近日，銀行板塊慷慨激昂，大有扛起“中特估”大旗之勢。

【資料圖】

而5月8日或成一標志性交易日，當日，銀行板塊領(lǐng)漲A股所有一級行業(yè)（申萬），銀行業(yè)ETF（512820）收漲4.17%。

而板塊成份股上，中國銀行罕見漲停，成交額達41.09億元，股價突破2015年高點創(chuàng)出歷史新高！從歷史上來看，最近一次中國銀行漲停出現(xiàn)，還是在8年前的2014年11月和2014年12月，而再上一次，是2006年12月！

中國銀行罕見漲停意味著什么？

東方證券發(fā)布研究報告稱，銀行1季報基本坐實年內(nèi)業(yè)績低點，向后看，疫后經(jīng)濟復(fù)蘇的宏觀背景下，銀行基本面壓力逐步好轉(zhuǎn)是必然趨勢，伴隨著寬信用、穩(wěn)定增長政策的持續(xù)發(fā)力，銀行量價質(zhì)在內(nèi)的主要盈利要素有望逐步企穩(wěn)。目前，板塊估值和基金倉位仍處于歷史底部，后續(xù)基本面向上有望驅(qū)動板塊估值持續(xù)修復(fù)。

此外，中信銀行亦放量漲停，3月份以來，累計漲幅超過50%，距2015年歷史高點僅一步之遙；農(nóng)業(yè)銀行漲超7%，民生銀行、浙商銀行、工商銀行漲超6%，建設(shè)銀行漲超5%，交通銀行漲超4%，招商銀行、興業(yè)銀行、建設(shè)銀行漲超2%。

盡管5月9日銀行股走勢震蕩，午后接連回調(diào)，但資金似乎不改亢奮情緒。

以主流的銀行業(yè)ETF（512820）為例，5月9日其場內(nèi)成交額大幅放量，盤中成交額超6300萬元；且盤中頻現(xiàn)溢價交易，買盤情緒或樂觀。

安信證券認為，當前“中特估”行情占優(yōu)的格局會持續(xù)。對于當前市場交易邏輯，他們強調(diào)以下三大觀點：

1、存量博弈下，只要經(jīng)濟弱復(fù)蘇，TMT就不會輸。2、若存量資金轉(zhuǎn)向增量資金，增量資金買價值則價值（相對景氣低PEG與低估值品種）獲勝。3、若市場預(yù)期轉(zhuǎn)弱，買“中特估”不出錯。

廣發(fā)證券銀行業(yè)首席分析師倪軍認為：

近期行情不斷兌現(xiàn)，市場出現(xiàn)止盈擔憂，但我們認為本輪行情尚未結(jié)束，邏輯如下：1、基本面：業(yè)績后周期回落，景氣度拐點已見。復(fù)蘇仍在趨勢中，存款利率穩(wěn)中有降，貸款利率企穩(wěn)回升，經(jīng)濟和資本市場活力進一步恢復(fù)，銀行利息和中收都將進入回升通道。預(yù)計銀行利潤增速已見底，后續(xù)將逐步回升。23Q1上市銀行資產(chǎn)質(zhì)量指標繼續(xù)改善，這為后續(xù)業(yè)績回升提供保障，隨著新房施工和銷售推進，地產(chǎn)領(lǐng)域的不良回收率可能超預(yù)期。

2、資金面：長久期資金欠配，或?qū)⒗^續(xù)增配銀行股。銀行板塊股息率高，符合長久期資金偏好，保險是重要投資者。負債端，以“保費收入-保險賠付”滾動12月增量同比增速已經(jīng)回到2017年初的水平。資產(chǎn)端，2013-18年投放的5-10年的非標資產(chǎn)逐步進入到期高峰。保險負債改善有慣性，長久期理財產(chǎn)品增量漸起，長久期資產(chǎn)缺口加大，趨勢向好且股息高的銀行會繼續(xù)成為填缺口的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

近年來，配置A股銀行板塊，不少專業(yè)投資者越來越多通過銀行業(yè)ETF（512820）及聯(lián)接基金來把握板塊行情。資料顯示銀行業(yè)ETF（512820）及其聯(lián)接基金（A:007153；C:007154）跟蹤中證銀行指數(shù)，包含42只上市銀行股，反映板塊整體行情，避免個股黑天鵝風險，其中近7成倉位聚焦招商銀行、興業(yè)銀行、平安銀行、寧波銀行、江蘇銀行等高成長性銀行股，3成倉位配置于優(yōu)質(zhì)城商行、農(nóng)商行，捕捉短期題材性機會，是分享銀行板塊行情的高效投資工具。（數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，截至2023.3.31，注：指數(shù)成份股不代表個股推薦）

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應(yīng)當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。銀行業(yè)ETF（512820）屬于中等風險等級（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風險等級測評后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數(shù)并不能完全代表整個股票市場。標的指數(shù)成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議。

以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議

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