花朵財經(jīng)原創(chuàng)

作者 | 謝達(dá)

(資料圖)

編輯 | 鐸子

“沒有經(jīng)歷過失敗，不能謂之企業(yè)家?！?/p>

2018年，在接受媒體采訪時，伍超群的話讓人感到頗為意外。可見，伍超群在創(chuàng)業(yè)過程中少不了艱辛。

一開始，他也只不過是海天味業(yè)一個小小的供應(yīng)商。結(jié)果時隔多年之后，他的成長成績要遠(yuǎn)超海天味業(yè)。

對決海天味業(yè)

從放棄鐵飯碗，到靠做食品添加劑“焦糖色”起家，成為海天味業(yè)的供應(yīng)商，后來又轉(zhuǎn)做醬油，此刻，千禾味業(yè)的創(chuàng)始人伍超群已經(jīng)贏麻了。

根據(jù)千禾味業(yè)日前披露年度報告，2022年公司實現(xiàn)營業(yè)收入24.36億元，同比增長26.55%；歸母凈利潤3.44億元，同比增長55.35%。

對比同行老大哥海天味業(yè)2022年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入190.94億元，同比僅增長6.11%；歸母凈利潤46.67億元，同比下降0.86%。千禾味業(yè)的成長成績，遠(yuǎn)超海天味業(yè)。

論起成功之道，伍超群的每一步，其實都緊緊抓住了時代的關(guān)鍵時點變化。

1986年，從華南農(nóng)業(yè)大學(xué)獸醫(yī)專業(yè)畢業(yè)后，伍超群的人生首先被分配到了一家本地的國營企業(yè)上班。

伍超群最初對這份穩(wěn)定工作看著還頗為滿意，畢竟這算是個鐵飯碗，伍超群就這樣在這里過了幾年安穩(wěn)的生活。

但后來隨著鄧公南方視察，國內(nèi)再次掀起下海創(chuàng)業(yè)浪潮，伍超群身邊不少親友，在浪潮中紛紛辭職創(chuàng)業(yè)，伍超群很快也抓住了這次時代的變局。

從華南農(nóng)業(yè)大學(xué)畢業(yè)后的第十年，1996年伍超群開始放下鐵飯碗，踏上了屬于自己的創(chuàng)業(yè)征程，和哥哥伍學(xué)明共同創(chuàng)建了恒泰實業(yè)。

創(chuàng)業(yè)之初，恒泰實業(yè)主要從事焦糖色等食品添加劑業(yè)務(wù)，為下游調(diào)味品行業(yè)提供相應(yīng)原料。當(dāng)時，恒泰實業(yè)生產(chǎn)的焦糖色產(chǎn)品主要供應(yīng)海天、李錦記等醬油巨頭。

傍上這些龍頭企業(yè)，短短幾年，伍超群創(chuàng)立的“恒泰”品牌成了中國馳名商標(biāo)，伍超群也成為旁人眼中的企業(yè)家。

不過相對于下游醬油更高的毛利，上游焦糖色產(chǎn)品利潤微薄，作為原料供應(yīng)商的伍超群還發(fā)現(xiàn)，隨著市場供給增加，生產(chǎn)利潤在不斷變薄，于是很快又有了新的想法。

在向醬油企業(yè)供應(yīng)食品添加劑的過程中，伍超群發(fā)現(xiàn)家家戶戶炒菜、燒肉，都少不了加點醬油，醬油市場空間足夠大，毛利又高，那么自己為什么不向下游拓展？

眼看著自己的客戶賺得盆滿缽滿，自己卻在為利潤發(fā)愁，伍超群果斷決定，將產(chǎn)業(yè)向下游延伸，自己生產(chǎn)醬油。

2001年，伍超群開始主導(dǎo)企業(yè)生產(chǎn)調(diào)味品，向中低端醬油發(fā)力，并將企業(yè)更名為“千禾”。此后，公司搖身一變從供應(yīng)商成為了海天味業(yè)的直接競爭對手。

