市場(chǎng)繼續(xù)縮量震蕩，周一白酒消費(fèi)領(lǐng)漲，昨天早盤文章就有預(yù)期喝酒吃藥。短期來看，要關(guān)注未來兩天盤面的變化，或是本周最好的時(shí)候，屆時(shí)看放的量能否維持住，能，說明走出底部結(jié)果，又縮回去，那就繼續(xù)磨。

總體市場(chǎng)沒啥多說的，平常心中期待小驚喜！今天來聊聊風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈：1-4月風(fēng)電新增裝機(jī)14.2GW，同比增長(zhǎng)48.2%；其中，4月風(fēng)電新增裝機(jī)3.8GW，同比增長(zhǎng)126%。4月風(fēng)電裝機(jī)加快，招標(biāo)量支持后續(xù)裝機(jī)高增長(zhǎng)！

1、葉片

(資料圖片)

就是風(fēng)葉，其設(shè)計(jì)、材料、工藝決定風(fēng)力發(fā)電裝置的性能和功率，是風(fēng)電降本增效的關(guān)鍵突破點(diǎn)！葉片是風(fēng)機(jī)零部件成本中占比最高的，占總成本超20%，所以葉片環(huán)節(jié)的盈利空間相對(duì)更大，競(jìng)爭(zhēng)更為激烈，行業(yè)前三的市占率僅有34%。

除了傳統(tǒng)的葉片廠商中材科技、時(shí)代新材等，一些主機(jī)廠如明陽智能、三一重能也都在建立自己的葉片廠，同時(shí)其他零部件環(huán)節(jié)也切入葉片環(huán)節(jié)，如塔筒廠家天順風(fēng)能，單純的葉片廠商壁壘并不高。

2、鑄件

鑄件說直白點(diǎn)就是打鐵，把冶煉好的液態(tài)金屬澆注到模具中，冷卻后經(jīng)打磨等得到的金屬成型物件，原材料主要是生鐵和廢鋼。風(fēng)電鑄件主要包括輪轂、底座、軸及軸承座、梁、齒輪箱部件等。

行業(yè)技術(shù)含量不高，很難被新技術(shù)顛覆，且具有重資產(chǎn)、重污染屬性，成本是最重要的競(jìng)爭(zhēng)要素，在不考慮原材料價(jià)格的情況下，成本下降主要依靠工藝水平和產(chǎn)能規(guī)模，產(chǎn)能規(guī)模最大的龍頭企業(yè)是日月股份。

3、軸承

風(fēng)力發(fā)電機(jī)回轉(zhuǎn)支承為一種大型軸承，屬于風(fēng)電機(jī)組的核心零部件。主要用于變槳和偏航系統(tǒng)，受載復(fù)雜，且拆裝維護(hù)非常困難，一旦回轉(zhuǎn)支承發(fā)生故障，將直接影響風(fēng)力發(fā)電機(jī)的工作性能，甚至造成停機(jī)。

因此，對(duì)設(shè)計(jì)和制造要求嚴(yán)格，也是國(guó)產(chǎn)化程度最低的風(fēng)電零部件，被海外廠商高度壟斷，德國(guó)舍弗勒、瑞典SKF、日本NTN+KOYO、美國(guó)Timken這五家軸承集團(tuán)占據(jù)全球83%的份額，國(guó)內(nèi)份額不足10%

風(fēng)電軸承行業(yè)龍頭瓦軸、洛軸都是國(guó)企，民營(yíng)企業(yè)代表有新強(qiáng)聯(lián)，率先實(shí)現(xiàn)3MW 主軸軸承的進(jìn)口替代，目前公司正在研制5MW海上風(fēng)電機(jī)組主軸承、6MW海上風(fēng)電機(jī)組變槳和偏航軸承，有望率先實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代。

4、主軸

風(fēng)機(jī)主軸是連接風(fēng)機(jī)風(fēng)翅與風(fēng)機(jī)底座的重要部件，在風(fēng)機(jī)零部件中較早實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，行業(yè)形成雙寡頭（金雷股份和通裕重工）競(jìng)爭(zhēng)格局，21年兩者合計(jì)占全球風(fēng)電主軸市場(chǎng)份額的50%以上。

