作為蔚來汽車CEO，今年以來李斌很忙。

他出席了多場蔚來的溝通會，“我們預(yù)計2023年第四季度可以實現(xiàn)盈利”“月銷賣不到一萬輛，那我和力洪（蔚來汽車總裁）就要去找工作了”。

李斌極力想釋放一些信心，但是在慘敗的數(shù)據(jù)面前，一切都顯得蒼白又無力。

【資料圖】

6月9日，蔚來發(fā)布了一季度財報數(shù)據(jù)并召開會議。

全線潰敗的數(shù)字矩陣折射出蔚來當(dāng)前的危險處境。

一季度，蔚來汽車總收入106.77億元，環(huán)比下降33.5%，其中汽車銷售額為92.25億元，環(huán)比下降37.5%；毛利率更是由去年同期的14.6%暴跌至1.5%，不到此前的零頭，其中汽車毛利率為5.1%，該指標(biāo)去年同期為18.1%，下滑了13個百分點；凈虧損更是高達47.39億元，同比增長165.9%。

慘敗的業(yè)績出爐后，蔚來給出的二季度目標(biāo)指引依舊低迷。公司預(yù)計二季度車輛交付在2.3萬輛至2.5萬輛之間，同比下滑約8.2%至0.2%；總收入在87.42億元至93.7億元之間，較去年同期下降約15.1%至9%。

結(jié)合交付指引與4月、5月的交付數(shù)據(jù)，若要完成，公司需要在6月重回過萬交付水平。

月銷不到9000輛

一季度，蔚來總收入106.77億元，不及市場此前預(yù)期的116億元。

公司收入主要來源于汽車銷售以及其他銷售兩部分。

其中，汽車銷售額為92.25億元，環(huán)比跌幅接近4成，蔚來在財報中解釋稱，主要由于ET5和75千瓦時標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航電池包交付量占比提高帶來平均售價降低。這意味著蔚來的高價車型跑量困難，只能靠售價較低的ET5硬撐。

公司的其他銷售收入為14.52億元，是少數(shù)呈現(xiàn)雙比正增長的一項，但需要注意的是，一季度其他銷售的銷售成本高達17.57億元，毛虧率仍有21%。

銷量方面，蔚來今年一季度僅交付3.1萬輛，而1-5月累計交付4.39萬輛，平均單月交付不到9000輛。

4月10日的媒體溝通會上，李斌開玩笑道，“如果蔚來做不到每月過萬的銷量，那我們高管層不如趁早去找工作吧。”事實是，今年前5月公司的平均銷量并未達標(biāo)。

此前，他為蔚來定下了年交付25萬輛的目標(biāo)，到今年第四季度月銷要達到3萬輛，其中ET5和ES6月銷合計兩萬，ET7、ES7和ES8合計貢獻0.8萬-1萬輛，EC6、EC7合計貢獻0.2萬輛。

蔚來ET5 左宇攝

假設(shè)二季度交付量達標(biāo)，蔚來上半年的交付大致在5.5萬輛，也僅完成全年目標(biāo)的20%左右，這意味著下半年要做到3.25萬輛的月交付，這對于蔚來而言幾乎沒有實現(xiàn)的可能。

一季度會上，李斌仍堅定地表示，“下半年，每個月2萬輛是我們的目標(biāo)，我們是非常有信心完成?！?/p>

緊盯月交付2萬的目標(biāo)，蔚來仍被市場質(zhì)疑”沒有看清現(xiàn)實“。

市場信息顯示，5月蔚來的熱門車型ES6換新、ET5獵裝版待上市，另外新款ES8 6月上市、EC6 7月上市；新款的EC7本來受眾較少，且新車型基本不貢獻銷量；市場對沒有處在換代中的車型ET7、ES7需求寡淡，最終的現(xiàn)實就是蔚來5月銷量僅有6155 輛，比4月還低。

