本文來源：時代財經(jīng) 作者：文若楠

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受全資子公司收入減少及銷售費用、研發(fā)支出增加等因素影響，興齊眼藥（300573.SZ）今年一季度凈利潤大幅下滑。

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4月26日下午，興齊眼藥發(fā)布2023年一季報，報告期內實現(xiàn)營收約2.87億元，較上年同期減少1539.86萬元，減幅為5.1%；實現(xiàn)歸母凈利潤約1934.93萬元，同比減少5481.92萬元，減幅為73.91%。

興齊眼藥是一家眼科藥物研發(fā)、生產(chǎn)、銷售企業(yè)，公司產(chǎn)品包括眼用抗感染藥、眼用抗炎/抗感染藥、散瞳藥和睫狀肌麻痹藥、眼用非類固醇消炎藥、縮瞳藥和抗青光眼用藥等。2016年，興齊眼藥在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

2022年年報顯示，截至2022年年末，興齊眼藥共有15款產(chǎn)品在研，其中進展較快的有鹽酸莫西沙星滴眼液、溴酚酸鈉滴眼液，以及不同濃度規(guī)格的硫酸阿托品滴眼液。

在興齊眼藥的研發(fā)管線中，王牌產(chǎn)品當屬硫酸阿托品滴眼液。

阿托品是一種從茄科植物顛茄、曼陀羅或莨菪等提取的消旋莨菪堿，其硫酸鹽為無色結晶或白色粉末，易溶于水。國外關于阿托品用于近視防控的研究最早可以追溯到20世紀70年代。

西南證券研報指出，2016年海外一項為期5年、入組400名受試者的臨床研究證實低濃度阿托品（0.01%）對兒童及青少年近視延緩治療具有明顯的安全性和有效性，該項臨床研究成果發(fā)表在國際權威眼科雜志《Ophthalmology》上，而國內多項臨床研究也得到同樣結論。

目前，在新加坡、日本、中國香港、中國臺灣等地區(qū)，都已經(jīng)有低濃度阿托品產(chǎn)品上市銷售，每年費用約3000元~4000元。

正因為此，阿托品在坊間也有近視“神藥”的稱號。但截至目前，國內尚未有阿托品滴眼液產(chǎn)品獲得國家藥監(jiān)局批準。

此前，興齊眼藥長期以院內制劑形式對外出售阿托品滴眼液。在2022年7月22日互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院銷售渠道被叫停之前，其憑借阿托品滴眼液獲益頗多。

沈陽興齊眼科醫(yī)院有限公司（下稱“興齊眼科醫(yī)院”）為興齊眼藥全資子公司。在2021年10月對深交所的回復函里，興齊眼藥披露，2019年、2020年、2021年1~7月，興齊眼科醫(yī)院藥品收入分別為1401萬元、1.14億元、1.42億元，分別占醫(yī)院營收的59.17%、83.01%、88.67%。藥品收入為興齊眼科醫(yī)院視光診療收入的主要來源，其中，醫(yī)療機構制劑產(chǎn)品硫酸阿托品滴眼液是藥品收入的主要構成。

阿托品網(wǎng)售渠道被叫停，或沖擊著興齊眼科醫(yī)院的收入。財報數(shù)據(jù)顯示，2022年，興齊眼科醫(yī)院全年營收為4.06億元，2022年上半年的營收約2.19億元，以此計算，2022年下半年，興齊眼科醫(yī)院實現(xiàn)營收約1.87億元。

在今年一季報中，興齊眼藥也在業(yè)績下滑原因中提及沈陽興齊眼科醫(yī)院收入較上年同期減少。

4月27日，時代財經(jīng)以投資者身份致電興齊眼藥證券部，相關人士表示，無法確認興齊眼科醫(yī)院的收入同比下滑與阿托品滴眼液銷售是否有關。

面對一季度的業(yè)績下滑，興齊眼藥眼下最期待的事，莫過于阿托品滴眼液的正式獲批上市。

就在一季報發(fā)布的前兩天，興齊眼藥公告稱，公司收到國家藥監(jiān)局簽發(fā)的硫酸阿托品滴眼液《受理通知書》，此次申報適應癥為用于延緩兒童近視進展，規(guī)格為0.01%（0.4ml:0.04mg）。

無論是在業(yè)績上，還是在二級市場上，興齊眼藥都吃到了由近視“神藥”帶來的紅利。受上述消息帶動，4月25日，興齊眼藥開盤一字漲停。即使是在一季報披露之后的4月27日，興齊眼藥股價仍保持上漲勢頭，最終報收178.50元／股，漲2.00%，總市值158.1億元。自4月25日以來，興齊眼藥累計漲幅已超27%。

雖然興齊眼藥與阿托品滴眼液捆綁至深，但阿托品滴眼液并非其獨家品種。目前，兆科眼科（06622.HK）、歐康維視生物（01477.HK）的阿托品滴眼液臨床試驗均已進入III期階段。因此，即便興齊眼藥的阿托品滴眼液成為國內首個獲批的產(chǎn)品，但在未來仍要面對市場分割的局面。

伴隨多個研發(fā)管線正步入臨床后期，興齊眼藥的銷售費用和研發(fā)支出均較上年同期增長，這在一定程度上也拖累了公司一季度的業(yè)績表現(xiàn)。

財報數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，興齊眼藥的銷售費用約為1.34億元，同比增長40.64%，對此，興齊眼藥表示，主要系報告期內職工薪酬及會議費增加所致。

實際上，興齊眼藥的銷售費用一直保持增長，2021年和2022年銷售費用的同比增長幅度均超過30%。

這從銷售人員的數(shù)量變化上也可以窺見一斑。年報顯示，2021年興齊眼藥的銷售人員為513人，到了2022年，這一數(shù)字已經(jīng)增至862，同比增長幅度達到68.03%。

從研發(fā)支出來看，今年一季度，興齊眼藥的研發(fā)支出為2868萬元，去年同期為2231萬元，同比增長28.55%。

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