2023年3月30日晚，“港股國貨美妝第一股”上美股份（02145.HK）發(fā)布2022年年報：2022年1-12月份，公司營收26.75億元，年內(nèi)利潤1.37億元。通過分析財報，上美股份在科研投入、多品牌戰(zhàn)略和靈活的渠道策略等方面表現(xiàn)出亮點。而在此前的3月3日，上交所、深交所公布了港股通股票調(diào)整名單，上美股份同時被調(diào)入深港通和滬港通，相關(guān)調(diào)整均于2023年3月13日正式生效，這也說明了上美股份進一步得到資本市場的高度認可，配置價值凸顯。

(資料圖片僅供參考)

充分吃到多品牌、重科研帶來的第二、第三增長曲線，以及市場的流動性紅利，上美股份或?qū)⒃谧C券市場走出一波慢牛行情，為投資者帶來長線回報。

新品牌上市7個月營收超2500萬元，韓束紅蠻腰禮盒3個月熱銷超45萬套

財報數(shù)據(jù)顯示，上美股份新推出的嬰童護理品牌newpage一頁于2022年營收超2500萬元。

newpage一頁由育兒專家崔玉濤、科學家黃虎擔任創(chuàng)始人的首個“中國嬰童功效護膚品牌”，定位于專注寶寶敏感肌，補足上美高端母嬰賽道板塊，上市7個月實現(xiàn)2500萬元營收，newpage一頁無疑成為2022年國貨母嬰護理賽道的 “黑馬”級選手。

值得關(guān)注的是，有了兩位創(chuàng)始人大咖的加入，newpage一頁也是市場上首個真正意義上的醫(yī)研共創(chuàng)品牌。其由崔玉濤和黃虎親自參與產(chǎn)品研發(fā)，共享用戶端、科研端、臨床端數(shù)據(jù)，形成了針對寶寶敏感肌的產(chǎn)品開發(fā)閉環(huán)，以功效實證的產(chǎn)品，烙印品牌專業(yè)與安心的形象。這一舉動也徹底打破了業(yè)內(nèi)品牌與醫(yī)生專家“名義上的聯(lián)名”、“僅做肖像授權(quán)”等現(xiàn)狀，開辟了一種全新的商業(yè)模式。

newpage一頁在全渠道表現(xiàn)不俗——上線天貓后，僅用了4個月的時間，嬰童面霜便月銷超10萬，并穩(wěn)居天貓寶寶面霜熱銷榜與好評榜TOP1；在線下渠道，newpage一頁入駐全國屈臣氏4000家門店、20省超3000家專業(yè)母嬰用品店，進入全國30余家三甲醫(yī)院、崔玉濤診所等權(quán)威渠道。

值得關(guān)注的是，高端抗衰護膚品牌山田耕作即將上市，這些新品牌在上美的多品牌矩陣中，顯示出了上美在中、高端帶的布局優(yōu)勢。相信未來上美股份能通過積極探索，逐漸成為一站式品牌孵化平臺，滿足不同用戶需求的同時提升企業(yè)抗御風險的能力，讓護城河越來越寬，長期價值越來越高。

以多品牌創(chuàng)造營收增長極，此外，在日新月異的美妝市場中靈活敏銳地進行用戶購買場景探索、渠道策略切換，這一點也十分重要，在這方面上美股份一直走在時代的行業(yè)前列。

去年來，上美股份就不斷深挖行業(yè)第一流量增長平臺抖-音電商的紅利，并掌握流量密碼，打造出一套成功的方法論——平臺數(shù)據(jù)顯示，韓束紅蠻腰禮盒在抖-音平臺近3個月熱賣超45萬套，上市不久就榮登面部護理套裝年度金榜TOP1，成為當之無愧的開年爆品。在剛剛過去的抖-音大牌周中，韓束開售1小時獲得近300萬的總GMV，累計1小時場觀破150萬，韓束紅蠻腰禮盒熱賣超7500套，榮登抖-音旗艦帶貨榜TOP1，護膚套裝帶貨榜TOP1，總榜TOP7。