5、風(fēng)塔

風(fēng)塔是支撐發(fā)電機(jī)組的塔桿，直白點(diǎn)說就是個(gè)鋼柱子，它的作用是吸收葉片旋轉(zhuǎn)引發(fā)的機(jī)組晃動(dòng)、支撐整個(gè)機(jī)組。風(fēng)塔越高，越能提高風(fēng)利用率（高度越高，風(fēng)力越強(qiáng)），但相應(yīng)的對(duì)風(fēng)塔的品質(zhì)及制作工藝要求就越高。

按出貨量來看，21年出貨量最高的是天順風(fēng)能，全球市占率12.4%。按產(chǎn)能布局看，天順風(fēng)能陸上產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)明顯，22年全球市占率17%；大金重工海上塔筒優(yōu)勢(shì)顯著，22年全球市占率24%，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中只有泰勝風(fēng)能和海力風(fēng)電有碼頭，且碼頭條件比大金的要差一些。

6、電纜

電纜就是電線，根據(jù)使用環(huán)境的不同分成陸纜和海纜，陸纜下游非常廣，包括電力系統(tǒng)、軌道交通以及特高壓，而海纜最大的應(yīng)用就是海上風(fēng)電。

海纜的市場(chǎng)集中度在風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈中算是最好的，CR3達(dá)到87%。海纜和風(fēng)機(jī)一樣存在地方保護(hù)，浙江、莆田項(xiàng)目是東方電纜，廣東、汕尾項(xiàng)目是中天科技。

7、變流器

風(fēng)電變流器是通過整流、逆變?cè)韺⒉环€(wěn)定的風(fēng)電變換成為電壓、頻率、相位符合并網(wǎng)要求的電能的控制裝置。因此，要達(dá)到并網(wǎng)要求，每臺(tái)風(fēng)機(jī)必須要配置一套變流裝置，相關(guān)企業(yè)如禾望電氣。

8、風(fēng)機(jī)

將零部件組裝起來得到風(fēng)機(jī)，風(fēng)電整機(jī)制造商最主要就是整體設(shè)計(jì)+部件選型。我國(guó)風(fēng)機(jī)行業(yè)起步較晚，早期外資品牌市占率較高，后來許多整機(jī)企業(yè)從歐洲引進(jìn)技術(shù)，再自己吸收研發(fā)，構(gòu)建自主風(fēng)機(jī)品牌，如明陽智能、金風(fēng)科技。

9、風(fēng)電運(yùn)營(yíng)企業(yè)

風(fēng)電下游企業(yè)主要是風(fēng)電發(fā)電企業(yè)，主要以大型國(guó)有發(fā)電集團(tuán)為代表，對(duì)風(fēng)電場(chǎng)進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)，相關(guān)企業(yè)如節(jié)能風(fēng)電、中國(guó)電建。

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【5.23基金板塊盤前點(diǎn)評(píng)】

1、中概互聯(lián)：小漲，不動(dòng)。短期仍看修復(fù)，即便市場(chǎng)不按預(yù)期走，我認(rèn)為至少不會(huì)更差了。

2、證券：微跌一丟，不動(dòng)?？粗芏芊裰沟蠓€(wěn)，最好是別創(chuàng)低點(diǎn)，而是在這里橫向震蕩3-5個(gè)交易日。

3、軍工：凈值變化不大，不動(dòng)。

4、半導(dǎo)體：微跌，不動(dòng)。沖高回落，不用太擔(dān)心，大結(jié)構(gòu)是在筑底中，上拉、下壓是常態(tài)，想做差價(jià)就把握好高拋低吸的節(jié)奏，不想動(dòng)就躺平。

5、新能源：光伏、鋰電微漲，不動(dòng)。寧王震蕩，走的還行；比亞迪小漲，帶動(dòng)汽車略強(qiáng)勢(shì)；上一輪鋰電產(chǎn)業(yè)鏈也是汽車先動(dòng)，且看是否再度開啟內(nèi)部輪動(dòng)，即汽車-電池-鋰礦。

6、周期：煤炭微跌，有色、鋼鐵凈值變化不大，不動(dòng)。

7、醫(yī)藥：微漲，繼續(xù)躺平。

8、白酒：小漲，暫無操作，不過，連續(xù)兩根陽線，我認(rèn)為市場(chǎng)底確立，再遇調(diào)整，可以布局了，接下來可能磨磨時(shí)間。短期節(jié)奏上，周一的強(qiáng)勢(shì)更偏向輪動(dòng)修復(fù)。

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