產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)，是公司收入主要來源，2022H1占比達(dá)80.6%，尤其與中國旗下的咪咕保持了緊密的合作關(guān)系。浪潮已成為中國移動(dòng)、中國聯(lián)通、中國電信的OSS重要合作伙伴之一，并作為核心成員長期參與三大運(yùn)營商相關(guān)業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)制定和規(guī)范編寫等工作。網(wǎng)達(dá)軟件專注于大視頻領(lǐng)域，積極與運(yùn)營商合作，開拓VR與AIGC方向的新應(yīng)用。

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