本文來源：時代周報 作者：杜蘇敏

3月30日晚，“玻尿酸巨頭”華熙生物披露2022年財報。數(shù)據(jù)顯示，華熙生物去年實現(xiàn)營業(yè)收入63.59億元，同比增長28.53%；實現(xiàn)歸母凈利潤9.71億元，同比增長24.11%；實現(xiàn)歸母扣非凈利潤8.52億元，同比增長28.46%。

(資料圖)

時代周報注意到，這是華熙生物營收總額首次突破60億大關。

對于業(yè)績增長的原因，華熙生物解釋稱，主要是報告期內(nèi)，公司繼續(xù)穩(wěn)步推進“四輪驅(qū)動”業(yè)務布局，營業(yè)收入整體實現(xiàn)較高速增長，其中功能性護膚品業(yè)務同比增長38.80%，原料業(yè)務同比增長8.31%。

華熙生物成立于2000年，前身是山東福瑞達生物化工有限公司，主營業(yè)務為研發(fā)、生產(chǎn)和銷售透明質(zhì)酸等生物活性物質(zhì)原料產(chǎn)品及生物醫(yī)用材料終端產(chǎn)品。早在2007年，華熙生物就已成為全球規(guī)模最大的玻尿酸生產(chǎn)商，2019年，華熙生物經(jīng)過股份制改革，正式登陸科創(chuàng)板。

近年來，華熙生物將業(yè)務重心由原本的以玻尿酸原料為核心轉變?yōu)橐怨δ苄宰o膚品為核心。與此同時，公司功能性護膚品業(yè)務板塊增長迅猛，2018年-2021年連續(xù)4年收入增速超過三位數(shù)。2020年，華熙生物功能性護膚品收入首次超過原料產(chǎn)品，功能性護膚品成為營收第一的業(yè)務板塊，日漸成為公司主要的收入來源。

數(shù)據(jù)顯示，2022年，公司功能性護膚品收入46.07億元，同比增長38.80%，占公司主營業(yè)務收入的72.45%，毛利率為78.37%。具體來看，潤百顏、夸迪、米蓓爾和BM肌活四大品牌的收入依次實現(xiàn)收入13.85億元、13.68億元、6.05億元、8.97億元。其中，夸迪成為繼潤百顏之后的又一收入邁入10億元門檻的品牌。

時代周報記者注意到，華熙生物的銷售費用一直居高不下，2022年較2021年增長25.17%達30.49億元，占營收比重近一半，高達47.95%。具體來看，線上推廣服務費依然占據(jù)銷售費用大頭，達17.22億元，占比56.48%；職工薪酬5.32億元，占銷售費用比重17.44%；廣告宣傳費3.29億元，占銷售費用比重10.78%；市場開拓費2.54億元，占銷售費用比重8.35%。

華熙生物表示，銷售費用的變化主要是為助力公司銷售渠道拓展和布局，公司積極儲備營銷人才，建立具有行業(yè)競爭力的薪酬和激勵體系，導致職工薪酬同比增加。

此外，公司堅持抖音信息流推廣，提升渠道品牌認知發(fā)掘消費群體，緊密與各平臺頭部及中腰部達人帶貨合作，從而提升品牌知名度及形象推廣，使得線上推廣費較同期有所增長。華熙生物在年報中披露，抖音渠道銷售在功能性護膚品業(yè)務占比上升約14個百分點至31%左右。

值得注意的是，華熙生物的銷售費用也遠超同行，甚至超過了功能性護膚第一股貝泰妮。數(shù)據(jù)顯示，愛美客(300896.SZ)、昊海生科(688366.SH)、貝泰妮(300957.SZ)2022年的銷售費用依次為1.63億元、6.80億元和20.48億元，占總營收比例依次為8.39%、31.9%、40.84%。

圖片來源：年報

此外，主打口服美容的功能性食品仍未實現(xiàn)規(guī)?；?，“四輪驅(qū)動”戰(zhàn)略尚未跑通。

2021年1月7日，透明質(zhì)酸鈉（即玻尿酸）被獲批為新食品原料，口服玻尿酸食品也被視為新的風口。彼時，多家證券研報指出，此次透明質(zhì)酸入食的批準，將給中國透明質(zhì)酸食品市場提速發(fā)展注入一劑催化劑，藍海市場的吸引力十分巨大。天風證券也表示，玻尿酸在普通食品領域的應用未來可達近200億的市場規(guī)模。

世界透明質(zhì)酸博物館 圖片來源：華熙生物官網(wǎng)

也是在這一年，華熙生物迅速推出國內(nèi)首款玻尿酸飲用水，并將業(yè)務模式從“三駕馬車”模式升級為“四輪驅(qū)動”模式，功能性食品成為繼生物活性物原料、醫(yī)療終端、功能性護膚品之后的又一大業(yè)務板塊。

目前，華熙生物旗下功能性食品主要有水肌泉、黑零、休想角落三大品牌，具體產(chǎn)品包括玻尿酸水、漿果醋植物飲、玉油柑高膳食纖維飲、夜帽子等。不過，對于口服玻尿酸是否真的能美容仍存在不小的爭議，不少消費者甚至將其稱為“智商稅”。

華熙生物的財報也顯示，2022年，華熙生物功能性食品業(yè)務實現(xiàn)收入0.75億元，雖然同比增長358.19%，但體量仍然不具備較大規(guī)模，與機構預測的200億市場更是相去甚遠。

3月31日，就銷售費用大幅增加、功能性食品業(yè)務發(fā)展策略等問題，時代周報記者向華熙生物董秘辦發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿，尚未收到回復。

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