來源：壹財信

作者：唐 柯

【資料圖】

2021年12月24日，武漢市藍電電子股份有限公司（下稱：武漢藍電）向深交所報送了創(chuàng)業(yè)板IPO申報材料，但在次月18日，武漢藍電就撤回了創(chuàng)業(yè)板上市申請，公司在新三板發(fā)布公告顯示原因系上市戰(zhàn)略的調(diào)整。

2022年9月26日，武漢藍電再次提交北交所IPO申請，并終于在今年3月13日成功過會。

募投項目預(yù)算調(diào)增

截至招股書簽署日（2023年2月27日），武漢藍電董事長吳偉、董事兼總經(jīng)理葉文杰直接及間接合計持有公司92.23%的表決權(quán)股份，是公司的共同控股股東、實控人。

武漢藍電主營電池測試設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。此次IPO，公司募投項目擬新建生產(chǎn)基地與研發(fā)中心，并安排一定的資金補充運營所需，以強化公司核心技術(shù)，擴大電池測試設(shè)備業(yè)務(wù)規(guī)模。

從申請材料來看，武漢藍電擬募投項目較申報創(chuàng)業(yè)板IPO時并未發(fā)生變動，不過擬募集資金增長到32,702.08萬元, 較申報創(chuàng)業(yè)板時增加了13,686.42萬元。

二輪問詢回復(fù)顯示，生產(chǎn)基地建設(shè)項目擬募集資金調(diào)增10,050.91萬元，增加金額主要源于項目具體投資中的建筑安裝工程費用、設(shè)備購置及安裝費等及鋪底流動資金。

研發(fā)中心建設(shè)項目擬募集資金調(diào)增635.51萬元，二輪問詢回復(fù)解釋項目投資額增加主要系新增建筑安裝工程費用400.29萬元，剩余調(diào)增金額未做具體原因分析。

據(jù)研發(fā)中心建設(shè)項目概算，具體投資調(diào)增的還有設(shè)備購置及安裝費，其預(yù)算調(diào)增到957.81萬元，較申報創(chuàng)業(yè)板時增加了218.40萬元。

武漢藍電兩次IPO招股書均顯示研發(fā)中心建設(shè)項目所屬項目環(huán)評編號為武新環(huán)告[2021]106號，可知項目的環(huán)評報告并未進行更新，環(huán)評報告顯示的項目預(yù)算仍為5,757.15萬元，與創(chuàng)業(yè)板招股書一致。

環(huán)評報告中披露了研發(fā)中心建設(shè)項目所需的主要生產(chǎn)設(shè)備，該部分生產(chǎn)設(shè)備與一輪問詢回復(fù)披露的項目設(shè)備購置及安裝費明細存在重疊。

經(jīng)計算，按照一輪問詢回復(fù)列示的設(shè)備、軟件投資情況，出現(xiàn)在環(huán)評文件中的主要生產(chǎn)設(shè)備預(yù)算（環(huán)評報告及一輪問詢回復(fù)顯示所需恒溫柜分別為1臺、2臺）共計497.20萬元。除前述主要設(shè)備投入外，本次IPO的設(shè)備購置及安裝一項還包括了軟件、辦公用具購置的預(yù)算，共計460.61萬元。不知新增預(yù)算218.40萬元的原因是主要生產(chǎn)設(shè)備價格上漲還是軟件、辦公用具購置內(nèi)容增加。

此外，武漢藍電對補充流動資金也進行了調(diào)增，擬補流金額由2,000.00萬元增加到5,000.00萬元，占募資總額比重由10.52%變動為15.29%。

研發(fā)人員數(shù)據(jù)存疑

本次IPO較申報創(chuàng)業(yè)板時，研發(fā)中心項目中的研發(fā)人員薪酬并未發(fā)生變動，但一輪問詢回復(fù)披露的相關(guān)數(shù)據(jù)說明或需要補充說明。

申報材料顯示，武漢藍電存在將實控人的薪酬與測檢組薪酬計入研發(fā)費用的情形，經(jīng)二輪問詢后，公司出于謹(jǐn)慎性原則對研發(fā)費用進行了調(diào)整，調(diào)整后的報告期各期（指2019年至2022年1-6月）金額分別為578.67萬元、610.87萬元、747.85萬元和434.61萬元，與上會稿數(shù)據(jù)一致，其中研發(fā)費用-職工薪酬金額分別為485.70萬元、499.60萬元、640.51萬元、378.53萬元。

一輪問詢回復(fù)顯示，研發(fā)中心建設(shè)項目擬招聘60名研發(fā)人員，（建設(shè)期第2年）相關(guān)薪酬測算共計1,330.00萬元，人均薪酬為22.17萬元，高于同行業(yè)可比公司平均薪酬17.95萬元和同地區(qū)平均工資9.85萬元，與公司2021年度研發(fā)人員人均薪酬22.23萬元較為接近。

值得注意的是，研發(fā)中心建設(shè)項目中的建設(shè)期內(nèi)研發(fā)人員薪酬或參考研發(fā)費用調(diào)整前的（研發(fā)人員）職工薪酬進行測算。據(jù)一輪問詢回復(fù)，報告期內(nèi)，公司研發(fā)費用中職工薪酬金額分別為533.93萬元、545.39萬元、691.08萬元和401.50萬元，根據(jù)公司2021年度研發(fā)人員人均薪酬22.23萬元計算可得當(dāng)期公司研發(fā)人員平均人數(shù)約為31人，按照調(diào)整后的研發(fā)費用進行計算，公司2021年度研發(fā)人員人均薪酬約為20.60萬元，較測算均值約少1.51萬元。

這里還存在一些疑點。

在翻閱武漢藍電2019年至2022年上半年的年度/半年度報告（均為更正后）時發(fā)現(xiàn)，公司年報中出現(xiàn)了技術(shù)人員/研發(fā)人員兩個不同數(shù)據(jù)。

如下圖所示，各期年報所列示的技術(shù)人員數(shù)量詳情中，2022年上半年期末公司共有技術(shù)人員45人，上會稿顯示同期公司擁有研發(fā)人員45人，不知此處技術(shù)人員與研發(fā)人員是否為同一數(shù)據(jù)。

根據(jù)一輪問詢回復(fù)，2020年至2022年上半年期末，武漢藍電研發(fā)人員數(shù)量分別為29人、33人和45人，除2022年上半年期末人數(shù)與年報中“技術(shù)人員”數(shù)量“吻合”外，其他各期期末人數(shù)均不一致，不知年報中是如何定義技術(shù)人員及研發(fā)人員的。

此外還存在兩處數(shù)據(jù)疑點，2021年年報顯示期末技術(shù)人員數(shù)量為45人，2022年半年報卻顯示期初技術(shù)人員數(shù)量為32人；2021年年報披露了公司期初、期末研發(fā)人員人數(shù)分別為28人、32人，這一數(shù)據(jù)與一輪問詢回復(fù)所顯示的29人、33人存在差距。

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