編者按：

一些公募產(chǎn)品設(shè)置有較長的持有期，但中長期業(yè)績表現(xiàn)并不理想，部分產(chǎn)品還存在換手率高、中途更換基金經(jīng)理等情形。新華財經(jīng)和面包財經(jīng)研究員將對部分典型產(chǎn)品進(jìn)行分析，本篇主要介紹三年持有期基金。

(相關(guān)資料圖)

根據(jù)不完全統(tǒng)計，2020年共有30多只三年持有期基金發(fā)行成立（初始基金口徑，下同），這些產(chǎn)品2023年將陸續(xù)迎來首個三年持有期屆滿。

截至2023年一季度末，2020年成立的30多只三年持有期產(chǎn)品中，超過六成取得了正收益。但是，也有超過10只基金累計收益率為負(fù)，其中5只產(chǎn)品累計浮虧超過10%，包括廣發(fā)睿選三年持有期混合、興全合豐三年持有混合、浦銀安盛養(yǎng)老2040三年持有混合(FOF)等。

圖1：2020年成立的三年持有期基金累計回撤超過10%產(chǎn)品（截至2023年一季度末）

廣發(fā)睿選三年持有期混合：累計浮虧27% 年內(nèi)凈值逆勢走弱

廣發(fā)睿選三年持有期混合成立于2020年12月22日，募集期間凈認(rèn)購金額約8.67億元，成立時的基金經(jīng)理為苗宇。其招募說明書顯示，三年持有期為該基金最短持有期限，在三年持有期內(nèi)基金份額持有人不能提出贖回申請。

成立2年多以來，該基金業(yè)績表現(xiàn)不佳。截至2023年3月31日（下同），廣發(fā)睿選三年持有期混合累計浮虧27.78%，跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)逾15個百分點(diǎn)，同類排名1279/1480。

圖2：廣發(fā)睿選三年持有期混合成立以來業(yè)績走勢（數(shù)據(jù)來源：公司官網(wǎng)）

2022年11月4日，廣發(fā)基金發(fā)布公告稱苗宇離任該產(chǎn)品的基金經(jīng)理，觀富欽成為新一任基金經(jīng)理。資料顯示，觀富欽于2015年4月加入廣發(fā)基金，歷任研究發(fā)展部研究員、基金經(jīng)理助理。

近期，基金經(jīng)理在該基金的2022年年報中表示：“四季度，本基金減持了食品飲料，借著本輪成長板塊持續(xù)回調(diào)的機(jī)會，進(jìn)一步增持了汽車和儲能板塊，使得組合更加均衡?！?/p>

進(jìn)入2023年以來，伴隨市場走暖，多數(shù)權(quán)益類產(chǎn)品迎來凈值反彈。然而，廣發(fā)睿選三年持有期混合的凈值卻逆勢走跌，年內(nèi)回撤5.79%，同類排名3336/3542。

興全合豐三年持有混合：累虧16.5億元 管理費(fèi)逾2.7億元

興全合豐三年持有混合成立于2020年8月28日，募集期間凈認(rèn)購金額約79.17億元，基金經(jīng)理為季文華。

成立2年多以來，該基金累計浮虧21.29%，同類排名1005/1219。2023年以來，興全合豐三年持有混合凈值表現(xiàn)同樣欠佳，累計浮虧1.61%，大幅跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)，同類排名2704/3542。

伴隨凈值回撤，興全合豐三年持有混合累計產(chǎn)生大額浮虧，但是興證全球基金作為基金管理人仍然收取了較高管理費(fèi)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，該基金累計浮虧約16.5億元，主要發(fā)生在2022年。期間，興證全球基金從該基金累計收取管理費(fèi)超過2.7億元。

圖3：興全合豐三年持有混合各期利潤、管理費(fèi)

浦銀安盛養(yǎng)老2040三年持有混合(FOF)：業(yè)績表現(xiàn)靠后 基金經(jīng)理中途離任

浦銀安盛養(yǎng)老2040三年持有混合(FOF)成立于2020年12月，募集期間凈認(rèn)購金額約0.15億元。該基金是一只采用目標(biāo)日期策略的混合型基金中基金，隨著所設(shè)定目標(biāo)日期的臨近，逐步降低權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例。

圖4：浦銀安盛養(yǎng)老2040三年持有混合(FOF)概況

成立以來，該基金累計浮虧12.2%，同類排名51/54。2022年末，浦銀安盛養(yǎng)老2040三年持有混合(FOF)基金投資金額占基金總資產(chǎn)的比例為77.69%。該基金主要持有純債基金、被動指數(shù)基金以及貨幣市場基金。

圖5：2022年末浦銀安盛養(yǎng)老2040三年持有混合(FOF)重倉基金

自成立以來，浦銀安盛養(yǎng)老2040三年持有混合(FOF)多次發(fā)生基金經(jīng)理變更。2021年5月和10月，陳曙亮、許文峰分別被增聘為基金經(jīng)理。2021年12月，初始基金經(jīng)理王爽離任。2023年3月，許文峰離任。

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