本周行情好像有點起色，因為進入6月后，市場連續(xù)兩天出現(xiàn)上漲，到底這樣的行情還可以延續(xù)下去嗎？市場又到了抄底的黃金時機？

(資料圖片僅供參考)

先回顧本周的市場行情，上證指數(shù)周一開盤3212.50點，周五收盤3230.07點，區(qū)間漲幅0.55%， 創(chuàng)業(yè)板指周一開盤2229.27點，周五收盤2233.27點，區(qū)間漲幅0.18%，美股（周一休市）道瓊斯指數(shù)本周報收33762.76點上漲2.02%，標普500本周報收4282.37點上漲1.83%，納斯達克本周報收13240.77點上漲2.04%。從數(shù)據(jù)看，美股基本漲幅在2%左右，而且近期走勢很強，沒有出現(xiàn)過回調(diào)，A股上周以深幅調(diào)整為主，本周這樣的漲幅，連修復行情都算不上，如果非得對比兩地市場，我認為美股是強勢市場繼續(xù)看好，A股是弱勢市場可以放棄（畢竟大家的資金都是有限的）。

復盤一下本周市場的主要表現(xiàn)。資金進出情況是這樣的：【備注：這是板塊均漲幅，不是板塊指數(shù)漲幅】

從本周市場運行情況看，成交量較大的領漲板塊是傳媒娛樂（ 廣發(fā)中證傳媒ETF聯(lián)接C ）（1110億）、互聯(lián)網(wǎng)（3141億）、軟件服務（ 融通中證云計算與大數(shù)據(jù)主題指數(shù)(LOF)C ）（4691億）、通信設備（2389億）、IT設備（1455億）、元器件（ 富國中證消費電子主題ETF聯(lián)接C ）（2955億），換手率靠前（10%以上）的上漲板塊是互聯(lián)網(wǎng)（30.65%）、軟件服務（17.92%）、IT設備（17.35%）、傳媒娛樂（14.79%）、通信設備（13.38%）、廣告包裝（11.69%），兩者交集匯于傳媒娛樂、互聯(lián)網(wǎng)（ 東方互聯(lián)網(wǎng)嘉混合 ）、軟件服務、IT設備、通信設備（ 國泰中證全指通信設備ETF聯(lián)接C ）中，可以籠統(tǒng)認為，資金重新回流人工智能賽道。

成交量較大的領跌板塊是電氣設備（2970億）、工業(yè)機械（1597億），換手率靠前（10%以上）的領跌板塊是通用機械（10.11%）、工業(yè)機械（10.01%），兩者交集是工業(yè)機械，由于近期工業(yè)機器人也有一波行情，我覺得資金正在流出工業(yè)機器人這個概念，畢竟只是概念炒作而已。

再從公開可查詢到的資金面情況看，北向資金本周凈買入50.20億，融資余額（借錢炒股）全周以流入為主，流入31.89億；融券余額（賣股做空）比上周增加15.36億。整體來說本周資金面以流入為主，其中國內(nèi)資金流入約50億（上周流入約-50億），北向資金流入50億左右（上周流入-180億左右），從數(shù)據(jù)看，雖然本周資金有所回流，但對比上周流出的數(shù)值看，數(shù)值不是一個量級，資金都沒有明顯流入，市場出現(xiàn)反抽而不是反包，這不就是一個正?，F(xiàn)象嗎？現(xiàn)在連反包都算不上，談反彈似乎有點早。

有些投資者會這樣認為，上周市場成交量在8000億水平，本周市場成交量在9000億水平，加上漲停板數(shù)據(jù)不錯，難道不是有新增資金進場嗎？其實還真不是！或者說，新增資金凈進場基本可以忽略不計。以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為例，本周二創(chuàng)出年內(nèi)新低后出現(xiàn)回升，新增資金如果是進場的話，周一和周二就不會出現(xiàn)年內(nèi)新低，創(chuàng)新低意味著在資金離場。從全周看，創(chuàng)業(yè)板屬于不漲不跌屬于多空平衡，即看漲的資金與看跌的資金力量相等，如果有新增資金進場的話，規(guī)模離場資金相當，反映到指數(shù)上，才會出現(xiàn)不漲不跌的情況。

