本文來源：時代周報 作者：涂夢瑩 葉曼至

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鹵味江湖戰(zhàn)爭下半場，煌上煌開局不利。

3月30日，“鹵味三巨頭”之一的煌上煌（002695.SZ）發(fā)布年度報告稱，2022年實現(xiàn)營業(yè)收入19.54億元，同比下降16.46%；凈利潤3081.62萬元，同比下降78.69%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為424.58萬元，同比下降96.39%。

對比過往數(shù)據(jù)，煌上煌自去年便陷入營收和凈利潤雙降的局面，但2022年的整體業(yè)績降幅更甚。2021年，煌上煌營業(yè)收入同比下降4.01%至23.39億元；歸母凈利潤同比下降48.76%為1.45億元。

對于本次業(yè)績滑坡，在公告中，煌上煌給出了以下因素：單店收入未能恢復(fù)、關(guān)店數(shù)量增加；原材料、包裝材料成本持續(xù)上漲一直處于高位，各項環(huán)節(jié)成本增加、產(chǎn)品綜合毛利率同比下降等。

很顯然的是，煌上煌這類非剛需類休閑零食近些年的發(fā)展，本就存在一些問題。

過去幾年，與煌上煌一般老牌鹵味品牌們在新消費時代失勢，普遍陷入增長壓力，不僅品牌溢價很難被消費者所買單，還面臨新入局者的圍追堵截，整體發(fā)展難言輕松。如今，各方面有所掉隊的煌上煌，鹵味生意無疑更加難做。

隨著鹵味賽道發(fā)展逐漸觸及天花板，如何吸引年輕消費者，找到發(fā)展的“第二曲線”，成為擺在煌上煌面前的新課題。

各項指標慘淡

在當年掀起鹵味浪潮時代，煌上煌曾以頭頂“鹵味第一股”的稱號，引領(lǐng)國內(nèi)鹵味江湖，力壓一眾競爭對手。

作為中國市場內(nèi)“鹵味三巨頭”之一的煌上煌成立于1993年，是鹵味食品行業(yè)首個上市公司。一直以來，煌上煌主營醬鹵肉制品、佐餐涼菜快捷消費食品及米制品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，旗下有3大品牌，分別是“煌上煌”、“真真老老”和“獨椒戲”。

眼下，面對各項經(jīng)營的焦灼，煌上煌將大部分原因歸結(jié)到外部環(huán)境身上。

在公告中，截至2022年末，煌上煌的肉制品加工業(yè)擁有3925家專賣店，其中直營門店247家、加盟店3678家，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋了全國28省226市。對比2021年，煌上煌整體門店數(shù)量是4281家，其中直營門店307家，加盟店3974家。

來源：公司官微

線下渠道是搶占市場的重要途徑，當煌上煌門店進入負增長趨勢，影響了兩大主業(yè)營業(yè)收入。

2022年，煌上煌的肉制品加工業(yè)營收為14.97億元，同比下降16.06%，毛利率較上年同期下滑3.97%；米制品業(yè)務(wù)營收為3.39億元，同比下降18.28%，毛利率同比下滑7.05%。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2020—2022年期間，煌上煌的整體毛利率從37.8%跌至28.16%，連續(xù)兩年下滑。

除了門店減少帶來業(yè)績下滑外，煌上煌的另一挑戰(zhàn)——原材料等各項成本端壓力。

“原材料成本占公司主營業(yè)務(wù)成本的85%左右，而主要原材料肉鴨、鴨腳、鴨翅、鴨脖以及牛肉等約占主營業(yè)務(wù)成本的46%左右，上述主要原材料的價格波動將影響毛利率和盈利能力。”據(jù)煌上煌在財報中如此透露。

據(jù)時代周報了解，2021—2022年，整個鹵味行業(yè)的材料成本都在上漲。國元證券曾發(fā)布研報表示，企業(yè)成本壓力預(yù)計延續(xù)至2023年，鴨脖及鴨掌價格漲幅預(yù)期達30%以上。

事實上，在持續(xù)疫情影響下，大多數(shù)鹵味企業(yè)都面臨同樣的棘手業(yè)績。不久前陸續(xù)發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)告的周黑鴨（01458.HK）、絕味食品（603517.SH）凈利潤紛紛下滑。其中，發(fā)布盈利警告的周黑鴨，2022年錄得凈利潤不少于0.2億元，同比下滑超94%；絕味預(yù)計2022年度凈利潤2.2億元至2.6億元之間，同比下降73.49%-77.57%。

