“第三支箭”房企再融資在實(shí)操層面正式落地

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取得注冊批文是房企再融資計劃推進(jìn)過程中的重要里程碑，后續(xù)如果成功發(fā)行，將有助于改善企業(yè)的資金狀況，投資者的市場預(yù)期也會進(jìn)一步修復(fù)。鑒于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)情況和樓市情況，預(yù)計后續(xù)還會有一些利好政策出臺，帶動開發(fā)投資端和企業(yè)資金面的全面恢復(fù)

支持房企融資的“第三支箭”持續(xù)發(fā)力。

繼6月16日招商蛇口（001979）發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金申請獲中國證監(jiān)會注冊生效后，6月27日，滬市上市房企保利發(fā)展（600048）和大名城（600094），以及深市上市房企福星股份（000926）和中交地產(chǎn)（000736）的再融資項目均取得注冊批文。這意味著，“第三支箭”房企再融資在實(shí)操層面正式落地。

易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，取得注冊批文是房企再融資計劃推進(jìn)過程中的重要里程碑，后續(xù)如果成功發(fā)行，將有助于改善企業(yè)的資金狀況，投資者的市場預(yù)期也會進(jìn)一步修復(fù)。鑒于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)情況和樓市情況，預(yù)計后續(xù)還會有一些利好政策出臺，帶動開發(fā)投資端和企業(yè)資金面的全面恢復(fù)。

房企股權(quán)融資加速落地

來看具體定增方案，保利發(fā)展本次擬定增募資總額不超過125億元(含本數(shù))，扣除發(fā)行費(fèi)用后擬投入廣州保利領(lǐng)秀海、西安保利天匯等14個項目，以及補(bǔ)充流動資金。據(jù)公告，該14個房地產(chǎn)開發(fā)項目均屬于普通住宅，銷售對象為剛需型或者剛改型客戶。其中，5個項目包含部分經(jīng)濟(jì)適用房、棚戶區(qū)改造或舊城改造拆遷安置房建設(shè)等政策支持的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，屬于“保交樓、保民生”項目。

大名城此次擬定增募資不超過25.5億元，用于大名城映云間等5個房地產(chǎn)開發(fā)項目及補(bǔ)充流動資金。據(jù)悉，該5個募投項目相關(guān)土地出讓合同均約定了在出讓土地范圍內(nèi)配套建設(shè)不少于建筑面積5%的保障性住房，并在建成后無償移交給所屬區(qū)域住房保障機(jī)構(gòu)或公共租賃住房運(yùn)營機(jī)構(gòu)。

財務(wù)狀況方面，近年來，大名城持續(xù)壓降有息債務(wù)規(guī)模，由2020年末的123.63億元下降至2023年3月末的54.63億元，但仍存在一定的短期償債壓力。此次定增無疑將為公司經(jīng)營發(fā)展注入“資金活水”。

深市兩家房企福星股份和中交地產(chǎn)的再融資項目于6月6日獲深交所審核通過，兩家公司分別擬募集13.41億元和35億元，主要投向棚戶區(qū)改造項目和“保交樓、保民生”的房地產(chǎn)項目以及補(bǔ)充流動資金。

其中，福星股份是一家民營房企，市值約39億元，2020年、2021年、2022年及2023年一季度末，其現(xiàn)金短債比分別為0.53、0.70、0.62和0.73，未達(dá)到“三道紅線”中關(guān)于“現(xiàn)金短債比指標(biāo)大于1倍”的規(guī)定。

分析人士表示，福星股份面臨短期流動性問題，通過定增發(fā)行可以有效防范和化解項目及企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。其再融資項目獲批，意味著“第三支箭”政策的惠及面不限于規(guī)模房企及國企、央企，也將惠及更多的民營房企。福星股份和中交地產(chǎn)的再融資項目取得注冊批文，將進(jìn)一步提振市場信心，為上市房企修復(fù)基本面、房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展注入強(qiáng)心劑。

截至目前，A股另有17家房企披露再融資方案，有2家房企已披露重組方案。

交易所加快再融資項目審核進(jìn)度

2022年以來，監(jiān)管層推出了一系列支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的政策，在支持房企融資方面發(fā)出“三支箭”，分別為信貸融資、債券融資、股權(quán)融資。

在股權(quán)融資方面，2022年11月28日，中國證監(jiān)會調(diào)整優(yōu)化5項措施，明確提出恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資，恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資，調(diào)整完善房地產(chǎn)企業(yè)境外市場上市政策。

據(jù)了解，自中國證監(jiān)會發(fā)布支持房地產(chǎn)平穩(wěn)健康發(fā)展相關(guān)政策以來，滬市房企積極響應(yīng)。截至目前，滬市已有12涉房上市公司披露再融資預(yù)案，合計募集資金超400億元。與此同時，今年以來，滬市部分房企銷售端出現(xiàn)反彈，“三支箭”政策傳導(dǎo)取得積極效果。

從審核速度來看，回溯此次兩家滬市房企再融資的獲批全過程——保利發(fā)展定增項目于3月1日受理，6月9日獲上交所審核通過，6月19日批文生效；大名城定增項目則于3月14日受理，6月6日獲上交所審核通過，6月19日批文生效；兩家公司從受理到批文生效分別僅歷時110天和97天，可謂快速“通關(guān)”。

另外，房企股權(quán)融資政策出臺后，深交所也進(jìn)一步加快再融資項目審核進(jìn)度，支持符合條件的上市房企修復(fù)基本面，促進(jìn)市場信心提振和經(jīng)濟(jì)大盤穩(wěn)定。

深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，為加快推動上市房企再融資項目高效落地，深交所在審核中著重抓好兩項工作提高審核質(zhì)效：

一是加強(qiáng)指導(dǎo)服務(wù)。上市房企再融資政策啟動后，市場對政策適用存在疑問，深交所主動約見5家在審房企，“面對面”答疑釋惑，切實(shí)提升審核透明度。

二是做好日常監(jiān)管協(xié)同。完善審核部門與公司監(jiān)管部門工作協(xié)作機(jī)制，發(fā)揮企業(yè)畫像系統(tǒng)等智能輔助工具在精準(zhǔn)識別公司風(fēng)險中的作用。

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