本文來源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：張昕迎

圖片來源：廣州浪奇官網(wǎng)

老廣的“童年回憶”要沒了？

(相關(guān)資料圖)

時(shí)隔一個(gè)月，昔日日化巨頭廣州浪奇（000523.SZ）的重大資產(chǎn)重組草案出爐。這也是繼財(cái)務(wù)造假風(fēng)波過后，廣州浪奇迎來的新發(fā)展方向。

具體來看，廣州浪奇擬以其持有的南沙浪奇等4家子公司全部或部分股權(quán)與控股股東廣州輕工工貿(mào)集團(tuán)有限公司（下稱“廣州輕工集團(tuán)”）持有的廣州新仕誠企業(yè)發(fā)展股份有限公司（下稱“新仕誠公司”）60%股權(quán)進(jìn)行置換。

該資產(chǎn)置換方案實(shí)施后，廣州浪奇不再經(jīng)營日化業(yè)務(wù)，將轉(zhuǎn)型為食品及園區(qū)運(yùn)營雙主業(yè)。公司在6月9日的公告中披露了上述消息。

本次資產(chǎn)重整方案的發(fā)布一定程度上提振了二級(jí)市場信心，公布資產(chǎn)重組提示性公告次交易日（5月15日），廣州浪奇迎來今年首次漲停；截至6月12日收盤，該股漲1.80%，報(bào)3.39元/股，總市值62.22億元。

不過自2022年底破產(chǎn)重整以來，該股股價(jià)一直處于低位，2022年12月27日-2023年6月12日，區(qū)間跌幅超20%。截至今年5月31日，廣州浪奇的A股股東戶數(shù)約為4萬戶。

對(duì)于不少老廣來說，浪奇洗衣粉象征著童年的深刻記憶?！靶r(shí)候經(jīng)常打廣告，商場里經(jīng)常做促銷”，6月12日，廣州市民周林（化名）告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，“以前感覺浪奇是家中必備，不過后來隨著更多牌子的出現(xiàn)，浪奇漸漸在我家消失了，但是說起來還是很親切?！?/p>

資產(chǎn)置出增值率最高僅有18%

根據(jù)資產(chǎn)置換方案，廣州浪奇擬置入資產(chǎn)（指新仕誠公司）作價(jià)6.14億元，擬置出資產(chǎn)作價(jià)7.17億元（包括南沙浪奇、遼寧浪奇、韶關(guān)浪奇、日化所），差價(jià)1.03億元將由輕工集團(tuán)向上市公司以現(xiàn)金補(bǔ)足。

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，在本次交易中，置入與置出資產(chǎn)的增值率差距十分懸殊。據(jù)公司發(fā)布的《重大資產(chǎn)置換暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書》，截至2022年末，新仕誠的增值率高達(dá)223.03%，南沙浪奇、遼寧浪奇、日化所的增值率則為18.96%、13.46%、-0.42%。

《報(bào)告書》介紹，新仕誠是一家文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園區(qū)的運(yùn)營服務(wù)商，目前旗下?lián)碛?個(gè)T.I.T品牌系列園區(qū)。2021年、2022年，新仕誠分別實(shí)現(xiàn)凈利潤4198.12萬元、3801.06萬元。

而根據(jù)相關(guān)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，新仕誠當(dāng)前負(fù)債總額達(dá)到7.4億。

值得注意的是，本次方案包含業(yè)績對(duì)賭。

根據(jù)《業(yè)績補(bǔ)償協(xié)議》，廣州輕工集團(tuán)承諾2023-2025年度，新仕誠公司每年度的實(shí)際凈利潤分別不低于5991.03萬元、7395.10萬元、7987.30萬元，對(duì)業(yè)績承諾期間的實(shí)際凈利潤與承諾凈利潤之間的差異，廣州輕工集團(tuán)將根據(jù)協(xié)議進(jìn)行補(bǔ)償。

