本文來源：時代商學院 作者：徐墨

來源 | 時代商學院

作者 | 徐墨

(資料圖)

編輯 | 孫一鳴

截至4月26日，屬于風電設備行業(yè)（申萬二級）的25家上市企業(yè)中，有18家披露了2022年年報。

根據(jù)財政部2020年1月發(fā)布的《關于促進非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見》，2022年開始，新增海上風電項目不再納入中央財政補貼范圍。在風電平價時代到來之際，這18家風電設備上市企業(yè)在2022年交出了一份怎樣的業(yè)績答卷呢？

總體來看，2022年，這18家企業(yè)的整體營收規(guī)模有所下滑，營收增速均值為1.68%，毛利率均值較2021年下滑4.37個百分點，18家企業(yè)凈資產(chǎn)收益率全部下滑。

不過，不乏一些企業(yè)表現(xiàn)亮眼。在這18家上市企業(yè)中，金風科技(002202.SZ)已經(jīng)連續(xù)十年在營收規(guī)模、歸母凈利潤規(guī)模方面蟬聯(lián)榜首；海鍋股份(301063.SZ)、運達股份(300772.SZ)、時代新材(600458.SH)、泰勝風能(300129.SZ)在2022年均實現(xiàn)歸母凈利潤同比上升。

營收均值同比下滑9.01%，金風科技蟬聯(lián)“營收王”

規(guī)模方面，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年，已披露年報的18家風電設備上市企業(yè)合計實現(xiàn)營收1271.37億元，較2021年（1397.23億元）略有下降；合計實現(xiàn)歸母凈利潤56.57億元，較2021年（87.38億元）下滑35.26%。

整體上，2022年，這18家上市企業(yè)營業(yè)收入的平均值為70.63億元，較2021年（77.62億元）下滑9.01%；歸母凈利潤的平均值為3.14億元，較2021年（4.85億元）下滑35.26%。

從圖表1可以看到，截至2023年4月26日，金風科技以464.37億元的營收、23.83億元的歸母凈利潤高居榜首。

另外，2022年，無論是營業(yè)收入規(guī)模，還是歸母凈利潤規(guī)模，排名前三的都是金風科技、運達股份、時代新材。2022年，運達股份、時代新材分別實現(xiàn)營業(yè)收入173.84億元、150.35億元；分別實現(xiàn)歸母凈利潤6.16億元、3.57億元。

值得一提的是，在這18家上市企業(yè)中，金風科技已經(jīng)連續(xù)十年在營收規(guī)模、歸母凈利潤規(guī)模方面蟬聯(lián)榜首。其年報顯示，2022年，金風科技國內風電新增裝機容量達11.36GW，國內市場份額為23%，連續(xù)十二年排名全國第一；全球新增裝機容量達12.7GW，全球市場份額為14.82%，全球排名第一。

營收增速均值為1.68%，14家歸母凈利下滑

成長性方面，據(jù)Wind統(tǒng)計，這18家風電設備上市企業(yè)2022年營收增速均值為1.68%，歸母凈利潤增速均值為-29.91%。

具體來看，2022年營收增速超過均值的分別有禾望電氣(603063.SH)、海鍋股份、振江股份(603507.SH)、金雷股份(300443.SZ)、運達股份、新強聯(lián)(300850.SZ)、時代新材、宏德股份(301163.SZ)、日月股份(603218.SH)、雙一科技(300690.SZ)、通裕重工(300185.SZ)。

從圖表2可以看到，2022年，這18家風電設備上市企業(yè)歸母凈利潤總體呈下滑趨勢。查閱相關年報可見，這主要是受新冠疫情持續(xù)反復、地緣沖突及全球通脹加劇等影響,產(chǎn)品成本同比上升、風電行業(yè)需求減少所致。

根據(jù)國家能源局于2023年1月18日發(fā)布的2022年全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年國內風電新增裝機容量為37.63GW，較2021年風電新增裝機容量（47.57GW）下降21%。

在行業(yè)盈利情況總體不如2021年的情況下，海鍋股份、運達股份、時代新材、泰勝風能在2022年實現(xiàn)盈利，且歸母凈利同比上升。

其中，時代新材2022年歸母凈利潤為3.57億元，同比增長96.51%。據(jù)其年報，2022年，時代新材五大主營產(chǎn)品收入均同比上漲，其中，“新材料及其他”產(chǎn)品營收同比增長40.59%，毛利率同比增加21.03個百分點。除此之外，時代新材毛利率的上升還與2022年該公司部分土地被收儲使得當年歸母凈利潤增加8900萬元有關。

ROE均值下滑5.66個百分點，禾望電氣毛利率達30.3%

盈利方面，據(jù)Wind統(tǒng)計，2022年，這18家風電設備上市企業(yè)加權凈資產(chǎn)收益率（ROE）均值為6.4%，比2021年（12.06%）下滑了5.66個百分點。

具體來看，2022年，18家風電設備上市企業(yè)的ROE均發(fā)生下滑，如圖表3所示。

另外，從毛利率來看，2022年，這18家風電設備上市企業(yè)銷售毛利率均值為17.73%，比2021年下滑4.37個百分點。據(jù)相關年報，這主要是由于2021年起陸上風電取消補貼，陸上風電及海上風電招標價格逐步下降。

在這18家上市企業(yè)中，2022年毛利率排名前三的企業(yè)分別為禾望電氣、金雷股份、新強聯(lián)。其中，禾望電氣的銷售毛利率為30.3%，超過金雷股份奪得榜首。不過，在2022年年報中，禾望電氣也披露了面臨毛利率下降的風險。

（全文2521字）

免責聲明：本報告僅供時代商學院客戶使用。本公司不因接收人收到本報告而視其為客戶。本報告基于本公司認為可靠的、已公開的信息編制，但本公司對該等信息的準確性及完整性不作任何保證。本報告所載的意見、評估及預測僅反映報告發(fā)布當日的觀點和判斷。本公司不保證本報告所含信息保持在最新狀態(tài)。本公司對本報告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投資者應當自行關注相應的更新或修改。本公司力求報告內容客觀、公正，但本報告所載的觀點、結論和建議僅供參考，不構成所述證券的買賣出價或征價。該等觀點、建議并未考慮到個別投資者的具體投資目的、財務狀況以及特定需求，在任何時候均不構成對客戶私人投資建議。投資者應當充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使用本報告內容，不應視本報告為做出投資決策的唯一因素。對依據(jù)或者使用本報告所造成的一切后果，本公司及作者均不承擔任何法律責任。本公司及作者在自身所知情的范圍內，與本報告所指的證券或投資標的不存在法律禁止的利害關系。在法律許可的情況下，本公司及其所屬關聯(lián)機構可能會持有報告中提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進行交易，也可能為之提供或者爭取提供投資銀行、財務顧問或者金融產(chǎn)品等相關服務。本報告版權僅為本公司所有。未經(jīng)本公司書面許可，任何機構或個人不得以翻版、復制、發(fā)表、引用或再次分發(fā)他人等任何形式侵犯本公司版權。如征得本公司同意進行引用、刊發(fā)的，需在允許的范圍內使用，并注明出處為“時代商學院”，且不得對本報告進行任何有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。本公司保留追究相關責任的權利。所有本報告中使用的商標、服務標記及標記均為本公司的商標、服務標記及標記。

關鍵詞：