本文來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：特約記者 雨辰

上市近八年，永興材料（002756.SZ）從未有過(guò)像如今這樣的高光時(shí)刻，業(yè)績(jī)大增，分紅闊綽，但是機(jī)構(gòu)投資者之間的分歧愈加明顯。

3月20日晚，永興材料發(fā)布2022年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入155.79億元，同比增長(zhǎng)116.39%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)63.20億元，同比增長(zhǎng)612.42%。

(資料圖片)

事實(shí)上，2022年鋰電行業(yè)的高利潤(rùn)已經(jīng)不足為奇。但是，相較于業(yè)績(jī)，永興材料的年度利潤(rùn)分配方案卻顯得格外亮眼。

永興材料2022年年報(bào)顯示，公司擬以4.15億股作為基數(shù)，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增3股，并派發(fā)現(xiàn)金紅利50元（含稅），共計(jì)分配現(xiàn)金紅利20.73億元（含稅）。這是永興材料上市以來(lái)的最高分紅記錄。

3月21日，時(shí)代周報(bào)記者就業(yè)績(jī)及分紅等相關(guān)問(wèn)題向永興材料證券部發(fā)送了采訪(fǎng)提綱，截至發(fā)稿，對(duì)方尚未回復(fù)。

七年業(yè)績(jī)翻了27倍

公開(kāi)資料顯示，永興材料于2015年在深交所上市，并于2017年正式進(jìn)軍新能源產(chǎn)業(yè)，其主營(yíng)業(yè)務(wù)包括鋰電新能源及特鋼新材料兩大板塊，新能源方面主要生產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰。

目前，永興材料的碳酸鋰業(yè)務(wù)已建成涵蓋采礦、選礦、碳酸鋰加工三大業(yè)務(wù)在內(nèi)的新能源產(chǎn)業(yè)鏈，以自有礦山的鋰瓷石為主要原料，經(jīng)采、選、冶一體化流程生產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰。

作為鋰電池正極材料的關(guān)鍵原料之一，電池級(jí)碳酸鋰廣泛應(yīng)用于新能源汽車(chē)、儲(chǔ)能、3C等領(lǐng)域。

根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022年，中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別為705.8萬(wàn)輛和688.7萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)96.9%和93.45%，市場(chǎng)占有率達(dá)到25.6%。

受益于新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，永興材料的業(yè)績(jī)?cè)诮陙?lái)獲得了突風(fēng)猛進(jìn)的提高。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年-2022年，永興材料的營(yíng)業(yè)收入從33.60億元增至155.79億元，歸母凈利潤(rùn)從2.22億元增至63.20億元，七年時(shí)間公司業(yè)績(jī)翻了27倍。

圖片來(lái)源：Wind

其中，永興材料鋰電業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)?cè)?022年更是實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

永興材料2022年年報(bào)顯示，公司碳酸鋰業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收87.38億元，同比增長(zhǎng)613.92%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)59.63億元，同比增長(zhǎng)1169.80%。

經(jīng)計(jì)算，2022年，永興材料的凈利潤(rùn)中有九成來(lái)自碳酸鋰業(yè)務(wù)。從毛利率角度看，永興材料的碳酸鋰業(yè)務(wù)毛利率87.28%，同比增長(zhǎng)30.58個(gè)百分點(diǎn)。

產(chǎn)能方面，永興材料表示，目前公司已具有年產(chǎn)3萬(wàn)噸碳酸鋰產(chǎn)能。在礦端，永興材料已建成投產(chǎn)180萬(wàn)噸/年鋰礦石高效選礦與綜合利用項(xiàng)目，年產(chǎn)300萬(wàn)噸鋰礦石技改擴(kuò)建項(xiàng)目，化山瓷石礦采礦許可證證載生產(chǎn)規(guī)模由100萬(wàn)噸/年變更為300萬(wàn)噸/年。

永興材料在年報(bào)中表示，公司與多家正極材料、電池等下游龍頭企業(yè)保持穩(wěn)定合作關(guān)系，保持云母提鋰行業(yè)領(lǐng)先地位。

2022年，碳酸鋰市場(chǎng)行情雖大漲小跌，但最終價(jià)格仍處于高位運(yùn)行，永興材料也因此吃到了巨大紅利。據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截止2022年12月31日，國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)為50萬(wàn)元/噸，與2022年初均價(jià)27.5萬(wàn)元/噸相比上漲了82%。

然而，“今時(shí)已不同往日”。截止2023年3月20日，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)報(bào)29.3萬(wàn)元/噸，已經(jīng)跌破30萬(wàn)元/噸大關(guān)，短短半年間，電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格已跌去一半。