但在當(dāng)時的國內(nèi)調(diào)味品市場，海天、廚邦、加加、李錦記等品牌早已深入人心，想在這種巨頭橫行的市場有所突破，著實不易。

然而，真正的企業(yè)家總能夠在時代的進(jìn)化中看到未被滿足的消費需求。恰好，伍超群就是這種企業(yè)家。

聚焦“零添加”彎道超車

2008年，在中低端調(diào)味品競爭愈發(fā)激烈，盈利空間變小的大背景下，經(jīng)過充分的市場調(diào)研，伍超群驚奇發(fā)現(xiàn)，市場明顯缺乏高端醬油。

于是他隨即決定，重點進(jìn)軍高端醬油市場，不再跟巨頭們在中低端市場打價格戰(zhàn)了。2008年，千禾味業(yè)率先在行內(nèi)推出“零添加”產(chǎn)品，定位中高端，以此打造自己的產(chǎn)品特色，突出差異性。

在調(diào)味品賽道上，伍超群另辟蹊徑聚焦于“零添加”釀造醬油、食醋、料酒等高品質(zhì)健康調(diào)味品，最終也讓他緊緊把握了消費升級的時代潮流。

多年來，由于食品消費加速向健康、安全、質(zhì)優(yōu)方向發(fā)展，消費者對于營養(yǎng)、健康、美味的認(rèn)知越來越豐富多樣，對于調(diào)味品的消費需求、消費方式一直在改變。

根據(jù)華鑫證券研究數(shù)據(jù)，醬油行業(yè)零售額從2012年411億元增至2020年874億元，8年復(fù)合年均增長率為9.9%。其中，高端醬油市場在快速擴(kuò)容，從2014年131億元到2020年的250億元，復(fù)合年均增長率為11.37%，明顯高于醬油行業(yè)的整體增速。

精明的伍超群將千禾味業(yè)打造成“高端醬油”的代名詞，率先提出“零添加”“健康有機(jī)”等高端概念，也迅速讓其從諸多品牌中殺出。

2016年3月，千禾味業(yè)在上海證券交易所成功上市，這年，千禾味業(yè)已實現(xiàn)7.71億元的營收和1億元的凈利潤。

2021年2月10日，千禾味業(yè)股價創(chuàng)下歷史新高，達(dá)51.37元/股，市值飆升至410.33億元。同年，千禾味業(yè)以19.25億元的營收規(guī)模超越加加食品的17.55億元，躋身“醬油四大上市企業(yè)”前三名，僅次于海天味業(yè)和中炬高新。

海天味業(yè)的一次翻車，更讓千禾味業(yè)又賺麻了。

2022年10月，有著“醬茅”之稱的海天味業(yè)突然因海內(nèi)外產(chǎn)品存在添加劑雙重標(biāo)準(zhǔn)，被推上輿論的風(fēng)口浪尖。

有博主曬出國外所購海天品牌的醬油，配料表上不含添加劑，只有水、大豆、小麥、食鹽等天然原料。對比國內(nèi)海天醬油的成分，配料表上卻含有谷氨酸鈉、苯甲酸鈉和三氯蔗糖等多種食品添加劑。

海天味業(yè)爆發(fā)添加劑危機(jī)后，不少觀點認(rèn)為，這將利好以零添加為品牌特色的千禾味業(yè)，千禾味業(yè)因此成了正面典型，引來一眾人追捧，不但多款產(chǎn)品在網(wǎng)上賣斷貨，甚至有網(wǎng)友開始暢想千禾借機(jī)彎道超車的宏圖。

從業(yè)績上來看，此次風(fēng)波發(fā)生之后，千禾味業(yè)確實增長顯著。2022年第四季度，單季度實現(xiàn)營收8.83億元，同比大增54.92%。

得益于公司零添加產(chǎn)品形象深入人心，在消費者中提到零添加基本上就會聯(lián)想到千禾。根據(jù) Chnbrand 2022年中國品牌力指數(shù)，千禾的品牌聯(lián)想指數(shù)排名第二，在醬油推薦度和滿意度榜單中分列1、4名。

“零添加”未必更健康

但主打“零添加”出圈的千禾味業(yè)，其實并未做到全部產(chǎn)品“零添加”。

根據(jù)千禾味業(yè)此前在互動平臺披露，零添加調(diào)味品收入占公司調(diào)味品營收的50%以上。換句話說，以零添加概念深入人心的千禾味業(yè)，其實還也有含添加劑的產(chǎn)品。