圖注：新品韓束紅蠻腰系列

財報顯示，上美股份一直以來致力于提升渠道銷售的廣度和深度，以提高產(chǎn)品的滲透率，除了繼續(xù)加強天貓和京東等主要電商平臺的合作，也計劃將韓束與新興媒體平臺之間的合作經(jīng)驗成功運用到其它品牌。如果這一經(jīng)驗得到有效復制，上美股份業(yè)績有望再上一個新臺階。

全年億級規(guī)模投入科研，占比4.1%全面領先行業(yè)

據(jù)財報顯示，2022年上美股份仍舊維持高額及有效的研發(fā)投資，研發(fā)投入由2021年的1.04億元，提升至2022年的1.1億元，占全年營收比例高達4.1%，全面領先行業(yè)。

在疫情承壓下依然連續(xù)保持億級投入規(guī)模，不斷建設和加強自主科研生產(chǎn)能力，賦能產(chǎn)品品質(zhì)與品牌創(chuàng)新，足以看出上美股份對底盤建設的重視。

事實上，從2003企業(yè)創(chuàng)立之初，上美就布局自主研發(fā)，從事自主科研近20年，建立全球雙科研中心，于2016年布局基礎研究（開始開發(fā)自己的原料），是國貨化妝品基礎研究的先驅(qū)，在成果方面，取得了Tiracle、AGSE、青蒿油AN+三大基礎研究成果，獲得200+國內(nèi)外專利，并在國際期刊發(fā)表超20篇學術(shù)論文，形成從學術(shù)理論、產(chǎn)品運用、成果保護的健全體系，做中國人自己的化妝品科研。

采取“科研”與“人才”兩手抓戰(zhàn)略，在人才培養(yǎng)方面，在以黃虎博士領銜的7位全球頂級科學家的帶領下，廣泛吸納來自清華、北大、復旦等知名院校的年輕人才，組建超200人研發(fā)團隊，讓上美20年的研發(fā)經(jīng)驗、技術(shù)薪火相傳，培養(yǎng)未來中國化妝品的科研接班人。

不久前，上美股份榮獲2022年度全國商業(yè)科技創(chuàng)新型企業(yè)獎，CTO兼全球首席科學家黃虎博士獲評2022年度中國化妝品行業(yè)十大新聞人物。

2023年，上美將繼續(xù)在自主原料開發(fā)、基礎研究、打磨產(chǎn)品品質(zhì)上不斷發(fā)力，并積極搭建科研生態(tài)體系，例如將于不久將推出自主獨家原料“環(huán)肽”作為韓束品牌的核心原料，具有突破性的抗衰效果；夯實“產(chǎn)學研”，例如一葉子與上海交大共同成立“護膚功能原料聯(lián)合研發(fā)中心”；牽頭有關(guān)部門建立行業(yè)標準，陸續(xù)推出純凈美容類等各項團體標準，推動產(chǎn)業(yè)可持續(xù)性發(fā)展。

如今，走過兩年谷底的大消費行業(yè)，將增加新的投資邏輯，進一步打開向上反彈的空間，在2023年2月15日，國家發(fā)展和改革委員會印發(fā)的《“十四五”擴大內(nèi)需戰(zhàn)略實施方案》更是明確圍繞中國“十四五”時期實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略主要目標，明確了重點任務和重要舉措，其中要求全面促進消費。

在這其中，化妝品行業(yè)是大消費的重要賽道。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，2015年，中國化妝品市場規(guī)模只有4801億元，2021年，中國化妝品市場的市場規(guī)模已達到9468億元，復合年增長率為12.0%， 2021年至2026年的復合年增長率9.4%，2026年中國化妝品市場將達到14822億元。

縱觀上美股份20年的發(fā)展之路，它憑借多品牌布局、敏銳的渠道把控能力、深耕科研，占據(jù)高前景化妝品賽道，迎著消費回暖復蘇潮，勢必將穿越周期，跑出長期價值，值得被資本市場高度看好。

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