3月21日，隆眾資訊鋰電池部分析師曲音飛告訴記者，“坐擁礦山”只能說(shuō)明碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)對(duì)公司影響沒(méi)有其他企業(yè)那么大，但絕不是完全沒(méi)有影響?！皩?duì)于自有礦企業(yè)而言，成本較外采、長(zhǎng)協(xié)企業(yè)會(huì)低一些，但價(jià)格持續(xù)下跌也將影響企業(yè)利潤(rùn)。”

華夏基金連續(xù)三個(gè)季度減持

電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)下跌也直接影響了永興材料的股價(jià)，二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)也非常直接地反應(yīng)出碳酸鋰價(jià)格“大跳水”對(duì)公司股價(jià)帶來(lái)的影響。

2022年7月8日，永興材料的股價(jià)曾達(dá)到過(guò)175.99元的高位，之后便一路下滑，截至2023年3月21日，永興材料的股價(jià)報(bào)收90.98元。

相對(duì)于2022年7月8日最高點(diǎn)時(shí)約715億元的市值，永興材料目前的市值已經(jīng)跌至377億元，8個(gè)多月的時(shí)間里，公司市值蒸發(fā)約338億元。

2023年碳酸鋰的價(jià)格走勢(shì)又將如何，是否會(huì)繼續(xù)影響永興材料的股價(jià)呢？

對(duì)于2023年碳酸鋰的價(jià)格走勢(shì)，曲音飛認(rèn)為，2023年碳酸鋰價(jià)格走勢(shì)最重要的影響因素是需求，需求引導(dǎo)價(jià)格變化方向，“預(yù)測(cè)主方向走跌為主，階段或因短期供需錯(cuò)配導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，但仍要看需求變化?！?/p>

國(guó)金證券分析師李超3月21日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，根據(jù)永興材料業(yè)務(wù)規(guī)劃與目前鋰價(jià)走勢(shì)，分別下調(diào)公司2023-24年歸母凈利潤(rùn)18%、33%，預(yù)計(jì)公司2023-25年歸母凈利潤(rùn)分別為61.02億元、57.73億元、50.63億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為14.72元、13.92元、12.21元。

從機(jī)構(gòu)投資者的持倉(cāng)變化來(lái)看，對(duì)于永興材料的分歧逐漸加大。

和2022年三季度相比，原本持有717.0329萬(wàn)股、位列第四大流通股股東的華夏能源革新基金在去年四季度大幅減持了永興材料，年報(bào)中已退出了前十大流通股股東行列。

記者注意到，華夏能源革新基金已經(jīng)是連續(xù)三個(gè)季度減持了永興材料。

在去年四季度大幅減持永興材料的還有信澳新能源精選基金，該基金在去年三季度新進(jìn)入第六大流通股股東，持股數(shù)約為335.71萬(wàn)股，但是在永興材料2022年年報(bào)中已經(jīng)從前十大流通股股東中消失了。

同樣消失的還有易方達(dá)環(huán)保主題基金，其原本在去年三季度持有327.71萬(wàn)股永興材料。

有退出者，就有新進(jìn)入者，永興材料2022年年報(bào)顯示，易方達(dá)國(guó)壽股份成長(zhǎng)、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金1205組合以及易方達(dá)新收益基金，分別成為新的第8、第9和第10大流通股股東。

圖片來(lái)源：通達(dá)信交易軟件截圖

還有一點(diǎn)值得注意，就是既沒(méi)有減持也沒(méi)有增持的國(guó)投瑞銀基金公司，其旗下的國(guó)投瑞銀新能源、國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造和國(guó)投瑞銀進(jìn)寶基金在去年四季度的持股數(shù)量沒(méi)有任何變化，分別位列永興科技2022年年報(bào)的第4、第5、第6和第7大流通股股東。

永興材料顯然也關(guān)注到了市場(chǎng)的變化，并于其2022年年報(bào)中表示，公司將靈活調(diào)整銷(xiāo)售策略，加大技術(shù)工藝開(kāi)發(fā)力度，強(qiáng)化成本管理，不斷降本增效提質(zhì)，提高公司產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

而面對(duì)持續(xù)下跌的股價(jià)，永興材料也拿出了巨大的誠(chéng)意來(lái)分紅維穩(wěn)，只是這一波利好能夠持續(xù)多久？還需要時(shí)間來(lái)考究。

在投資者互動(dòng)平臺(tái)上，股民們對(duì)于永興材料2022年的高業(yè)績(jī)及高分紅大致呈現(xiàn)出兩種不同觀點(diǎn)。一部分股民持樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為高分紅意味著公司盈利能力強(qiáng)，將長(zhǎng)期持股；另一部分股民則從整個(gè)行業(yè)角度出發(fā)，認(rèn)為這是鋰電業(yè)“最后的狂歡”。

3月21日，永興材料以上漲7.66%報(bào)收90.98元。

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