從ET5等新車上市到現(xiàn)在未能真正爆量，相比理想的換車周期，NT2.0平臺的車型換代時間拖得太長，蔚來在換代周期中體現(xiàn)的問題很明顯。

毛利率創(chuàng)三年新低

銷量下行影響了一季度公司的毛利情況。

2022年四季度，蔚來因為存貨減值準(zhǔn)備、生產(chǎn)設(shè)備加速折舊、老款“866”購買協(xié)議損失一次性減值10億元，其毛利率環(huán)比下滑9.4個百分點至3.9%，今年一季度，蔚來毛利率情況再次惡化，環(huán)比下滑2.4個百分點，僅剩1.5%。

這主要由于汽車毛利率的大幅下滑。一季度公司汽車毛利率為5.1%，環(huán)比下滑1.7個百分點，這也是自2020年二季度該指標(biāo)轉(zhuǎn)正以來的最低點，李斌在會上稱，“預(yù)計整車毛利率將在今年三季度恢復(fù)至兩位數(shù)，四季度升至15%以上?！?/p>

汽車毛利率下滑的原因則是由于新車換代，老款的“866”車型存在展車清庫存、國補和金融貼息等情況，且新車ET5本身單價相較此前車型更低。多重因素疊加，導(dǎo)致一季度單車收入創(chuàng)下了歷史新低，僅有29.7萬元。

同時，蔚來處于NT1.0向NT2.0轉(zhuǎn)換階段，中間產(chǎn)能利用率較低，拖累了汽車毛利率；單車成本無法跟單車價格同步下行，最終導(dǎo)致了汽車毛利率的下滑。

常規(guī)而言，車企毛利率在20%左右，但對目前僅有5.1%的蔚來而言，相差甚遠(yuǎn)。

蔚來今年一季度的虧損額更讓市場訝異。

財報顯示，算上行政、銷售等經(jīng)營開支，蔚來當(dāng)季凈虧損高達47.39億元，一舉成為“蔚小理”中虧損之“王”。

分?jǐn)傊镣诮桓盾囕v，相當(dāng)于每輛車凈虧15.27萬元，去年同期，蔚來每輛車凈虧6.8萬元左右，交付量雖同比提升，可虧損也更多了。

運營費用上，李斌坦言，“目前，我認(rèn)為公司還不能給出今年資本支出的明確指導(dǎo)，我們會根據(jù)支出和情況進行動態(tài)調(diào)整。”

一季度，蔚來研發(fā)投入30.8億元，同期理想依舊“摳門”、小鵬開始控制，研發(fā)投入分別為18億元、13億元。

一切或許可以歸咎于蔚來想要的太多。

會議上被問及是否會緩解手機芯片研發(fā)投入、將資源聚焦在走量車型上等問題時，李斌堅定稱，“一些長期研發(fā)的項目肯定是會堅持的，我們認(rèn)為雖然現(xiàn)在有些短期的壓力，但是長期的競爭力還是要去堅持的?！?/p>

不過其也表示“2023年每個季度平均研發(fā)費用將保持在每季度30億-35億元”，這樣的研發(fā)投入正處于公司的可控范圍內(nèi)。

銷售、一般及行政費用上，公司一季度支出了24.46億元，環(huán)比下降30.7%，李斌解釋這是由于公司一季度營銷活動的減少以及國內(nèi)春節(jié)假期的季節(jié)性影響。但他也提醒道，進入第二季度后，由于車展、路演和新車型的發(fā)布，這一費用開始增加。

截至一季度末，蔚來賬面上現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限資金、短期投資及長期定期存款合計為378億元，而這個數(shù)字在去年四季度還是455億元。

李斌稱，隨著三季度交付回升，經(jīng)營現(xiàn)金流肯定會改善，目前現(xiàn)金能支撐蔚來可見將來的業(yè)務(wù)發(fā)展，比如新品牌阿爾卑斯 “仍會按照原定規(guī)劃” 在明年下半年交付。

同時，他也表示會“非常小心”的管理現(xiàn)金。

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