雖然此次將日化板塊資產(chǎn)出置，但廣州浪奇依然保留了原有的食品飲料業(yè)務(wù)。

在日化市場日益激烈的競爭之下，食品飲料業(yè)務(wù)反而為其貢獻(xiàn)了較高營業(yè)收入。

廣州浪奇2022年財(cái)報(bào)顯示，來自制糖業(yè)和飲料業(yè)兩個(gè)板塊的營業(yè)收入分別同比減少0.29%、3.45%，但兩項(xiàng)收入占公司當(dāng)年總營業(yè)收入的比重超60%。其中飲料業(yè)的毛利率最高，達(dá)到40.66%，制糖業(yè)的毛利率極低，僅為2.53%。

為何保留食品飲料業(yè)務(wù)？廣州浪奇稱，“本次資產(chǎn)注入會(huì)與上市公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)食品飲料板塊形成雙輪驅(qū)動(dòng)，并且食品飲料產(chǎn)品也可以通過園區(qū)的銷售渠道進(jìn)行銷售?！?/p>

值得注意的是，廣州浪奇一季度購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金同比減少35.49%，公司稱主要因“上期末采購大量原糖用于本期生產(chǎn)，本報(bào)告期采購原料大幅減少”所致。而截至一季度末，公司仍有超過4億的存貨。

賬面仍有13億負(fù)債

廣州浪奇始建于1959年，前身是廣州油脂化工廠，至今已有60余年歷史。1993年，公司在深交所上市，成為“中國日化第一股”，其日化板塊下的“浪奇”、“高富力”“天麗”等洗滌用品品牌、食品飲料板塊下的“廣氏菠蘿啤”等更是風(fēng)靡多年的廣州老字號(hào)。

6月12日，時(shí)代財(cái)經(jīng)查詢淘寶浪奇旗艦店發(fā)現(xiàn)，當(dāng)月銷量最高的產(chǎn)品是浪奇內(nèi)衣洗衣液，月銷1000+件；廣氏食品旗艦店的廣氏菠蘿?。?00ml*24罐）月銷量則達(dá)到2000+件。

業(yè)績來看，盡管已成功完成重整、實(shí)現(xiàn)“摘星脫帽”，但廣州浪奇利潤似乎仍未穩(wěn)定。

同花順數(shù)據(jù)顯示，2019年-2022年，廣州浪奇分別實(shí)現(xiàn)營收57.46億元、33.15億元、25.86億元以及24.88億元，營收連年下滑；凈利潤方面，在2020年遭遇47.16億巨虧后，2021年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，當(dāng)期歸母凈利潤達(dá)14.55億，亦為五年來首次盈利，不過2022年又再度歸于虧損。

2022年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24.88億元，同比下降3.77%；凈虧損7161.33萬元，同比下降104.92%。其在財(cái)報(bào)中稱，“受原材料價(jià)格波動(dòng)等因素的影響，公司經(jīng)營面臨較大的市場壓力，盈利能力受到一定的影響?！?/p>

今年一季度，廣州浪奇實(shí)現(xiàn)凈利大增。當(dāng)期營業(yè)收入6.32億元，同比下降1.96%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤379.64萬元，同比大增129.56%。

截至今年3月末，廣州浪奇第一大股東為廣州輕工集團(tuán)，持股比例為25.22%；廣州產(chǎn)業(yè)投資控股集團(tuán)為第四大股東，持股比例為4.86%。此外，前十大股東還包括廣州農(nóng)商行、建行廣東分行、工商銀行廣東分行、浦發(fā)銀行廣州分行等。

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，廣州浪奇的定增于今年3月剛剛落地。3月13日，廣州浪奇發(fā)布“非公開發(fā)行A股股票發(fā)行情況暨上市公告書”，本次非公開發(fā)行股票全部由輕工集團(tuán)全額包攬，募集資金總額達(dá)6億元，全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

截至今年一季度末，廣州浪奇貨幣資金余額10.76億元，負(fù)債合計(jì)13.16億元。

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