另一方面，據(jù)財聯(lián)社報道截至5月29日5月共有25只基金成立，發(fā)行份額207.47億份，創(chuàng)下2015年9月以來的新低。由于基金是A股市場比較重要的參與者，新增進場機構少，也可以說明當前市場到底是一個怎樣的狀態(tài)：行情低迷，賺錢效應差。基金行業(yè)有一名名言：“好做不好賣，好賣不好做”，意思是說，當基金投資價值高的時候，往往是當前市場處于熊市的時候，中線布局機會大，但是市場太低迷了，基金公司非常難以募集資金。 反過來看，當市場行情非常好，基金公司很容易募集到資金，可市場非常熱、中線投資價值并不高，甚至會出現(xiàn)大幅虧損。

因此只能確認的是，當前市場屬于一個投資低迷期，中線投資價值高，但什么時候資金回流，什么時候出現(xiàn)拐點，沒有任何數(shù)據(jù)先兆，從右側(cè)交易的角度看，只要資金流入的板塊機會比較大，其它板塊基本就沒有行情。

在展望下周A股前，先重溫上周的市場觀點，當時是這樣看的：

市場悲觀情緒蔓延且未出現(xiàn)改變，防守為主保住本金是第一要務，如果發(fā)現(xiàn)資金流再重新看漲好一些。上證指數(shù) 雖然探底回升說明有支撐，但MACD高位死叉形成，要修復這個背離估計要有一段時間，樂觀的話也要等企穩(wěn)了再說，下周偏向防守為主。創(chuàng)業(yè)板指 繼續(xù)受5周線壓制回落，但你們發(fā)現(xiàn)本周已經(jīng)是調(diào)整的第7周嗎？上一次調(diào)整周期是7周，時間周期差不多了，如果出現(xiàn)反彈，我覺得也會有7/2=3周的行情，因此如果未來出現(xiàn)周線反彈，我們再重新做多會好一些，當然還在下跌周期就免了。題材方向，本周市場主要以小盤連板個股為主，只合適漲停敢死隊，大板塊輪動屬于日內(nèi)，這種節(jié)奏猜對了還好，猜錯了就吃虧了，風險收益比太低，下周如果依然是這個情況，我認為主動觀望可能好一些。

從上周的展望來看，防守策略其實并沒有問題，因為市場的主要漲幅都在周五，即使現(xiàn)在翻多也是可以的，但從上周觀點看，資金回流這個信號我是沒有發(fā)現(xiàn)。上證指數(shù)觀點沒必要再修正，創(chuàng)業(yè)板本周微漲0.18%意義也不大，如果像納指或道指這樣狠狠漲上2-3%，那情況就不一樣了。題材方面，連板股高度減弱，資金再度回歸人工智能板塊，但其它板塊依舊低迷，我認為可以看成是結(jié)構化行情。

綜上所述，我覺得下周可以這樣展望：

1、市場悲觀情緒蔓延且未出現(xiàn)改變，增量資金流入不明顯，依舊以防守為主，直到發(fā)現(xiàn)資金大幅流入的信號出現(xiàn)?。▎稳辗帕浚袌銎諠q）

2、 上證指數(shù) 在60周線附近探底回升，并沒有創(chuàng)調(diào)整新低，但MACD死叉已成，結(jié)合沒有增量資金，要消化這個壓力可能需要一段時間，即使指數(shù)出現(xiàn)上漲，估計也只是反抽5周線的一個技術修復，愿意做超跌反彈的可以試試，但空間不大，反抽到位后要果斷離場（出現(xiàn)增量資金除外）。

3、 創(chuàng)業(yè)板指 本周創(chuàng)新低后探底回升結(jié)束周線7連陰，但與上一次結(jié)構7連陰的走勢相比，顯然欠缺力度，談止跌都很勉強，就更別說反彈了。如果下周可以收復5周線，那就看3-1=2周反彈，如果無法收復5周線，該觀望的還是要繼續(xù)觀望，直到增量資金出現(xiàn)。

4、題材方向，本周資金明顯流入以人工智能賽道為主的板塊中，這個方向在充分調(diào)整一個多月后，有可能會出現(xiàn)第二波行情，其它板塊由于并無資金流入，還是相當?shù)兔?。因此下周市場焦點還是人工智能，如果他們還在走強，跟著資金走主線題材就夠了。如果出現(xiàn)增量資金全面進場，再考慮超跌反彈方向。

省流：市場缺乏凈增量資金，估計還要弱勢震蕩下去直到新資金出現(xiàn)，場內(nèi)資金主要焦點在人工智能方向，博弈機會匯集于科技板塊，非科技板塊在沒有增量資金前建議休息觀望。

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