隨著利潤下跌，鹵味行業(yè)曾經(jīng)的資本泡沫，被逐一擊穿。

“鹵味行業(yè)產(chǎn)品的增長空間是有限。”中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬曾接受時代周報采訪表示，疊加整體供應(yīng)鏈成本上升、消費疲勞等因素，傳統(tǒng)的鹵味巨頭們盈利將變得越來越難。

掉隊的“鹵味第一股”

這場求生大考，掉隊明顯的煌上煌寒意更甚，先發(fā)的地位逐漸被威脅。

一組《中國餐飲發(fā)展報告2022》顯示，鹵味食品賽道前五名品牌市場占有率僅占20%左右。其中，排名前列的是絕味鴨脖、周黑鴨以及紫燕百味雞，分別為8.6%、4.6%、3%，煌上煌被擠出市場份額前三之外，僅占2.8%。

從眼下的發(fā)展情況看，煌上煌在渠道、品牌、產(chǎn)品等方面均未展現(xiàn)出拉開差距的強項。

過去幾年，煌上煌通過布局線上電商渠道，試圖影響更多消費者決策。數(shù)據(jù)顯示，2022年，煌上煌通過線上平臺實現(xiàn)線上交易額（GMV）4.59億元，線上銷售占比僅20.45%，整體對總營收影響并不顯著。

此外，為打造品牌聲量，煌上煌不斷加大營銷投入，利用新品融合、節(jié)日借勢、門店促銷等形勢，打造熱點事件推動品牌曝光。2022年，煌上煌整合策劃“熱辣節(jié)”、“手撕醬鴨過足癮”、“新年就要煌上煌”等全國聯(lián)動營銷營銷活動，提升品牌影響力。

具體落在成效方面，似乎沒有達到煌上煌所期待的預(yù)期。2022年，煌上煌的肉制品加工業(yè)營收為14.971億元，同比下降16.06%，毛利率較上年同期下滑3.97%；米制品業(yè)務(wù)營收為3.396億元，同比下降18.28%，毛利率同比下滑7.05%。

來源：公司官微

而在產(chǎn)品上，煌上煌則選擇清晰“煌上煌”品牌定位，打造以手撕醬鴨為核心的S類醬鴨系列 。2022年，該S類產(chǎn)品占比17%；同時，隨著鹵味行業(yè)加速更新迭代，煌上煌還選擇積極推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型，推進“新零售+數(shù)字化”業(yè)務(wù)。

不過，在朱丹蓬看來，煌上煌的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、運營模式、整體體系都不足以支撐規(guī)模發(fā)展?！盎蜕匣妥铌P(guān)鍵的問題是，品牌效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)不夠大，抗風險能力較弱?！?/p>

即便一切舉措的最終落點都是為了促進經(jīng)營增長，但“后浪”的考驗也在威脅著煌上煌的地位。

新銳鹵味大軍不斷高舉大旗加入戰(zhàn)場。艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，截至2020年，國內(nèi)鹵味相關(guān)企業(yè)總注冊量便已經(jīng)突破12萬家，2021年，鹵味行業(yè)規(guī)模達到3296億元。攻勢迅猛的王小鹵、盛香亭、鹵大媽、研鹵堂等鹵味興品牌受到資本的關(guān)注，接連獲得融資。

更為棘手的是，煌上煌負面纏身的隱患還未消除，消費者質(zhì)疑聲持續(xù)不斷。據(jù)NCBD發(fā)布的《2021年中國鹵味熟食行業(yè)發(fā)展研究報告》顯示，2021年煌上煌差評率排名第二，達到7.63%，差評原因包括食材不新鮮、性價比以及服務(wù)等問題。

值得注意的是，針對2023年展望，煌上煌試圖聚焦線下渠道的開拓來應(yīng)對業(yè)績疲軟帶來的影響。在公告中，煌上煌計劃新開門店2000家，試圖進一步新拓展市場。此前，煌上煌也2021年報中強調(diào)，2022年計劃新開門店1000余家。

此外，2023年，煌上煌還將經(jīng)營計劃定為實現(xiàn)營收與凈利潤的雙增長：實現(xiàn)營收24億元、凈利潤1.7億元。

為實現(xiàn)上述經(jīng)營計劃目標，煌上煌具體有幾方面舉措：一是實現(xiàn)精準市場布局，提高全國各區(qū)域覆蓋率；二是從新零售+數(shù)字化方面著手深入本地生活業(yè)務(wù)，試圖實現(xiàn)線上銷售占比超30%；三是提升商品力，推動商品差異化與降低商品成本；四、五是迭代店鋪運營標準，升級服務(wù)力以及提高經(jīng)營管理效率。

對此，3月31日，針對業(yè)績發(fā)展相關(guān)問題，時代周報記者聯(lián)系煌上煌方面，截至發(fā)稿，尚未獲得回復(fù)。

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