本文來源：創(chuàng)業(yè)圈 作者：何秀蘭

文│記者何秀蘭

【資料圖】

隨著上市公司陸續(xù)發(fā)布2022年年報(bào)，利潤(rùn)分配方案成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)，今年年報(bào)季是否會(huì)出現(xiàn)“高送轉(zhuǎn)”概念炒作，也頗受關(guān)注。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至3月16日，十多家上市公司在年度利潤(rùn)分配預(yù)案中計(jì)劃進(jìn)行“高送轉(zhuǎn)”。寧德時(shí)代、力量鉆石、澤宇智能等業(yè)績(jī)“狂飆”上市公司還推出了“高現(xiàn)金分紅+高送轉(zhuǎn)”的利潤(rùn)分配預(yù)案。

不過，“高送轉(zhuǎn)”實(shí)質(zhì)上是股東權(quán)益的內(nèi)部調(diào)整，對(duì)公司的總資產(chǎn)和盈利能力不產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，它只是表面上使得投資者手中的股票數(shù)量增加，但所持股份價(jià)值并沒有變化。

目前，監(jiān)管層正在緊盯“高送轉(zhuǎn)”概念炒作。3月13日，岱勒新材、澤宇智能和世紀(jì)天鴻三家公司同日因發(fā)布的“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案收到交易所下發(fā)的關(guān)注函，怡達(dá)股份、金三江此前也因此收到關(guān)注函。

監(jiān)管緊盯“高送轉(zhuǎn)”

一位不愿具名的基金經(jīng)理告訴記者，高送轉(zhuǎn)是指公司送紅股或以盈余公積、資本公積金轉(zhuǎn)增股份，合計(jì)比例達(dá)到每10股送5股以上。發(fā)布高送轉(zhuǎn)預(yù)案的公司一般具有高資本公積、高未分配利潤(rùn)以及高股價(jià)的特點(diǎn)，或?yàn)樯鲜胁痪玫拇涡鹿伞?/p>

在上述關(guān)注函中，交易所要求公司結(jié)合所處行業(yè)特點(diǎn)、競(jìng)爭(zhēng)狀況、公司發(fā)展階段、經(jīng)營(yíng)模式、未來發(fā)展戰(zhàn)略等情況，說明制定此次利潤(rùn)分配方案的主要考慮、確定依據(jù)及其合理性，與公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)、發(fā)展規(guī)劃是否匹配。

同時(shí)，關(guān)注函還要求這些公司自查是否存在信息泄露和內(nèi)幕交易情形，是否存在誤導(dǎo)投資者、炒作股價(jià)的情形。

多家公司在“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案發(fā)布后股價(jià)大漲。2月8日晚，金三江宣布每10股轉(zhuǎn)增9股，第二天股價(jià)就實(shí)現(xiàn)了“20CM”漲停；3月7日晚，澤宇智能發(fā)布“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案，3月8日至3月10日股價(jià)漲幅超20%。

不過，更多的個(gè)股在“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案公布后首日股價(jià)下跌，例如，怡達(dá)股份大跌11.71%，耐普礦機(jī)大跌8.87%。

事實(shí)上，有些擬“高送轉(zhuǎn)”的上市公司業(yè)績(jī)并不亮眼。怡達(dá)股份2022年“增收不增利”，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.54億元，同比增長(zhǎng)7.16%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.10億元，同比下滑16.90%。岱勒新材2021、2022年度歸母凈利潤(rùn)分別為-7812.23萬元、9095.85萬元，分別較上年同期變動(dòng)-5295.01%、216.43%，剛扭虧為盈就發(fā)布“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案。

上述基金經(jīng)理告訴記者，“高送轉(zhuǎn)”容易使投資者產(chǎn)生價(jià)格錯(cuò)覺，事實(shí)上，在總市值不變的情況下，“高送轉(zhuǎn)”增加了投資者持有的股票數(shù)量，但除權(quán)后會(huì)降低股票價(jià)格，比如每10股轉(zhuǎn)增10股后，原本價(jià)格200元/股的股票變成100元/股。此外，還有的投資者希望通過“填權(quán)行情”獲利，這樣極容易跌進(jìn)“高送轉(zhuǎn)”陷阱。高送轉(zhuǎn)對(duì)股價(jià)只產(chǎn)生短期擾動(dòng)，價(jià)值投資需要專注于公司的基本面，專注于公司的盈利能力和成長(zhǎng)性。

“高現(xiàn)金分紅+高送轉(zhuǎn)”吸睛

與“高送轉(zhuǎn)”相比，“高現(xiàn)金分紅+高送轉(zhuǎn)”的利潤(rùn)分配預(yù)案更容易受到市場(chǎng)關(guān)注。不久前，寧德時(shí)代公告稱，寧德時(shí)代擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金25.2元（含稅），同時(shí)以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增8股。

具體來看，寧德時(shí)代擬以公司現(xiàn)有總股本24.43億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金25.2元（含稅），合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利61.55億元；同時(shí)以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增8股，合計(jì)轉(zhuǎn)增19.54億股，轉(zhuǎn)增后公司總股本為43.97億股。本次利潤(rùn)分配預(yù)案尚需提交公司股東大會(huì)審議。

年報(bào)顯示，2022年寧德時(shí)代業(yè)績(jī)十分亮麗，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3285.94億元，同比上升152.07%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)307.29億元，同比上升92.89%。截至2022年末，寧德時(shí)代資本公積為889.04億元，同比上升105.97%。

根據(jù)年報(bào)，寧德時(shí)代每股未分配凈利潤(rùn)為25.89元，每股凈資產(chǎn)高達(dá)67.34元，每股收益高達(dá)12.92元，上述各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)再創(chuàng)新高。

在本次利潤(rùn)分配預(yù)案中，寧德時(shí)代所分配的現(xiàn)金股利占當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)的20.03%。寧德時(shí)代公告稱，自2018年上市以來，公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)張，營(yíng)收凈利以及資產(chǎn)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。2022年，提高現(xiàn)金分紅比例至20%，并實(shí)施資本公積轉(zhuǎn)增股本，有利于與全體股東共享經(jīng)營(yíng)成果，且有利于優(yōu)化公司股本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司股票流動(dòng)性。

此外，根據(jù)力量鉆石2022年年報(bào)，該公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.06億元，同比增長(zhǎng)81.85%，歸母凈利潤(rùn)4.6億元，同比增長(zhǎng)92.12%，基本每股收益3.57元，公司擬每10股轉(zhuǎn)增8股并派發(fā)紅利10元（含稅）。

澤宇智能2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.63億元，同比增長(zhǎng)22.76%，歸母凈利潤(rùn)2.27億元，同比增長(zhǎng)21.88%。公司擬以1.32億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5.2元（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增8股。

上述基金經(jīng)理告訴記者，“高送轉(zhuǎn)+高現(xiàn)金分紅+高增長(zhǎng)”一定程度上代表了公司擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模的能力和盈利能力，容易獲得市場(chǎng)的青睞，但股價(jià)漲跌受多方面因素的影響，相關(guān)投資仍需保持謹(jǐn)慎。

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