2021年1月，西班牙維哥大學(xué)肖建波教授、香港大學(xué)王明福教授、澳門科技大學(xué)伍建林教授還曾在《eFood》期刊聯(lián)合發(fā)表論文稱，通過“碳穩(wěn)定同位素比質(zhì)譜技術(shù)”對市場上在售的13種“零添加”醬油進(jìn)行檢測，有4種千禾品牌“零添加”醬油疑似添加外源谷氨酸而未標(biāo)注。

據(jù)了解，千禾味業(yè)的“零添加”醬油一直對外宣傳產(chǎn)品配料主要為水、非轉(zhuǎn)基因黃豆、小麥、食用鹽（未加碘），并不含有所謂的外源谷氨酸。因此，引起消費者對零添加醬油是否真正零添加的質(zhì)疑。

零添加醬油配料表未顯示谷氨酸 圖源：千禾味業(yè)

千禾味業(yè)對此解釋稱，以上的論文結(jié)論是不客觀、不科學(xué)、不公正的。據(jù)中國食品工業(yè)協(xié)會在《說明》顯示，該論文實驗數(shù)據(jù)程序不規(guī)范，實驗結(jié)果判定缺少依據(jù)，不能判定零添加谷氨酸醬油真?zhèn)巍?/p>

然而，從某種意義上來講，即便“純天然”“零添加”的食品也未必就更健康。中國農(nóng)業(yè)大學(xué)食品學(xué)院副教授范志紅指出，有些標(biāo)注“不含防腐劑”的食品是通過添加大量的鹽和糖來實現(xiàn)保存的，對人體的危害可能會超過合法添加的防腐劑。

“鹽和糖是天然防腐劑，能抑制細(xì)菌，要想達(dá)到防腐的效果，往往達(dá)到咸得有點難受或甜得有點“齁”的程度。但鹽吃多了會誘發(fā)高血壓風(fēng)險，而攝取過量的糖則易導(dǎo)致肥胖，誘發(fā)糖尿病等疾病的發(fā)生?！狈吨炯t表示。

花朵財經(jīng)在淘寶上也有發(fā)現(xiàn)，千禾味業(yè)一款名為“千禾零添加醬油純糧紅燒”的產(chǎn)品配料中有6種配料，而僅食用鹽、白砂糖和紅糖就占據(jù)了3個席位，產(chǎn)品類別還赫然寫著為“高鹽稀態(tài)發(fā)酵醬油”。

當(dāng)詢問客服這款產(chǎn)品是否含防腐劑，客服表示，并不含防腐劑。當(dāng)我們繼續(xù)追問，如果不含防腐劑，如何做到保質(zhì)時間較長？

客服解釋稱，公司所有食品的保質(zhì)期都是在產(chǎn)品密封的情況下可以保存的時間；其次，千禾醬油、醋都是高溫瞬時滅菌，無菌包裝；其三，優(yōu)質(zhì)純釀造食品中含有微量酒份，以及本產(chǎn)品固有的鹽或酸等，都可抑制有害菌生長。

然而回歸本質(zhì)，零添加醬油其實也并非什么具有高研發(fā)壁壘的產(chǎn)品，隨著消費者對產(chǎn)品的健康需求提升，目前海天、廚邦、李錦記、欣和等均已推出零添加產(chǎn)品以占領(lǐng)市場。

盡管千禾味業(yè)主打零添加這一醬油細(xì)分品類在早期填補了未被滿足的消費需求，并實現(xiàn)了增長。但在競爭對手陸續(xù)加入零添加市場，千禾味業(yè)以往靠定位高端化的零添加拉開的絕對差異性優(yōu)勢，無疑將逐步被抹平。

這也就意味著，千禾味業(yè)若想以零添加持續(xù)實現(xiàn)彎道超車，難度恐怕不少。

值得注意的是，自2020年以來，在股價陸續(xù)創(chuàng)新高后，伍超群已多次減持千禾味業(yè)，套現(xiàn)金額總計超過10億元。

接下來，不知道伍超群又該如何講好零添加這場彎道超車的故事？

*本文基于公開資料撰寫，僅作信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議

（花朵財經(jīng)觀察出品）

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